李嘉诚家族,45亿甩卖中药铺

职场   2025-01-24 22:00   广东  

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定价百亿,转攻抗癌。


2025年第一天,李嘉诚的商业帝国,就进账45亿元。


1月1日,由李家控股的和黄医药发出公告,将出售子公司上海和黄药业45%的股权。接盘方是合资股东上海医药,及其联合方金浦健服。


交易完成后,上海医药将控股上海和黄药业,持有60%股权。





































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































古之学者必有师。师者,所以传道受业解惑也。人非生而知之者,孰能无惑?惑而不从师,其为惑也,终不解矣。生乎吾前,其闻道也固先乎吾,吾从而师之;生乎吾后,其闻道也亦先乎吾,吾从而师之。吾师道也,夫庸知其年之先后生于吾乎?是故无贵无贱,无长无少,道之所存,师之所存也。

  嗟乎!师道之不传也久矣!欲人之无惑也难矣!古之圣人,其出人也远矣,犹且从师而问焉;今之众人,其下圣人也亦远矣,而耻学于师。是故圣益圣,愚益愚。圣人之所以为圣,愚人之所以为愚,其皆出于此乎?爱其子,择师而教之;于其身也,则耻师焉,惑矣。彼童子之师,授之书而习其句读者,非吾所谓传其道解其惑者也。句读之不知,惑之不解,或师焉,或不焉,小学而大遗,吾未见其明也。巫医乐师百工之人,不耻相师。士大夫之族,曰师曰弟子云者,则群聚而笑之。问之,则曰:“彼与彼年相若也,道相似也。位卑则足羞,官盛则近谀。”呜呼!师道之不复可知矣。巫医乐师百工之人,君子不齿,今其智乃反不能及,其可怪也欤!

  圣人无常师。孔子师郯子、苌弘、师襄、老聃。郯子之徒,其贤不及孔子。孔子曰:三人行,则必有我师。是故弟子不必不如师,师不必贤于弟子,闻道有先后,术业有专攻,如是而已。

  李氏子蟠,年十七,好古文,六艺经传皆通习之,不拘于时,学于余。余嘉其能行古道,作《师说》以贻之。

古人求学的人一定有老师。老师是传授道理,教授学业,解决疑难问题的人。人不是生下来就懂得道理的,谁能没有疑惑?有疑惑却不跟从老师学习,那他对于疑惑的问题,就始终不能解决。出生比我早的人,他懂得道理本来比我早,我跟从他向他学习;比我出生迟的人,他懂得道理如果也比我早,我也跟从他学习,而且把他当作老师,我学习的是道理,哪里计较他生年比我早还是晚呢?所以,不论地位显贵还是地位低下,不论年长年少,道理存在的地方,也是老师存在的地方。

  唉!从师学道的道理没人传布已经很久了,要人们没有疑惑很难哪!古代的圣人,他们超过一般人很远了,尚且跟从老师向老师请教;现在的一般人,他们跟圣人相比相差很远了,却以向老师学为羞耻。所以圣人就更加圣明,愚人就更加愚味。圣人之所以成为圣人,愚人之所以成为愚人,大概都是由于这个原因而引起的呢?众人喜爱他们的孩子,选择老师教育孩子;对于他们自己呢,却耻于让老师教他们,这真是糊涂啊!那孩子的老师,教孩子读书来熟悉书中的句子,尚不是我所说的给人传授道理,给人解释疑惑的老师。文句不理解,去



曾经,李嘉诚把中药视为和记黄埔第六大支柱产业,现在则将创新药视为圭臬。


“一边是中药,一边是西药,对资本市场来说,两边的价值很难在一个估值逻辑里体现。”


一位医药并购分析师对记者表示,以前和黄会吸引一批中药投资人,现在创新管线跑出来了,切割才是更好的做法。




































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































北海若曰:“井蛙不可以语于海者,拘于虚也;夏虫不可以语于冰者,笃于时也;曲士不可以语于道者,束于教也。今尔出于崖涘,观于1*11*1海,乃知尔丑,尔将可与语大理矣。天下之水,莫大于海。万川归之,不知何时止而不盈;尾闾泄之,不知何时已而不虚;春秋不变,水旱不知。此其过江河之流,不可为量数。而吾未尝以此自多者,自以比形于天地,而受气于阴阳,吾在天地之间,犹小石小木之在大山也。方存乎见少,又奚以自多!计四海之在天地之间也,不似礨空之在大泽乎?计中国之在海内不似稊米之在大仓乎?号物之数谓之万,人处一焉;人卒九州,谷食之所生,舟车之所通,人处一焉。此其比万物也,不似豪末之在于马体乎?五帝之所连,三王之所争,仁人之所忧,任士之所劳,尽此矣!伯夷辞之以为名,仲尼语之以为博。此其自多也,不似尔向之自多于水乎?”

冬,晋文公卒。庚辰,将殡于曲沃。出绛,柩有声如牛。卜偃使大夫拜,曰:“君命大事将有西师过轶我,击之,必大捷焉。”

  杞子自郑使告于秦曰:“郑人使我掌其北门之管,若潜师以来,国可得也。”穆公访诸蹇叔。蹇叔曰:“劳师以袭远,非所闻也。师劳力竭,远主备之,无乃不可乎?师之所为,郑必知之。 勤而无所,必有悖心。且行千里,其谁不知?”公辞焉。召孟明、 西乞、白乙使出师于东门之外。蹇叔哭之曰:“孟子!吾见师之出而不见其入也。”公使谓之曰:“尔何知!中寿,尔墓之木拱矣!”

  蹇叔之子与师,哭而送之,曰:“晋人御师必于崤,有二陵焉。 其南陵,夏后皋之墓地;其北陵,文王之所辟风雨也,必死是间,余收尔骨焉?秦师遂东。元年者何?君之始年也。春者何?岁之始也。王者孰谓?谓文王也。曷为先言“王”而后言“正月?”王正月也。何言乎王正月?大一统也。
  公何以不言即位?成公意也。何成乎公之意?公将平国而反之桓。曷为反之桓?桓幼而贵,隐长而卑。其为尊卑也微,国人莫知。隐长又贤,诸大夫扳隐而立之。隐于是焉而辞立,则未知桓之将必得立也;且如桓立,则恐诸大夫之不能相幼君也。故凡隐之立,为桓立也。隐长又贤,何以不宜立?立適以长不以贤,立子以贵不以长。桓何以贵?母贵也。母贵,则子何以贵?子以母贵,母以子贵。

项脊轩,旧南阁子也。室仅方丈,可容一人居。百年老屋,尘泥渗漉,雨泽下1-1注;每移案,顾视,无可置者。又北向,不能得日,日过午已昏。余稍为修葺,使不上漏。前辟四窗,垣墙周庭,以当南日,日影反照,室始洞然。又杂植兰交底书底色桂竹木于庭

01
减仓中药


李嘉诚卖掉的上海和黄药业股权,并不便宜,整体估值达到99.50亿元。


该公司成立于2001年,上海医药与和黄医药各持股50%,是上海首家中药合资企业。



按照协议,上海医药拟以自有资金9.95亿元,收购上海和黄药业10%股权,其持股比例增至60%。


同时,金浦健服拟以34.83亿元收购35%股权,李嘉诚一方则保留5%的间接股权。


上述分析师向记者解释,从交易金额看,李嘉诚卖掉的这间“中药铺”,能拿到百亿定价,在于有核心产品和赚钱能力。


上海和黄药业有一款独家产品——麝香保心丸,属于国家保密独家品种,1981年开始上市销售。




































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































梁王魏婴觞诸侯于范台。酒酣,请鲁君举觞。鲁君兴,避席择言曰:“昔者,帝女令仪狄作酒而美,进之禹,禹饮而甘之,遂疏仪狄,绝旨酒,曰:‘后世必有以酒亡其国者。’齐桓公夜半不嗛,易牙乃煎熬燔灸,和调五味而进之,桓公食之而饱,至旦不觉,曰:‘后世必有以味亡其国者。’晋文公得南之威,三日不听朝,遂推南之威而远之,曰:‘后世必有以色亡其国者。’楚王登强台而望崩山,左江而右湖,以临彷徨,其乐忘死,遂盟强台而弗登,曰:‘后世必有以高台陂池亡其国者。’今主君之尊,仪狄之酒以;主君之味,易牙之调也;左白台而右闾须,南威之美也;前夹林而后兰台,强台之乐也。有一于此,足以亡其国。今主君兼此四者,可无戒与!”梁王称善相属。

永和九年,岁在癸丑,暮春之初,会于会稽山阴之兰亭,修禊事也。群贤毕至,少长咸集。此地有崇山峻岭,茂林修竹;又有清流激湍,映带左右,引以为流觞曲水,列坐其次。虽无丝竹管弦之盛,一觞一咏,亦足以畅叙幽情。

  是日也,天朗气清,惠风和畅,仰观宇宙之大,俯察品类之盛,所以游目骋怀,足以极视听之娱,信可乐也。

  夫人之相与,俯仰一世,或取诸怀抱,悟言一室之内;或因寄所托,放浪形骸之外。虽趣舍万殊,静躁不同,当其欣于所遇,暂得于己,快然自足,不知老之将至。及其所之既倦,情随事迁,感慨系之矣。向之所欣,俯仰之间,已为陈迹,犹不能不以之兴怀。况修短随化,终期于尽。古人云:“死生亦大矣。”岂不痛哉!(不知老之将至 一作:曾不知老之将至)

  每览昔人兴感之由,若合一契,未尝不临文嗟悼,不能喻之于怀。固知一死生为虚诞,齐彭殇为妄作。后之视今,亦犹今之视昔。悲夫!故列叙时人,录其所述,虽世殊事异,所以兴怀,其致一也。后之览者,亦将有感于斯文。

庆历四年春,滕子京谪守巴陵郡。越明年,政通人和,百废具兴,乃重修岳阳楼,增其旧制,刻唐贤今人诗赋于其上。属予作文以记之。(具 通:俱)

  予观夫巴陵胜状,在洞庭一湖。衔远山,吞长江,浩浩汤汤,横无际涯;朝晖夕阴,气象万千。此则岳阳楼之大观也,前人之述备矣。然则北通巫峡,南极潇湘,迁客骚人,多会于此,览物之情,得无异乎?

  若夫淫雨霏霏,连月不开,阴风怒号,浊浪排空;日星隐曜,山岳潜形;商旅不行,樯倾楫摧;薄暮冥冥,虎啸猿啼。登斯楼也,则有去国怀乡,忧谗畏讥,满目萧然,感极而悲者矣。(隐曜 一作:隐耀;淫雨 通:霪雨)

  至若春和景明,波澜不惊,上下天光,一碧万顷;沙鸥翔集,锦鳞游泳;岸芷汀兰,郁郁青青。而或长烟一空,皓月千里,浮光跃金,静影沉璧,渔歌互答,此乐何极!登斯楼也,则有心旷神怡,宠辱偕忘,把酒临风,其喜洋洋者矣。

  嗟夫!予尝求古仁人之心,或异二者之为,何哉?不以物喜,不以己悲;居庙堂之高则忧其民;处江湖之远则忧其君。是进亦忧,退亦忧。然则何时而乐耶?其必曰“先天下之忧而忧,后天下之乐而乐”乎?噫!微斯人,吾谁与归?

  时六年九月十五日。曾子之妻之市,其子随之而泣。其母曰:“女还,顾反为女杀彘。”妻适市来,曾子欲捕彘杀之。妻止之曰:“特与婴儿戏耳。”曾子曰:“婴儿非与戏也。婴儿非有知也,待父母而学者也,听父母之教。今子欺之,是教子欺也。母欺子,子而不信其母,非所以成教也。”遂烹彘也。
  (选自《韩非子.外储说左上》)

沧州南一寺临河干,山门圮于河,二石兽并沉焉。阅十余岁,僧募金重修,求石兽于水中,竟不可得。以为顺流下矣,棹数小舟,曳铁钯,寻十余里,无迹。

  一讲学家设帐寺中,闻之笑曰:“尔辈不能究物理,是非木杮,岂能为暴涨携之去?乃石性坚重,沙性松浮,湮于沙上,渐沉渐深耳。沿河求之,不亦颠乎?”众服为确论。

  一老河兵闻之,又笑曰:“凡河中失石,当求之于上流。盖石性坚重,沙性松浮,水不能冲石,其反激之力,必于石下迎水处啮沙为坎穴,渐激渐深,至石之半,石必倒掷坎穴中。如是再啮,石又再转。转转不已,遂反溯流逆上矣。求之下流,固颠;求之地中,不更颠乎?”如其言,果得于数里外。

  然则天下之事,但知其一,不知其二者多矣,可据理臆断欤?

有鹦鹉飞集他山,山中禽兽辄相爱。鹦鹉自念虽乐,此山虽乐,然非吾久居之地,遂去,禽兽依依不舍后数月,山中大火。鹦鹉遥见,心急如焚,遂入水沾羽,飞而洒之。

  天神言:“汝虽有好意,然何足道也?”对曰:“虽知区区水滴不能救,然吾尝侨居是山,禽兽善待,皆为兄弟,吾不忍见其毁于火也!”

  天神嘉其义,即为之灭火。六王毕,四海一,蜀山兀,阿房出。覆压三百余里,隔离天日。骊山北构而西折,直走咸阳。二川溶溶,流入宫墙。五步一楼,十步一阁;廊腰缦回,檐牙高啄;各抱地势,钩心斗角。盘盘焉,囷囷焉,蜂房水涡,矗不知其几千万落。长桥卧波,未云何龙?复道行空,不霁何虹?高低冥迷,不知西东。歌台暖响,春光融融;舞殿冷袖,风雨凄凄。一日之内,一宫之间,而气候不齐。(不知乎 一作:不知其;西东一作:东西)妃嫔媵嫱,王子皇孙,辞楼下殿,辇来于秦,朝歌夜弦,为秦宫人。明星荧荧,开妆镜也;绿好


这是中国治疗冠心病适应证的第二大中成处方药,市占率超过两成,年销售额超过20亿元。


2023年,上海和黄药业的营收27亿元,2024年截至10月底,营收24.6亿元。


出售上海和黄药业,早在李家计划中。


李嘉诚将和黄医药的核心业务,定为发现、开发和商业化治疗癌症和免疫疾病的药物和疗法,此次变现意在进优化其资本和债务结构,将资源集中在核心业务。


这不是李家第一次出售中药业务,4年前,其就割舍了广州白云山和记黄埔中药的全部股权。


那笔交易,套现约12亿元人民币。


“包括各种出售和股权资本市场选择方案。”官方也已在2023年报中预告,将探索上海和黄药业的价值变现。


“上海和黄药业是一家拥有深厚根基的企业,多年来已为和黄医药带来超过3.7亿美元的股息,我们对其未来的成长前景继续充满信心。”


和黄医药主席艾乐德博士表示,未来将充分发挥在癌症领域的研究优势,开发高效的创新疗法。


至2024年6月,和黄医药账上的现金高达8亿美元,此次又进账45亿元,李家药铺现金充裕。


02
加码创新


目前,李家掌控的和黄医药,有3款创新药在国内获批,分别为呋喹替尼、索凡替尼、赛沃替尼。


其中,呋喹替尼是公司的拳头产品,是首款治疗晚期直肠癌的国产创新药,2023年在国内的销售额约1.2亿美元。



2023年初,武田制药看好呋喹替尼的潜力,以11.3亿美元的总里程碑款项,获得其独家海外商业化权益,首付款高达4亿美元。


很快,呋喹替尼在美国上市,2024年又在欧洲、日本获批。


2024年上半年,呋喹替尼在国内销售额是6100万美元,在海外卖出了1.305亿美元,超过了国内一年的成绩。


目前,该药物治疗子宫内膜癌的适应症,已获国家药监局受理并纳入优先审评。


打开海外市场,李嘉诚家族的创新药之路变得更宽了。有机构预计,呋喹替尼的海外销售峰值有望超15亿美元。


公司另外两款在售的小分子肿瘤药——索凡替尼、赛沃替尼各有进展,2024年上半年分别销售2540万美元、2590万美元,增长均超过一成。



索凡替尼用于治疗胰腺神经内分泌瘤,暂无出海或者BD动作,但在国内占有21%的市场份额,与多款药物的联合用药研究正在进行中。


赛沃替尼则是国内获批的首个选择性MET抑制剂,用于晚期非小细胞肺癌患者,是公司首款License-out的创新药,早在2011年就将全球化权益出售给了阿斯利康。


1月2日,其与阿斯利康泰瑞沙®的联合用药上市申请,已获国家药监局受理并优先审评,有望解决EGFR抑制剂耐药问题,提供全口服、免化疗的治疗选择。


另一款药他泽司他,于2024年在香港地区获批用于治疗三线以上淋巴瘤,预计2025年将在中国内地获批上市。


核心产品放量,多款潜力产品有进展,李家坚定看好创新药的未来。


目前,和黄正在推进15个品种的40余项临床研究。



2024年上半年,和黄的肿瘤产品营收1.687亿美元,同比增长超过六成,净收益2580万美元。


按照中报的预估数据,其全年肿瘤和免疫业务的综合收入预计约3-4亿美元,已上市的肿瘤产品收入,预计增长30%-50%。


03
各取所需


用10亿元现金,换取上海和黄药业的控制权,对于上海医药来说,也是一笔好买卖。


2023年,上海和黄净利6.63亿元,占上海医药同期净利润的12.84%。交易完成之后,上药将可实施并表。



将李嘉诚的中药铺收归囊中,上海医药目的明确,看好中药板块的发展。


上海和黄药业有近2300余人的专业学术推广团队,在县域等下沉市场具有较强的推广能力,有助于自家中药存量品种在下沉市场的销售。


而且,麝香保心丸是年销售额近30亿元的心脑血管基础用药,上海医药在该领域也拥有冠心宁片、银杏酮酯系列、养心氏片等年销售额过亿的中药品种,可借鉴其成功经验。


此外,上海和黄药业的胆宁片已实现在加拿大的注册、认证和出口,有望为上海医药的中药板块的海外布局提供助力。


来源:网络


参与交易的金浦健服,是一家私募股权公司,其有上海国资背景。


据李嘉诚一方披露,交易设有三年过渡期,上海和黄药业的总经理将由和黄医药推荐,并向金浦健服投资管理保证,其净利润至少每年约5%的增长。


“从交易性质看,外资逐步退出,国资联合产业基金控股,已经成为这两年中药企业的趋势。”上述分析师告诉记者,“产业+基金”的并购模式,可降低风险。


李嘉诚家族向来精于生意,新年伊始,继续日进斗金。

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