“价值可能会迟到，但决不会缺席。”
然而，这一次，市场的调整似乎比大多数人预期的都要漫长。上证、深证以及创业板的主要宽基指数都出现了不同程度的下滑。
特别是创业板指数，其跌幅之大，令人咋舌。近期，该指数创下了45个月以来的新低，从2021年12月的高峰3500点一路下滑至现在的1800-1900点附近。两年探底岁月，许多试图抄底的资金都被套牢在半山腰，而创业板指数至今仍在低位徘徊。
但，无论如何，机会都是跌出来的。正如黑夜之后必有黎明，如今创业板大家庭中的一个重要指数——创业板200指数已然走出了反弹行情。这一现象引发了市场对其以及与创业板指数、创业板50指数之间差异的新一轮关注。
值得注意的是，紧密跟踪标的指数的创业板200ETF华夏（159573）正在发行中，且2023年12月12日发行仅剩1天！
在中国的资本市场中，创业板市场是一个充满活力与创新氛围的板块，其中创业板指数和创业板50指数更是其重要的风向标。这两个指数分别由创业板中最具代表性和流动性最优的100家和50家企业股票组成，它们不仅反映了创业板市场的整体运行情况，更展示新能源、医药等领域的引领作用。
然而，当我们更深入地探讨创业板指数时，会发现创业板的又一新锐风格指数——创业板200指数。与创业板指和创业板50指数相比，它更加聚焦于中小盘成长风格，为投资者提供了全新的投资机会。
创业板200指数的编制方法相当独特。它首先剔除最近半年日均成交金额排名后10%的股票，再剔除创业板指数样本股以及最近半年日均总市值在样本空间前70名的股票，然后选取总市值排名前200的个股。这样的筛选机制一方面确保了该指数的成分股具备鲜明的中小盘和成长特征，另一方面定期调整能剔除掉一系列劣质公司，规避掉踩雷风险。
据Wind统计，截至2023年11月15日，创业板200指数200只成分股中，有117只股票的市值都在100亿元以下，平均市值为104.3亿元，中位数仅为90亿元。相比之下，创业板指和创业板50指数的成分股市值平均市值分别约为500亿元和700亿元。
在行业分布上，创业板200指数展现了均衡多元的特征。根据申万一级行业分类，该指数中计算机、电子、医药生物、机械设备和通信行业的权重占比分别为19.35%、15.47%、14.17%、7.89%和7.42%。进一步细分的话，权重占比靠前的二级行业包括软件开发、IT服务II、通信设备、军工电子和化学制药等。这些行业不仅具备高成长性，而且在中国经济结构的转型和产业升级中扮演着重要角色。
从企业的生命周期来看，这些企业至今仍未成长为价值蓝筹，还处于一个快速成长的阶段。
由此，相关公司的成长性变可见一斑。成长至少体现在两个方面。一方面是业绩，另一方面是股价表现。
先看业绩。截至2022年末，创业板200指数成分股过去3年营业总收入增速中位数达到71%以上。历史业绩反映的是过去的情况，但是当我们看到的研发增长情况时，似乎又看到了相关公司业绩持续性的底气。自2020年至2022年，成份股研发支出持续加大，同比增速从9.6%增长至17.3%。（数据来源:wind,营收及研发数据截至2022年12月31日。）
当基本面映射至二级市场，创业板200指数的股价表现可谓可圈可点。今年以来，创业板200指数在市场整体下行的情况下，截至10月底逆势上涨5.61%，跑赢创业板指超21%。2012年基日以来累计收益221%，年化收益超11%，高于中证500等其他主要宽基指数，在创业板市场开启了新的投资视角，投资性价比凸显。（数据来源：Wind，2023.10.31。）
对比宽基指数，创业板200远超中证500、中证1000等主要成长性指数，体现更突出的成长与上涨弹性。
然而，一个指数的优越性绝非仅仅表现在股价的进攻性上，创业板指数的长期表现堪称是“进退自如”。
数据来源：wind，截至2023年12月4日，海通证券整理。
据海通证券统计，截至2023年12月4日，创业板200指数近2年、近3年和近5年的年化波动率均低于创业板指数、创业板50指数，但近1年来看，创业板中盘200指数的波动率略高。最大回撤方面，创业板中盘200指数在近1年、近2年、近3年和近5年的最大回撤均比创业板指数和创业板50指数小，这也意味着创业板中盘200指数的中长期持有体验更佳。
指数的稳定性或与其成分股多样化相关。200只成分股涵盖了多个行业和领域，因此投资该指数可以起到分散投资风险的作用。与此同时，这些公司大多数属于成长性强的中小盘股票，流动性较好，也便于投资者进行买卖操作。对于那些希望把握中小盘成长股机遇的投资者来说，创业板200指数无疑是一个值得深入研究和关注的重要指数。
那么，当布局创业板200指数时，创业板200ETF便成为了一个天然的投资工具。
创业板200ETF是以创业板200指数为跟踪标的的交易型开放式指数基金。其他主动管理型基金相比，创业板200ETF具有一些显著的优势。首先，由于采用被动式管理策略，密切跟踪指数。基金管理人只需根据创业板200指数的成分股进行投资，无需频繁调整投资组合，从而降低了运营成本。正因如此，创业板200ETF的管理费用通常较低。
作为在交易所上市的开放式基金，创业板200ETF具有良好的流动性。投资者可以在交易所的正常交易时间内随时买卖基金份额，实现资金的快速流入和流出。这种灵活性使得投资者能够根据市场状况随时调整自己的投资策略，更好地应对市场的波动。
通过投资创业板200ETF，投资者还能够获得指数的定期调整和优化所带来的潜在收益。创业板200指数会根据市场状况定期调整其成分股，以确保指数始终能够代表创业板的中小盘成长风格。这种调整和优化机制可以使得投资者的投资组合与市场保持同步，更好地捕捉市场的投资机会。
对于希望把握中小盘成长股机遇的投资者来说，创业板200ETF无疑是一个值得深入研究和关注的重要投资工具。值得注意的是，创业板200ETF华夏（159573）正在发行中，且12月12日为发行最后1天。该基金管理人为华夏基金。
一路走来，华夏基金凭借其强大的投研团队和丰富的行业经验，为投资者带来了丰富且全面的投资视角。
截至2023年中，华夏基金旗下被动权益产品规模突破4500亿元，连续18年稳居行业第一，境内唯一连续7年获评“被动投资金牛基金公司”。华夏基金也是市场上布局ETF产品线最早、管理规模最大的基金公司。（数据来源：华夏基金，未剔除联接基金，规模截至2023.09。被动投资评奖时间：2015-2022年度，中国证券报。）
所谓指数投资，便是在合适的时机买入合适的标的。随着时间的沉淀，让我们静待花开。
以上内容仅为个人投资观点，指数历史业绩仅供参考，不构成任何操作建议或承诺。基金有风险。投资需谨慎。
