Ai制图
在华宝海外科技股票（QDII-LOF）基金经理赵启元看来，去年受益于基本面的改善，美股科技股大幅反弹，而美联储预计于今年启动降息，将利好美股科技板块。
与此同时，ChatGPT的火爆带动AI产业链的扩容，蕴藏着较多投资机会。“我们将继续秉持价值投资理念，寻找有深厚护城河的公司，力争获取中长期超额收益。”赵启元说。
“刚入行时，我的带教老师就不断强调价值投资的重要性，即以好的价格买入好的公司，这让我走上了价值投资之路。在之后的投资研究中，我逐渐找到自己的投研方向，聚焦科技领域，努力将价值投资理念融入科技股投资。”一路走来，赵启元始终践行价值投资的理念
。谈及海外科技产业的具体研究框架，赵启元表示，一方面，从自下而上出发，分析公司基本面，包括行业发展趋势、公司竞争格局、管理层战略眼光等；另一方面，自上而下也很重要，要考虑宏观环境对科技股的影响，比如美联储议息、利率变化等因素。从市场表现来看，过去两三年，宏观环境对科技股的影响越来越大。与此同时，不少美股上市公司是行业风向标，对整个产业链具有示范作用，比如特斯拉在整个电动车产业链中有指标意义。
科技股往往波动较大，赵启元选择锚定企业的中长期价值。“我们希望给持有人带来中长期超额收益，这就需要回溯收益的本质，即公司业绩的增长。在投资中要保持独立的判断，重点关注公司的基本面，如若公司长期发展空间确定，则坚定持有，有时候甚至需要逆向而为。如果每天都纠结于市场的涨跌，则很难获取长期的收益。另外，美股没有涨跌幅限制，容易出现较大波动，须控制好仓位。”赵启元表示
回顾美国科技股的发展趋势，赵启元表示，自2000年以来，美国科技股牛市的趋势总体上没有改变，近年来受人工智能热潮推动，持续受到市场关注。其中，由脸书、苹果、亚马逊、微软和谷歌构成的“FAAMG”既是美股10年牛市的见证者，也是推动者和缔造者。
“亚马逊作为全球电商领头羊以及云服务提供商，近两年迎来了利润爆发期；谷歌是全球搜索引擎龙头，尽管OpenAI的出现对其人工智能业务形成了挑战，但苹果将要和谷歌进行商业合作的消息，是其人工智能业务发展的下一个突破口；英伟达是全球市值最大的半导体公司，经历30余年的发展，已从早期图形加速芯片设计企业成长为全球系统级的AI平台硬件供应商。”谈及这些美股科技股巨头，赵启元如数家珍。
“近年来，华宝基金加大了在尖端科技、颠覆性科技领域的前瞻布局。”赵启元管理的基金均聚焦海外科技领域，侧重点则有所不同。其中，华宝纳斯达克精选基金是在纳斯达克100指数中，精选质地优良、护城河深、有产业发展趋势的个股，其“大盘科技”的特征十分显著；华宝海外科技股票（QDII-LOF）则更为强调颠覆性创新投资。据最新的2024年基金一季报，其重仓的基金涵盖了新生代互联网、颠覆性创新、金融科技、基因革新、半导体、自动技术和机器人科学等热点前沿投资领域。
展望后市，赵启元表示，2021年至2022年，由于美国通胀上行较快，美联储不断加息，这对美股科技股估值产生了压制作用。但立足当下，美联储已于去年12月宣布加息周期结束。今年3月，美联储将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%之间不变，所以市场对于今年美联储的降息预期较为强烈。整体而言，今年美国市场或仍是宏观大年，需要紧密跟踪美国经济形势变化，对重点个股进行深入研究和跟踪，以期获取超额收益。中长期而言，看好美国科技巨头在AI浪潮中的表现，以及其他受益于AI革命的中小企业。
来源：
上海证券报 作者：赵明超风险提示：华宝纳斯达克精选基金、华宝海外科技QDII-LOF由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对华宝纳斯达克精选、华宝海外科技QDII-LOF的风险等级评定均为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对上述基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
