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《三国演义》书中有载，曹操曾与刘备煮酒论英雄。
煮酒论英雄的典故，不仅展现了两位英雄人物的智慧与胸怀，更揭示了时代变迁中英雄人物各自扮演的独特角色和他们的价值所在。
同样，在现今的证券市场中，不同的资产类别在不同的时间周期内，也会像历史中的英雄一样，各自崭露头角，展现其独特的价值。而资产分散配置，正是投资者在复杂多变的市场环境中，实现稳健收益的重要策略。
关于资产配置，诺奖得主哈里·马科维茨（Harry Markowitz）认为，它是投资市场唯一免费的午餐。他提出的均值-方差模型为现代资产配置提供了理论基础，强调了通过分散投资来降低风险的重要性。
资产分散配置，简单来说，就是将投资资金分配到不同的资产类别中，以降低单一资产带来的风险。这种策略在金融市场中具有举足轻重的地位，它不仅是基金行业实现稳健收益的重要手段，更是投资者在复杂多变的市场环境中保护自身利益的“智慧兵法”。
近年来，我们观察到各类资产走势的显著差异。比如，国内市场上，国债收益率持续下行，债券价格显著上升的趋势。权益市场波动剧烈，在2020-2021年展现出凌厉的上攻态势后，2022-2023年权益市场尽显疲态。而迈入2024年，权益市场则如同“春风得意马蹄疾”，呈现出明显的回暖迹象。
在基金行业中，面对多类资产的表现各不相同，基金公司正在通过多资产配置策略，实现了稳健收益。具体来说，基金公司会根据宏观经济形势、市场环境、投资者需求等因素，制定合适的资产配置比例。同时，基金公司还会根据市场变化及时调整投资组合，以实现稳健收益和风险控制的目标。
比如，在多年市场和资管经验积累的基础上，华夏基金建立了以策略为核心，专业投委会牵头，基金经理负责制的投资决策体系。这一策略体系涵盖境内外市场，覆盖各类风格和主流行业 ，力争满足机构和个人客户对特定策略的配置需求。此外，华夏基金公司2016年成立资产配置部，统筹包括FOF(Fund of Funds，基金中基金)在内的配置类组合的投资。
在实施多资产配置策略时，基金公司需要综合考虑各种因素，制定合适的资产配置比例。他们需要通过深入研究宏观经济形势和市场走势，制定明确的投资目标和合理的资产配置比例。同时，他们还需要根据市场变化及时调整投资组合，以应对市场波动。比如，汇添富在资产配置上采用了核心加卫星的策略。组合的核心仓位用于投资稳健增长的行业，这些行业能够伴随中国经济的增长而持续稳健发展。卫星仓位则用于投资一些周期性行业，做逆向型资产的布局来增强收益。
农银汇理注重构建多元化的投资组合，以涵盖不同的资产类别和市场领域。这包括股票、债券、现金等价物等多种资产类型，以及不同行业、不同市场、不同地区的投资机会。通过多元化投资，公司可以降低单一资产或市场的风险，提高投资组合的整体表现。这家公司会根据市场变化和投资者需求的变化，不断调整和完善其资产配置策略和投资组合；同时，还会关注行业最新动态和技术发展趋势，以不断提升其资产配置体系的科学性和有效性。
基金公司在配置股票资产时，也会根据市场走势和个股基本面情况，精选优质股票进行投资。同时，他们也会控制股票仓位，以降低风险。在债券资产方面，基金公司会关注债券的信用评级、到期收益率等因素，选择信用良好、收益稳定的债券进行投资。此外，基金公司还会配置现金及等价物等资产，以保持流动性。比如，易方达会关注债券的信用评级、到期收益率等因素，选择信用良好、收益稳定的债券进行投资。此外，易方达还会考虑可转债等具有较高投资价值的债券品种。
最后，介绍下中欧基金，早年以主动权益投资起家，近年来力求投资风格多元化，其中多资产投资也是重要拼图之一。经过多年的积累，公司在多资产配置方面也有着丰富的实践经验和独特的策略。他们凭借专业的投资团队和科学的投资策略，为投资者提供了稳健的投资回报和优质的服务体验。
中欧基金的多资产及解决方案投资团队，擅长不同资产品种（债券、可转债、衍生品、股票）间的组合切换。他们通过多策略配置拓宽收益来源，应对市场波动，追求更高投资性价比。这种投资策略使得中欧基金在复杂多变的市场环境中，依然能够保持稳健的投资收益。
在中欧基金的多资产配置策略中，二级债基产品是一个重要的代表。以由多资产及解决方案投资团队负责人黄华管理中欧双利和团队公募组负责人华李成管理的中欧汇利为例，这两个基金今年以来收益率均超过4%，战胜了大部分偏股型基金，防守部分，因为大部分资产配置在债券部分，所以波动回撤较小，进攻部分，两位基金经理准确判断了权益市场风格，配置以红利资产为主。这种业绩表现充分展现了中欧基金在资产分散配置方面的专业能力和投资智慧。
在中欧基金的多资产配置实践中，基金经理发挥着至关重要的作用。黄华作为多资产及解决方案投资团队的负责人，具备丰富的投资经验和深厚的学术背景。他注重绝对收益管理和风险控制，通过构建多元化的投资组合来降低风险并获取稳定的收益。在他的带领下，中欧基金的多资产配置策略取得了显著的成效。
另一位中生代基金经理代表华李成，同样具备丰富的投资经验和深厚的学术背景。他注重固定收益类资产的投资价值，通过深入研究宏观经济形势和市场走势，选择具有稳定收益和较低风险的债券品种进行投资。同时，他也会关注股票等权益类资产的投资机会，在适当的时候将部分资金配置到股票市场中以获取更高的收益。
黄华在公司年度策略会上提出了提供目标明确、风格清晰的多资产解决方案的观点。他强调，在波动市场下，如何真正为投资者赚到钱、实现可持续的稳健收益是关键。中欧基金的多资产及解决方案投资团队正在实践的是依托“专业化、工业化、数智化”的投研平台，打造系统化的投资运作流程。
具体来说，他们的解决方案包含了明确的投资目标、合理的资产配置、多元的策略组合以及清晰的绩效归因。整个投资决策流程高度标准化、强调纪律性，通过团队的明确分工和共同协作来环环相扣地完成。这种投资策略和流程不是从收益出发，而是从投资者能承受多大的风险出发，对于风险的强调是提到第一位。
从近期业绩表现来看，黄华及他的团队可谓践行了力争为投资者赚到钱、实现可持续稳健收益的目标。
无论如何，这是一个资产配置的黄金时代。当基金产品数量和创新力度不断得到扩展后，作为投资者，我们可以寻找到本土优秀的基金经理来助力做好投资和资产配置。
注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。
