25年前有过类似的一次狂飙，那就是被载入史册的1999年519行情。1999年5月19日，上证指数像脱缰的野马，一天飙涨4.6%！接下来一路高歌猛进，仅仅一个半月，涨了64%，让人目瞪口呆！6月25日这天，上证指数一天的成交量相比上涨前放量了20倍，感觉钱像洪水一般涌入。
但随后进入了半年的调整，跌幅达到20%。到了2000年，经济刺激政策带来了基本面回暖，经济增速反弹。牛市第二波开始了，这波算是缓慢上涨了8个月，涨幅将近60%。两波上涨加在一起，519行情实现了指数翻倍。
现在这波牛市跟519一样来势汹汹，甚至比519还快，五个交易日就涨了21%。如今这波牛市能走多远呢？也会出现急拉和慢涨两个阶段吗？第一波急拉大概率比519的第一波时间短。因为跟1999年相比，现在信息的传播速度太快了，以前靠口口相传，现在自媒体信息传播速度是指数级，十一假期聚餐上都开始议论股市了。
所以节后急拉的过程肯定也是2倍速的快进。政策大幅收紧和换手率达到极致是A股短期快速上涨行情见顶的标志。本次A股快速上涨行情目前还未出现见顶标志，短期大概率持续。
（1）当前还未看到政策收紧、转向的迹象。一是经济政策上，中短期大概率难转向，财政政策等反而可能进一步发力。二是资本市场政策上，短期大概率仍是以提振、积极为主：首先，924出台的政策短期大概率需要落地实施；其次，9月底快速上行时融资和散户资金流入依然较低，场外配资还未见死灰复燃，监管对股市资金入市的限制和打击短期可能难发生。
（2）当前资金流入还未到极致。一是融资、外资等的流入规模还偏小。二是换手率或成交额上升还未到极致：首先，快速上涨见顶时换手率多数在5%-20%的极高水平，成交额上升多在2-10倍；其次，当前来看全部A股换手率只有4%左右，日成交额可能达到5-10万亿甚至更高才有见顶的风险。
节后上涨大概率持续，可能有震荡，但难见顶。
而能否出现第二波缓涨，要看股市上涨带来的财富效应，能否真的拉动消费，改善收入和投资，从而改善经济基本面。未来要持续观察经济数据，特别是物价指数CPI、制造业景气相关的PMI和社融数据，它们都是经济能否触底反弹的关键指标。
节后建议继续关注：一是政策和产业趋势向上、可能补涨的计算机（鸿蒙）、传媒（影视、游戏）、电子（芯片）、通信；二是受益于政策提升经济修复预期、补涨和外资流入的核心资产（消费、电新、医药）；三是受益于政策和情绪上升的券商（包括互联网金融等）、地产。
牛市生于悲观，长于怀疑， 成于乐观 ，死于狂热。最狂热的时候，记住最大的特点就是天文数字般的成交量。
股市有风险，投资需谨慎。
