供需面宽松,焦炭市场仍有下跌风险

财富   2025-01-04 16:48   江西  

我的钢铁网讯:近期焦炭市场价格偏弱运行,27日河北市场钢厂对焦炭采购价下调,湿熄降幅50元/吨,干熄降幅55元/吨,2024年12月27日0时起执行,至此焦炭第五轮降价正式落地。目前焦炭总计降价5轮,幅度250-275元/吨。近期在焦煤供需基本面依旧宽松的格局下,煤价支撑较弱,下游冬储行情落空,高库存迫使煤价继续以下跌为主。焦化厂整体焦炭出货水平一般,部分焦企仍有一定库存累积,焦炭供应略显宽松,市场供大于求的格局并没有改变,市场看跌情绪仍旧存在。



成本支撑不足叠加下游需求一般,焦炭价格持续走低


回顾近两周焦炭价格走势,27日焦炭第五轮价格下调正式落地,湿熄降幅50元/吨,干熄降幅55元/吨。2日Mysteel冶金焦国产现货价格指数1643.2,山西地区冶金焦现货价格指数1743.8。

焦炭价格的持续下跌伴随着两个重要因素,一是成本端炼焦煤的支撑较弱,多数煤种价格目前已降至历年来的最低点,2日临汾安泽市场炼焦煤价格下跌10元/吨,低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1420元/吨。叠加煤矿生产供应居高不下,整体炼焦煤库存较高,高库存下焦煤价格易跌难涨,在焦煤价格的拉扯之下,焦炭价格也随之一路下行。

另外一个因素在于下游终端需求偏弱,且钢厂正处于季节性淡季,钢材销售价格以及成交一般,钢厂检修计划陆续发布,铁水产量仍在下跌,焦炭需求依旧承压为主。叠加当前下游钢厂焦炭库存多在中高位,钢厂后续冬储补库空间并不是很大,现阶段多维持刚需补库节奏,焦炭采购积极性一般。因而,在成本支撑走弱叠加下游需求一般的情况下,焦炭价格在近期持续走低



焦企开工较为平稳,焦炭供应略显宽松


本周Mysteel统计独立焦企全样本:产能利用率为73.25% 增 0.15%;焦炭日均产量65.94 增 0.14 ,焦炭库存93.28 增 2.14 ,炼焦煤总库存1054.03 减 0.52 ,焦煤可用天数12.0天 减 0.03 天。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率为72.52% 增 0.06 %;焦炭日均产量52.29 增 0.04 ,焦炭库存50.68 增 1.94 ,炼焦煤总库存881.89 减 5.1 ,焦煤可用天数12.7天 减 0.08 天。
随着焦煤价格持续下跌,多数焦企仍能维持盈亏边缘水平。本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利-3元/吨;山西准一级焦平均盈利18元/吨,山东准一级焦平均盈利40元/吨,内蒙二级焦平均盈利-50元/吨,河北准一级焦平均盈利29元/吨。供应端焦企开工较平稳,个别地区焦企受环保原因小幅减产,焦炭供应量整体相对稳定。并且焦炭5轮降价之后上游焦炭库存虽持续向下游转移,但现阶段下游库存高位以及中间贸易环节仍多持观望态度,焦炭出货并不是很顺畅仍有一定库存累积,焦炭供应略显宽松。


钢厂年度检修增加,铁水产量或将进一步下滑


Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.1%,环比上周减少0.61个百分点,同比去年增加2.47个百分点 ;高炉炼铁产能利用率84.55%,环比上周减少1.00个百分点 ,同比去年增加2.96个百分点;钢厂盈利率48.05%,环比上周减少1.73个百分点,同比去年增加17.75个百分点;日均铁水产量 225.2万吨,环比上周减少2.67万吨,同比去年增加7.03万吨。
从近期数据来看,钢厂铁水产量呈下滑趋势,下游终端需求依旧偏弱,且钢厂正处于季节性淡季,钢材销售价格以及成交一般,钢厂检修计划陆续发布,铁水产量仍在下跌,焦炭需求依旧承压为主。并且根据最新的高炉新增停复产调研统计,1月有12座高炉计划检修,涉及产能约4.66万吨/天;有9座高炉计划复产,涉及产能约6万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产,预计1月日均铁水产量225.5万吨/天。然而考虑到临近春节预计终端需求依旧弱势运行,钢厂年度检修增加,生产积极性较低,如果钢材冬储不及预期,同时钢厂持续亏损,市场对明年的预期转弱,那么后续高炉铁水产量极大可能延续跌势。


钢厂库存较高,焦炭需求仍以刚需为主

近期焦炭总库存呈现逐步增长的趋势,并且当前库存量已超过往年水平。可以看到下游钢厂焦炭库存多在中高位,焦炭库存整体呈现向下游转移的趋势,主要原因在于今年过年相对较早,部分钢厂临近冬储已陆续在提高库存,钢厂和港口库存水平开始上升;并且近期虽然钢价在震荡下跌,但煤焦价格也在偏弱运行,因此多数钢厂利润不至于严重亏损,铁水产量在缓慢下移的过程中对焦炭的刚需仍在。另外,焦企库存累积与港口库存下移在于焦炭供应量相对充足,贸易商投机情绪下移,市场进一步看降情绪浓厚。来到1月份,随着春节临近,钢厂冬储补库意愿仍在,但由于当前钢厂库存已在较高位置,因此后续冬储补库效果可能不会太明显。
综上所述:现阶段焦企利润维持盈亏边缘水平,焦炭产量短期内表现平稳,开工暂时不会出现大幅下滑,但焦炭价格下跌预期较强,焦企利润或再次亏损,叠加临近春节各地环保检查进一步趋严,中下旬焦炭供应或有小幅下滑可能。需求端,根据Mysteel调研数据显示,1月有12座高炉计划检修,涉及产能约4.66万吨/天;有9座高炉计划复产,涉及产能约6万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产,预计1月日均铁水产量225.5万吨/天。并且现阶段钢厂焦炭库存在高位,根据往年钢厂冬储补库天数来看,目前库存缺口并不是很大,所以焦炭需求仍以刚需为主。价格方面,当前焦煤市场仍处于阴跌状态,对焦价而言存在成本支撑缺失的风险,同时钢厂在自身亏损压力下也有继续转移成本的诉求。在需求下降和焦炭补库空间有限的背景下,焦炭降价压力持续存在。然而随着铁水减产空间的缩小,焦炭价格进一步下行的压力将有所缓解,市场有望在经历一轮调整后逐步趋于稳定,此预计1月初焦炭市场仍有1轮降价预期。






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