从近些年的实际情况来看，今年3%的赤字率+不计入赤字率的特别国债，实际的广义赤字率要比3%的红线高得多，因此赤字率3%的红线，是可以突破的，并不具备严格的财政有约束力。赤字率决定了股市反弹的高度和力度。
我认为，2025年的赤字率一定会突破3%，但具体突破多少，尚有不确定性。
理论上的狭义赤字率应当在4%左右，如此大盘将以板块轮动为主，沪指表现为箱体震荡。
如果远超4%，达到4.5%，那么大盘将有跨年度的行情，沪指有望突破前高。
赤字率 | 力度 | 大盘 走势 | 受益 板块 | 市场 风格 |
3-3.5% | 躺平 | 下跌 | 红利股 | 防御性 |
4%左右 | 积极 | 箱体 震荡 | 消费医疗科技 | 板块轮动 |
4.5% | 力挺 | 跨年度行情 | AI+行业 | 科技 创新 |
我知道也有很多人担心，财政的赤字率高了怎么还？我告诉大家两个数字，你对比一下就知道了，赤字率1%大致也就是1.2-1.4万亿，实际上规模并不大，但代表了财政支持的力度。而中国政府有庞大的国有资产，总资产规模保守估计也要超过一千万亿。
即使加上各类地方隐形债务和国企负债100万亿，政府总资产负债率依然远低于欧美等发达国家，处于全球低位。
而且，中国政府发债，几乎都是国内投资人购买，不像美国需要跪求全球投资人购买。
所以，中国是当前全球最具条件中央财政发力，增大赤字率，财政加杠杆的大国，没有之一。
至于为何财政赤字率提高，股市会变好。我想说，未来会有两个趋势：
一个趋势是，随着中国人口见顶，未来需要更多的积极的财政政策支持经济，经济周期就是人口周期，低增长不可避免。
另一个趋势是，未来十年可以肯定是进入低利率时代。你想要继续依靠存银行、买理财赚大钱和养家糊口的路肯定走不通。唯一可行方案就是持有优秀上市公司的股份，通过资产复利+分红来养老。
未来哪些公司会在未来十年能保持高增长，能提供长期稳定的分红回报股东呢？干货太多，下周一直播讲吧。
