上声电子「688533」"上声电子：A股上市黑马，汽车声学领域领航者，业绩翻倍增长，投资价值凸显"

在本文中，我们将深入探讨 上声电子（688533）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现上声电子具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，上声电子无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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上声电子基本情况

情况介绍

苏州上声电子股份有限公司于2021年在A股上市，总部位于江苏省苏州市，主要业务为信息技术及服务。2023年，公司表现稳定，行业排名422/2444，成长能力提升至84/2444，盈利能力也有所提升，排名491/2444。公司资产规模为22.69亿元，较上年末增长1.52%，净资产规模为11.61亿元，增长5.45%。

股本股东分析

截至2022年底，公司总股本为16,000万股。2022年，公司向股东每10股派送现金股利1.80元（含税），共计派发现金红利2,880万元，占公司2022年度归属于上市公司股东净利润的比例为33.04%。

经营能力分析

2023年1-6月，公司营业收入为9.64亿元，同比增长33.70%，净利润为7111.51万元，同比增长95.47%。2024年前三季度，公司实现营业收入19.94亿元，同比增长25.16%，净利润1.9亿元，同比增长76.86%，显示出良好的经营能力。

竞争能力分析

公司专注于声学技术，是国内领先的汽车声学产品方案供应商，已融入众多知名汽车制造厂商的供应链。主营产品包括各类扬声器、功放、AVAS等，具有明显的市场竞争力。

发展情景分析

2023年，公司营业总收入为232,266.57万元，同比增长31.30%，利润总额18,071.76万元，同比增加90.26%，归属上市公司股东的净利润16,009.89万元，同比增加83.67%。公司业绩增长主要得益于国内汽车市场的结构性景气，特别是新能源车型的增长，以及海外市场的需求回暖。

重大事项

报告期内，公司未出现对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。

公司基本情况小结

苏州上声电子股份有限公司作为一家专注于汽车声学产品的供应商，在行业中表现出稳定增长的趋势。公司经营状况良好，营业收入和净利润持续增长，具有较强的市场竞争力和发展潜力。同时，公司股本结构稳定，对股东的回报率较高。需要注意的是，虽然目前未发现重大经营风险，但应持续关注市场变化和行业动态，以应对潜在挑战。

所属行业状况分析

所在行业类型

上声电子是一家专注于汽车声学产品的公司，其主要产品包括车载扬声器、车载功放和AVAS（汽车声学警报系统）。公司被认为是国内领先的汽车声学系统供应商，尤其是在车载扬声器领域。

行业周期性

经济周期

汽车音响行业与汽车行业紧密相关，因此受宏观经济周期的影响较大。经济繁荣时期，汽车销量增加，从而带动汽车音响行业的增长；相反，在经济衰退时期，汽车销量下降，汽车音响行业也会受到影响。

生命周期

汽车音响行业已较为成熟，但随着新能源汽车的兴起和智能化技术的进步，行业正经历着技术创新和产品升级的转型期。特别是在新能源汽车中，车载音响系统的需求和复杂性都在增加，为行业带来了新的增长点。

行业竞争格局

上声电子在车载扬声器市场上占据重要地位，与国内外多家汽车制造商建立了合作关系。其主要竞争对手包括国内外的一些知名企业，如哈曼卡顿、丹拿等。公司在全球范围内设有多个生产基地和子公司，形成了较为完善的全球布局。

行业发展趋势

汽车音响行业的发展趋势包括技术创新（如智能化、系统集成化）、市场需求的多样化（尤其是新能源汽车市场的发展），以及对高端音响系统的需求增加。随着消费者对汽车内部声音体验的重视，汽车音响系统正变得更加重要，这为行业带来了新的增长机会。

行业状况小结

上声电子作为国内领先的车载扬声器供应商，在行业中占据重要地位。公司通过技术创新和全球布局，有效应对了行业的周期性波动，并在竞争中保持优势。随着汽车音响行业向智能化和高端化的发展，上声电子有望继续扩大其市场份额，提升其投资价值。然而，需要注意的是，公司业绩和行业前景受宏观经济周期和汽车行业整体状况的影响较大。

公司财务状况分析

偿债能力

上声电子在2024年的财务状况显示，其营业收入为19.94亿元，同比增长25.16%。尽管公司的营业收入增长明显，但其经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元，同比下降了6.21%。这可能表明公司在资金周转方面存在一定的压力，从而可能影响其偿债能力。

营运能力

在营运能力方面，上声电子的总资产为31.75亿元，同比增长了10.08%，而归属于上市公司股东的所有者权益为14.65亿元，同比增长了12.59%。这些数据表明公司的资产规模在扩大，所有者权益也在增加，显示出公司具有一定的营运能力。

盈利能力

关于盈利能力，2024年前三季度，上声电子的净利润为1.9亿元，同比增长76.86%，显示出公司具有较强的盈利能力。其加权平均净资产收益率为13.7%，同比上升4.48个百分点，进一步证明了公司的盈利能力。

成长能力

在成长能力方面，公司的营业收入和净利润均显示出显著的增长。特别是净利润的大幅增长，表明公司在市场中的竞争力和市场份额正在提升，具有较好的成长潜力。

财务状况小结

综合来看，上声电子在2024年表现出较强的盈利能力和成长潜力，但其现金流量的下降可能会对其偿债能力造成一定影响。投资者在考虑投资时，应综合考虑这些因素，特别是公司的现金流状况和市场竞争环境。 以上信息来源于上声电子2024年的财务报告摘要和相关新闻报道。

公司估值

关于上声电子股份有限公司（股票代码：688533）的内在价值和市场价格的分析如下：

1. 市场价格：根据雪球网站的数据，上声电子的股票最新价格为22.92元人民币，市值为36.67亿人民币。公司的市盈率（动态）为15.68，市盈率（TTM）为19.55，每股收益为1.17元人民币。
2. 内在价值：根据英为财情网站的数据，上声电子的公允价格预估为34.35元人民币。这个价格是基于折现现金流、同类公司估值倍数以及股息贴现模型等估值方法计算得出的。 通过比较市场价格和内在价值，我们可以得出以下结论：

• 上声电子的股票市场价格（22.92元）低于其预估的内在价值（34.35元）。
• 这可能表明上声电子的股票目前处于低估状态，具有一定的投资吸引力。 需要注意的是，这种分析基于当前的财务数据和市场情况，未来的市场表现可能会受到多种因素的影响，包括宏观经济状况、行业发展趋势以及公司自身的经营情况等。 最后，建议投资者在做出投资决策时，应综合考虑公司的财务状况、市场环境、行业地位等多方面因素，并关注可能影响股价的突发事件。

报告结论

股价趋势判断

上声电子的股价表现显示出积极的趋势。根据东方财富网的数据，截至2024年10月31日，上声电子的股价为34.35元，较前一交易日上涨了12.62%，达到了3.85元。这一显著的涨幅表明市场对公司的评价较为正面。

参考投资评级

民生证券和东吴证券均对上声电子给出了积极的评级。民生证券在2024年10月31日的研报中给予上声电子推荐评级，主要基于其营收快速增长、降本增效持续推进、扬声器基本盘稳健以及汽车电子产品快速放量等因素。而东吴证券在2024年8月30日的研究报告中给出了买入评级，强调公司声学新产品收入的高增长和毛利率的同比环比提升。

主要风险提示

尽管上声电子的表现积极，但仍存在一些风险。民生证券提示的风险包括行业景气度不及预期、客户拓展不及预期和原材料价格波动。东吴证券则提到了汽车行业周期波动、原材料价格大幅波动和行业竞争加剧等风险。

评级和风险小结

综合以上信息，上声电子展现出良好的业绩增长和市场表现，获得了多家券商的正面评级。然而，投资者在考虑投资时，应注意到行业和市场的潜在风险。整体而言，上声电子具有投资价值，但需谨慎考虑市场波动和相关风险因素。

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