迈入1月,聚乙烯市场步入震荡下行通道。供应端裕龙石化、内蒙古宝丰等新建装置产能持续释放,叠加前期检修装置恢复正常开工,使得市场货源迅速充盈,供应压力提升。年底商家为保持低库存状态,多积极让利出货,推动价格持续下滑。随着春节假期的临近,下游工厂多于小年前陆续进入停工放假,场内供需压力增大,预计短期聚乙烯现货市场延续下跌态势。
数据来源:金联创
基差方面来看,因线性现货价格维持下跌态势,基差开始走弱,但总体仍偏高位,节前终端备货采购有限,刚需为主,聚乙烯基本面偏弱,现货价格仍然存在下跌可能,期货盘面向下空间相对有限,但受供需压力增大影响,也难有上涨动力。
供应端支撑减弱 库存预期小幅增长
本周新增燕山石化高压三线、低压二线和独山子30万吨/年低压装置停车检修,但上海石化高压1PE、中韩石化线性、兰州石化老全密度、茂名石化新高压装置也计划重启,预计装置检修损失量继续减少。叠加新增投产的继续放量预期,供应端对PE市场的支撑或减弱。
截至1月14日,聚乙烯生产企业库存量显示,两油库存为58万吨,较昨日去库2万吨。较去年同时期(2024年1月16日62万吨)低4万吨。年底生产企业多积极去库,但随着市场交投逐步转弱,预计库存或有小幅增长预期。
国际原油上涨 成本端支撑增加
美国宣布新的对俄制裁措施提振国际油价。同时来自中国经济及石油需求的乐观预期依旧对原油市场有支撑,沙特阿美三个月来首次上调针对亚洲的原油官方售价,意味着其看好来自中国的原油需求。此外,欧美的冬季寒流来袭有望推动燃料需求的进一步回升,加之欧洲能源供应趋于紧张,因此也对油市有一定的支撑,短期原油市场或维持高位运行,预计上涨空间不大,成本端支撑尚可。
综合来看,基本面偏弱是制约聚乙烯市场的主要因素,尽管短期原油市场因多种因素交织大概率将维持高位区间震荡格局,进而为聚乙烯成本端形成一定支撑,但当下聚乙烯市场仍深陷于供需失衡的困境之中,供应端的持续放量与需求端的季节性疲弱形成鲜明反差,致使其市场走势明显承压。本周过后下游逐渐放假,目前下游拿货意愿不断转弱,后续预计难有向上的驱动,商家多积极预售,预计聚乙烯市场价格震荡下行趋势短期内难见扭转迹象。
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