今日早盘，黑色系维持高位横盘，市场波动明显走弱，受此影响，上午钢价整体持稳，唐山地区钢坯出厂价格维持3130元。当前，随着ZZJ会议的结束，市场释放的利好情绪虽快速被消化，但即将召开的JJGZ会议，也使得市场对接下来的宏观更加期待，产业方面，随着北方地区多地降雪，焦化企业在普遍利润亏损之下，也开始向下游提涨，短期价格偏弱的走势也略有缓解，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……
数据显示，2024年12月11日全国201家生产企业中有75家钢厂共计119座高炉检修停产，总容积为99670立方米，较上周增加430立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为75.69%，较上周下降0.04%。其中，山西省内已累计停产检修高炉7座，检修容积6020m³，日影响铁水产量约在1.85万吨，日产能利用率为81.9%，相比上期下降0.7个百分点。此外，12月河北地区高炉检修新增4家，包含两座1080高炉、一座2000高炉和一座308高炉。
随着天气的进一步转冷，下游需求收缩加快，加之临近年底，终端赶工意愿不强，整体钢厂生产受到了较大限制，尤其是近期，铁矿价格持续走强，虽双焦明显偏弱，但高炉利润始终处于收缩之中，钢厂盈利率缓慢走低，因此在东北、西北减产之后，山西、河北的高炉也加入其中，目前，已累计119座高炉开启停产检修。接下来，随着北方地区的降雪增多，焦化企业生产受限，也加大了其提涨意愿，因此焦炭有望边际企稳，加之偏强的铁矿，高炉生产利润存在加速下滑的可能，短期虽能支撑钢价，但如若长时间如此，也将存在负反馈的可能。
据市场机构调研显示：本期建材产量455.14万吨，环比减少5.06万吨，总库存678.17万吨，环比减少35.70万吨，表需490.84万吨，环比减少21.02万吨；热卷产量403.49万吨，环比减少3.9万吨，库存417.67万吨，环比下降6.79万吨，表需410.28万吨，环比减少5.98万吨；合计建板总产量1160.69万吨，环比减少12.80万吨，总库存1501.04万吨，环比减少49.74万吨，表需1210.43万吨，环比减少26.47万吨。
从数据来看，本期钢材供需双降，淡季特征进一步加强，但在钢厂较好的控产之下，库存持续维持去化。分项来看，本期建材需求下降明显，主要由于当前市场情绪偏弱，贸易商拿货意愿较低，近期宏观虽释放了较好的政策信心，但仍未有明确的政策，因此难以对产业起到很好的推动作用；卷板方面，本期数据虽显示供需双减，但幅度不大，整体基本面仍维持在良好状态。总的来看，当前偏低的库存是钢厂挺价的底气，而且厂库向社库转移并未受阻，说明现在钢厂出库良好，社库维持去化，整体供需相对健康，对钢价起到较好的支撑作用。
据市场不完全统计：2024年11月，全国各地共开工1483个项目，总投资额约7723.58亿元；前11月合计总投资约29.39万亿元。资料显示，11月开工投资排名前三的省份为广东、福建、陕西，总投资分别为3767.80亿元、632.15亿元、569.60亿元。具体来看，11月14日，深圳市2024年第三批新开工项目集中启动活动举行，276个新开工项目启动，总投资约2160.2亿元，2024年度计划投资约304.4亿元。
今年以来，我国新开工项目总投资额较去年明显缩减，从趋势来看，今年6月至10月，随着地方专项债的加速落地，项目开工投资额呈现出逐步上行趋势，而进入11月，7724亿的投资额较往年也存在不小差距。从产业角度来看，11月随着基建项目投资下滑，建材类需求也在缓慢走弱，前期项目的“赶工”也在一定程度弥补了新开工的缺失，因此用钢需求始终未出现“断崖式”的下滑。展望明年，随着化债措施的逐步落地，地方政府也有望腾出手来加快基建项目的建设，在更积极的财政政策和适度宽松的货币政策之下，明年基建用钢需求有望同比好转。
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，7个市场涨20-80元/吨，1个市场跌10元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3492元/吨,较上个交易日上调6元/吨。
热卷24个市场中，2个市场涨10-20元/吨，6个市场跌10-30元/吨，4.75热轧板卷平均价格3574元/吨,较上个交易日下调2元/吨。
中厚板23个市场中，2个市场涨20元/吨，4个市场跌10-20元/吨，14—20mm普中板平均价格3651元/吨,较上个交易日下调1元/吨。
11日黑色系螺纹钢主力跌5，收报3413，跌幅0.15%；热卷主力跌6，收报3561，跌幅0.17%；焦煤主力跌4，收报1182，跌幅0.34%；焦炭主力涨20，收报1895，涨幅1.07%；铁矿石主力跌13.5，收报809.5，跌幅1.64%。
综合来看，在ZZJ会议释放了较好的政策预期之后，短期在宏观向好的基调下，给到了商品和股市较好的支撑作用，而进入12月中旬后，海内外重要会议和宏观数据都将陆续召开和公布，行情的波动将进一步加大。产业方面，钢材基本面良好，但随着高炉的减产，铁矿风险也有所显现，而今日铁矿领跌，也表明铁矿上方压力明显，此外，在天气影响之下，焦炭逆势上行，下跌趋势有所转缓，给到了钢价趋稳的条件。短期在宏观偏暖，产业基本面向好以及期螺技术指标偏强之下，预计明日现货继续维持偏强，幅度0-20，不过需注意宏观与原料的风险。
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