根据官方统计信息，中国在墨西哥的外国直接投资存量不大。2023 年，墨西哥经济秘书处数据显示，中国企业的投资存量为 12 亿美元，中国商务部 （MOFCOM） 发布的投资存量为 17 亿美元。同时统计还显示，过去五年中国在墨西哥的外国直接投资仅略有增长。根据墨西哥的官方数据，从 2020 年到 2023 年，年平均流入量仅为 2.8 亿美元，占同期外国直接投资总额的不到 1%。商务部的数据也呈现出类似的情况，尽管与墨西哥的统计数据不同，平均每年也仅为 2.9 亿美元。
Rhodium Group跨境监测数据显示，中国的投资水平更高。数据统计有700多笔已完成的FDI交易，总价值为130 亿美元。这是官方存量数字的六倍多，反映了国际收支 FDI 数据中众所周知的差距和扭曲，例如通过香港和其他地方的离岸实体进行的投资。自2014年以来，新宣布的投资持续增加，到2020年，平均每年进行13笔重大交易，平均总额达10亿美元。自2021年以来，交易数量和价值再次上升，到2023年达到42笔交易，总价值达到37.7亿美元（不含500万美元以下的交易）。2024年上半年有12笔交易，总价值14.3亿美元。最近的增长在很大程度上是由绿地投资推动的，并购活动在2021年之后几乎消失了。
对中国企业来讲，墨西哥是美国市场的后门?
在特朗普政府实施关税后，墨西哥成为美国主要的贸易多元化中心，因此，以联想、海信和敏华等公司为代表的受关税打击的电子产品和消费品制造业，成为重要贡献者，占过去五年公布总价值的 30%。长期以来，汽车行业一直是中国（和外国）在墨西哥的外国直接投资的另一个主要驱动力，自 2010 年代中期以来，汽车业约占墨西哥投资的三分之一。然而，在过去几年中，它已成为投资的主要驱动力。2023 年，中国公司宣布的汽车投资价值 27.2 亿美元，占当年中国在该国投资的 72%。这一趋势一直持续到 2024 年上半年，汽车投资占总投资额的四分之三。
这种增长主要由零部件制造商主导，例如 ZC Rubber，该公司宣布在2024 年投资 6 亿美元。特斯拉 （Tesla） 和宝马 （BMW） 等美国和欧洲的主要汽车制造商正在推动墨西哥更广泛的汽车FDI 热潮。当然，前提是通过美国-加拿大-墨西哥 （USMCA） 贸易协定进入美国市场。中国供应商正在国外追随他们。然而，中国电池制造商和汽车制造商仍然更加谨慎。比亚迪、奇瑞和北汽等公司都表示有兴趣在墨西哥建厂，但尚未做出具体承诺。宁德时代宣布了建立电池工厂的计划，但由于担心美国根据《降低通货膨胀法案》限制采购电动汽车电池中使用的材料，因此在 2022 年暂停了这些努力。
政策的不确定性
虽然一些中国公司正在关注墨西哥当地市场，但整体投资意愿将取决于美国市场的准入。拜登政府对《通胀削减法案》的采购限制和对中国电动汽车征收的新关税已经导致中国公司宣布和完成的投资之间的差距越来越大，表明中国投资者持观望态度。
唐纳德·特朗普宣布，他将对从墨西哥进口的汽车征收100%的关税，以鼓励在美国进行制造。去年6 月，特斯拉暂停了在墨西哥建厂的计划，如果外国汽车在墨西哥的投资持续放缓，将反过来抑制中国对汽车零部件的投资，使中国宣布的约 20 亿美元的汽车零部件投资面临风险。
即将进行的 USMCA 贸易协定联合审查将使中国公司在墨西哥的企业足迹进一步复杂化。该协议将于 2026 年 7 月续签。墨西哥新当选的总统将不得不平衡中国投资带来的经济增长和美国对它们的担忧。
