华东医药2022年中报简析

文摘   财经   2022-09-09 12:12   四川  

总体业绩:营收182亿元,同比增6%;归母净利润13亿元,同比增3%。总资产287亿元,其中现金类37亿元,商誉22亿元,有息负债21亿元比一季度多了近10亿负债,估计和近期的并购需要有关。

工业板块:营收55亿元,同比增1.4%;扣非净利润10.6亿元,同比增下降4.3%;单二季度营收 27.1 亿元,同比增长 16.2 %;实现归母净利润 5.4 亿元,同比增长 16.5%,实现扣非归母净利润 4.9 亿元,同比增长 12%,经营恢复常态增长。


医美板块:营业业收入 8.97 亿元,同比增长 130.25 %。医美板块增速很快,这个才是华东提升估值和市值的关键。医美产品有序推进在国内注册上市。

同时,医美板块对比下医美龙头爱美客:

2022年中期业绩,营收8.9亿,同比增39.7%;归母净利润5.9亿,同比增38.9亿,成长速度很快。毛利率超过90%,净利率超过60%,说医美行业茅台那是真的。公司总资产54亿,其中现金类资产36亿元,占比高达67%,无有息负债,资产负债表也是漂亮。侧面也验证医美行业暴利赚钱,现爱美客市值大约1100亿元。华东在产品上和爱美客差不多,只是上市和注册慢于爱美客,未来华东在医美业务上赚钱也是大概率。

工业微生物板块:公司未披露具体数据,只是整体同比增长31%。这个工业微生物是新领域,我也不太懂,略过。

商业板块:实现营业收入 122.11 亿元,同比增长 8.95%,累计实现净利润 1.98 亿元,同比增长16.52%。还是老规矩,不过多关注商业板块的经营情况。
股东方面:

股东人数缩减到9万,比高点53元那会股东19万少了一半,北上资金、葛兰的中欧医疗(公募基金占流通股10.59%)、高毅晓峰、挪威中央银行继续加仓。

之前在研究华东上就说过,华东工业板块是基本盘,医美板块是亮点和增量,商业是加分,现在又多了一项工业微生物加分板块。现市值700多亿,短期华东1000亿市值的目标不变。



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