“首席投资官”旗下新媒体平台，原“中国私募股权投资”
摄影：Bob君
如果一家VC的成功与其创始人的成功完全一致，那么它会是什么样子？
这两年 VC 行业的变化也不小，一个比较明显的感受是 Solo VC 崛起的有点快，在很多项目上都能看到 Solo VC 的身影，甚至是一些大项目的领投。
另外，就是 VC 机构模式的变化，上周我介绍了一下 20VC 的一些独特点，它从播客起家完成最新一期 4 亿美金基金的募集后，将类似投后服务的几个板块以子 VC 和业务的方式运作，既赚钱也提供服务还参与投资，同时将播客媒体影响力打造成为自己的核心竞争力之一。
最近又有两家 VC 完成新的募资，一个是由 Index、a16z 和 BVP 前合伙人 Mark Goldberg、Kristina Shen 以及 Ethan Kurzweil 联合创立的 VC Chemistry，首期基金募集了 3.5 亿美金。另一个就是刚募集了 80 亿美金的 General Catalyst，这两家 VC 都在探索新的模式。
Chemistry 很多地方都和 Benchmark 的机制很类似，比方说主要投资于 A 轮的项目，但也会涉及一些种子轮；其次就是每位合伙人计划每年只投资 2-3 笔交易；最后就是合伙人承担投后服务，三位合伙人都将积极支持每项投资，自己作为投后服务团队直接与创始人一起在一线工作。
现在就不确定其合伙关系是否也采用完全平等的机制，如果也是了话那就和 Benchmark 非常类似了。他们在官方博客里说，Chemistry 的想法始于一个问题：如果一家 VC 的成功与其创始人的成功完全一致，那么它会是什么样子？
几个月来，我们一直在研讨答案。它将汇集来自顶级风险投资公司的经验丰富的 GP，他们具有互补的网络和投资风格。它将取代那些因规模而分散注意力的传统 VC，它将由一个精干的团队领导，每天为办公室带来创始人的活力和干净的状态。
这个答案越来越像是一个新公司的蓝图，作为长期的朋友，我们曾在交易和董事会上一起工作了无数个小时，我们知道我们会是一个很棒的团队。我们一直保持一致，不仅在愿景上，而且在价值观上也是如此。
我们看到彼此为创始人全力以赴，以及这种做法对我们的投资组合公司产生了什么影响。随着我们的工作会议从夜间和周末转变为一个始终在线的 WhatsApp 交流，这个公司变得不可避免。我们将其命名为“Chemistry”，这是我们一直用来描述我们之间以及我们支持的创始人之间的联系的词汇。
在 Chemistry，我们将进行一系列精选的投资，将我们积累的专业知识和关注投入到每一项投资中。我们三人都会积极支持每一项投资。我们是投资组合服务团队，与我们的创始人一起在第一线工作。
在与 20VC 创始人 Harry 的最新一期播客对话中，Mark Goldberg 说 Chemistry 力求通过强调以创始人为中心的方法以及拒绝风险投资的“工业化”来将自己与成熟的 VC 区分开来，他将 Chemistry 定义为一个新 VC，而不是另一个 VC，其目的是在投资人和创始人之间实现更紧密的协调。
为了实现这个目标，Chemistry 致力于比多阶段基金规模更小、更专注，并且在后续轮融资中会尽量减少继续投资，因为这对创始人和 LP 都不利，他们只会对极少数项目后续轮加注。
他们认为多阶段基金缺乏 Chemistry 提供的敏捷性和创始人关注度，在多阶段 VC 里，有经验的投资人留给创始人的时间太少，而其投后服务团队本质上是为了 VC 扩大业务规模给自己服务的，而不是去帮助创始人。
因此 Chemistry 强调个人关系和创始人支持，类似于 Benchmark 和 USV 那种机制，同时避免那种基于共识群体思维的投资模式，而是每个合伙人都可以独立思考做出投资决策。
Chemistry 团队认为在早期阶段采用共识决策会导致成为“共识基金”，缺乏个性化的投资决策。而是需要依赖 1-2 名对某个想法有强烈信念的人，这些想法往往会成为异军突起的成功案例。
在 VC 越来越往大的方向发展之际，很多创始人和 LP 越来越发现，VC 行业已经变得过于工业化和官僚化，那些大型基金和团队首先考虑的是资产管理而不是真正支持创始人。
这就为规模更小、更专注的基金创造了机会，通过与创始人建立个人关系并提供实际支持来颠覆格局，他们认为投资人应优先考虑与创始人的直接接触，在关键时刻提供指导和支持，这种模式最适合的就是早期阶段。
同时在退出这块，Mark Goldberg 认为那些高增长的企业延迟上市为早期投资人提供了更多的退出机会，这块可能会出现更多新的金融产品。
Chemistry 官网提到了 4 个价值观挺有意思：
Make excellence the minimum（让卓越成为最低标准）
Keep your heart rate up（让你的心率保持在高水平）
Think big, act small（大处着眼，小处行动）
Default optimism（默认乐观）
其团队目前总共 5 个人，除了上面的 3 位创始合伙人外，还有一位投资人和 CMO 兼运营负责人，其页面说他们是一个从第一天起就全力以赴（All In）的团队。
Chemistry 是将 VC 往规模更小更专注的方向发展，而另一家刚募集了 80 亿美金的 VC General Catalyst，则又走向了另一个方向。
General Catalyst 这期 80 亿美金的基金，成为近期最大规模募集之一，之前 a16z 为其最新一期基金募集了 72 亿美金。在投资分配这块，General Catalyst 将特别关注美国、欧洲和印度的投资，其中 45 亿美金用于其“核心风险投资基金”，涵盖种子和成长阶段股权融资；
15 亿美元则指定用于其所谓的“创造战略（creation strategy）”，其重点是帮助重复或“经过验证的”创始人建立新的公司。另外 20 亿美元用于“独立管理账户”——通常是为单个机构投资者创建的特殊投资工具。
General Catalyst 给自己的定位已经不再是一家 VC 或者 PE，而是一家全球投资和转型的公司，其负责人 Hemant Taneja 的第一个职位就是 CEO，他说他对 General Catalyst 的愿景是成为世界上最重要的投资和转型公司。
他有句名言是这样说的：玩我们自己的游戏，跑我们自己的比赛。
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