场内资产
本周：
可转债正常轮动，股票没有动，少量的恒生科技暂时清仓。
当前持有3只股票：腾讯、茅台、美团。
场内配置：
腾讯，59.5%
茅台，18.5%
可转债，15%
美团，1.5%
A50，0.5%
现金，5%
本周涨幅 -6.53%，2024年累计涨幅为 26.68%（含打新收益） 。今年沪深300涨幅为 13.29%，跑赢基准 13.39%。
个人从2018年末开始做职投，这5年的场内资产表现如下：
免责声明：本实盘风险极大，记录仅供本人投资进化参考，虽本着长投理念操作，但也可能会中途卖出，非投资建议。
可转债&A股打新
可转债
1）打新：目前都是无脑打。
存量新债：0手，青黄不接中。
2）配债：
证监会核准的转债中，个人觉得有关注价值的汇总如下：
洛凯股份，按570每签收益计算安全垫是15%左右。如果大股东弃购，收益将严重缩水。
安全垫越高越好。一般安全垫不超过5%的标的，不太会考虑。另，也要结合概念、规模、技术支撑位、解禁日期来看。
配债最大的风险莫过于股价的波动。在多大程度上能承受股价的波动风险，决定着要不要参与。
操作：无。
3）轮动：
在雪球创建了3个可转债轮动策略：三低、双低、到期为正。
每个策略由10只转债等权配置。每周三轮一次，中间有脉冲机会尽量抓。
策略复盘如下：
之前好多周的周收益不准确，但年收益是对的，自己的失误。这版是对的，以后也会多注意。
个人转债实盘，3个策略等权重配置，如下：
A股打新（沪深）
新股上市：
本周，京深各有1只，都没破发，均是大肉。
深市新股，收盘大涨17倍+，京市新股，收盘大涨7倍+。
个人有1手铜冠矿建，开盘集合竞价就卖了。虽然我知道集合竞价往往不是好价格，无奈自己的胆子太小了。
下周，暂无新股上市。
新股申购：
本周，深市有2只--托普云农、六九一二。
下周，深市有2只--苏州天脉（周二）、新铝时代（周三）。沪深有1只，拉普拉斯（周五）
瞎掰
宏观
股债机会比较：
10年期国债年化收益率：中国2.14%，美国4.07%，减去最新期通胀后的实际利率分别是1.74%、1.67%。
对应的A股、美股的PE理论上限在65倍、60倍。
沪深300实际风险溢价率=7.74%-1.74%=6.00%，差值越高越有利于股市（近10年范围：2.13%~11.54%）
A股理论仓位：41%，较上周下降6%
计算公式：(差值-2.13%)/9.41%
标普500实际风险溢价率=3.45%-1.67%=1.78%，差值越高越有利于股市（近10年范围：1.78%~11.39%）
美股理论仓位：0 ，较上周下降1%
计算公式：(差值-1.78%)/9.61%
2023年2月26日，在雪球建了一个基于此策略的场内基金组合--「投资引力」。当前组合涨了 2.94%，同期沪深300指数跌了 4.28%，跑赢基准 7.22%。
2023年11月24日，在富途建了一个类似组合，因为可以买到美国短期国债ETF。当前组合涨了6.17%，同期沪深300指数涨了9.87%，跑输基准3.70%。
中美M2、CPI、GDP，最新：
M2放水：
中国8月末，存量同比增速6.3%（前值6.3%，近10年范围8%~16%）
美国8月末，存量同比增速1.98%（前值1.28% ,近40年范围0.2%~27%）
CPI：
中国9月份，同比增速0.4%（前值0.6%，近10年范围-0.8%~5.4%）
美国9月份，同比增速2.4%（前值2.5%，近40年范围-2.1%~9.1%）
GDP增速：
中国2024Q2同比：5.3%
美国2024Q2同比：5.4%
中国2024-Q2滚动GDP为17.60万亿美元，美国最新GDP为28.63万亿美元，中美对比为 38%：62%（汇率按Q2末的离岸人民币兑美元计算）
2023年，全球前20名的GDP总和为82.371万亿美元，中国是17.7万亿美元，占比约21%。
中国社会融资：
8月末，社融存量398.56万亿，同比增速8.1% (VS M2存量同比增速 6.3%)
2024年1~8月份，社会融资规模增量累计为21.9万亿元，同比少增3.32万亿元，同比增速-13%；
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加13.42万亿元，同比少增3.57万亿元，同比增速-21%。
灰色的“剪刀差”如果在0下面蔓延，意味着经济活力不足，货币部分空转，短期利率难以抬头。
今年以来的“剪刀差”顽强维持在0以上，意味着下降过程中的货币空转现象，随着偏紧的货币政策，而略有好转。
橙色的社融增速曲线，8月份继续下跌。什么时候企稳反转了，经济才有希望。
21年2月社融同比增速大幅向下后，形成这轮的拐点。巧的是那时的股市也差不多是最近几年的高点。
中美财政状况：
美国近20年财政赤字率范围是1.11%~14.69%；中国近9年的大财政赤字范围是3.43%~8.61%。
中国政府预期：
2024年“中国一般公共预算赤字”为6.15万亿（28.55万亿-22.40万亿）
2024年“中国政府性基金预算赤字”为4.93万亿（12.01万亿-7.08万亿）
2024年中国GDP预期增长5%，则中国2024年预期财政大赤字率为8.37%
中国LPR最新贷款利率：
1年期：3.35%；5年期：3.85%(挂钩房贷)
7月下调后，8、9月份都维持不变。每月20号上午公布，遇节假日推迟到下个工作日
2024年，5年期LPR利率累计下降0.35%。
利率传导路径：逆回购-->SLF(酸辣粉，短期)-->MLF（麻辣粉，中期）-->LPR
LPR=MLF利率+银行综合成本
伯克希尔2024Q2：
资产配置：
25%的类现金（2769亿美元）
28%的股票投资（2849亿美元）
2%的债券投资（168亿美元）
45%的非上市资产（保险、铁路、公用事业、能源，5303亿美元）
股票仓位：年初是36%，Q1是34%，Q2是28%。
类现金资产：年初是16%，Q1是18%，Q2是25%。
股票的前5大重仓股，占总股票投资比重：年初是79%，Q1是75%，Q2是72%。
苹果占比，年初是49%，Q1是40%，Q2是30%。虽然还是是第一大持仓，但调仓的幅度还是挺大的。
类现金资产 2769亿美元，几乎快赶上了上市公司的股票投资规模 2849亿美元，占上市资产的比重48%，占总资产的比重25%。
股东权益：
6080亿美元，同比增速11%，上个季度该数据是13%。
负债：
5009亿美元，资产负债率45%，上个季度是46%。
非保险业务，负债1100亿美元，资产负债率为10%，上个季度也是10%。
总资产：11089亿美元，同比增速6%。
估值
全市场温度计：
A股全指PB，1.52倍，处近10年13%位置
恒生指数PB，1.08倍，处近10年44%位置
标普500PB， 5.17倍，处近10年100%位置
本周“指数名称”颜色改变：
估值表可分成3块来看：
看估值：估值及其分位点+起始年(5列)
看分红&盈利能力：股息率、ROE
看成长性：PER
一切皆有周期。指数名称是否标记为绿色可投，首先考虑估值PB，其次考虑盈利因素。
最新的指数估值表如下，顺序按ROE从高到低排列（点击图片可放大）
微信改规则了，不常看文章或互动，就不会第一时间推送，所以标记个星标，想找的时候，就容易找到啦。
投资本是长久时，又岂在朝朝暮暮。
