一个好消息！
11月28日，新版国家医保药品目录正式揭开“面纱”。
新增了91种药品，有望在2025年为患者减负超500亿。（数据来源：央视新闻）
这份新目录里还藏了哪些 “好东西”？
医药会迎来哪些新的投资机会？
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数量“新”
本次调整中，新增91种药品，同时43种临床已被替代或长期未生产供应的药品被调出。调整后，目录内药品总数将增至3159种，受保障药品范围进一步拓宽。（数据来源：国家医保局）
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结构“新”
相比以前，新版目录在肿瘤、慢性病、罕见病、儿童用药等领域的保障水平得到明显提升。（资料来源：央视新闻）
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趋势“新”
新增的91种药品中，90种为5年内新上市品种，38种为“全球新”创新药，比例和绝对数量都创了历年新高。（数据来源：国家医保局）
此次调整透露出的积极信号，能不能“宣布”医药板块走出低谷？
还得踏踏实实看“三个面”。
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政策面
“医保+商保”政策信号明确，以上海试点的商保一站式结算预计将在全国推开。当前医保商保协同发展，就未来趋势看，医保有望继续彰显规模效应，而商保发展潜力大。
据相关数据，近5年医保商保收入持续增长，截至2023年，医保基金收入达到33355亿规模，支出达28140亿，商保方面，收入达9035亿，支出达3848亿。
资料来源：Wind，国家医保局
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基本面
三季度多数医药子板块价格战或告一段落，毛利率压力逐步减轻，考虑到2025年行业诊疗量恢复、院内和消费医疗需求扩张，同时老龄化程度持续下，医药行业基本面有望迎来复苏。
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估值面
9月以来，虽然受到市场整体回暖影响，但经过此前充分回调，医药板块估值仍处于历史较低分位，估值性价比明显。
当前医药生物指数（000808.CSI）估值仅为33.21倍，处于历史36.57%分位，比过往63%的时间里都要便宜，安全边际较高。
数据来源：Wind，截至2024.12.03
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