关于日本正在发生的事情没有太多的报道，我们应该去关注(或者至少关注这个国家)。
从历史上，日本一直是负债最多的国家之一(占GDP的百分比)。
如果我们排除发展中国家，我们要讨论的是负债最重的发达国家。
虽然我们生活在一个似乎国家可以无限制地积累债务而不会面临后果的世界，但这并非现实。
历史上所有经历货币贬值导致过度负债的国家和/或货币最终都遭遇了失败。
普遍存在着一种相信可以扩大债务而不会产生后果的信念，随之而来的是一系列迅速连续发生的不利后果。
由于日本面临的巨额债务负担，日元目前被认为是一种明显贬值的货币。
这种看法在过去13年中逻辑上体现在兑美元汇率下跌了50%。
如果你考虑去日本旅行，现在是一个好时候。
在我看来，这个国家有多种选择，其中有三个可行的选项：
通过增加货币供应实施量化宽松政策，这将导致进一步货币贬值，并可能引发恶性通胀。
采取提高利率的政策，尽管这可能会冒险使日本陷入衰退。
决定剥离其美国债券持有。我将重点讨论最后一个选项，因为我认为这是最合适的行动方针。
但是要注意的是，日本目前持有价值1.3万亿美元的美国国债，在全球范围内居于非美国持有者之首。
显然，目前是日本面临的财务危机中一个关键时刻，它可以从注入资金来增强其抵御持续不断的信托危机的能力中获得巨大利益。
如果不能有效改变现状，将不可避免地导致进口方面的挑战逐渐增加。
如果这种资本外流成为现实，并且中国逐步减持美国债券，我们可能会面临一个极其重要的系统性风险。
美国债券价值会持续上涨，美国会被迫应对多个政府出售这些债券的情况。
唯一可行的解决办法就是采取更多货币印制措施，从而加剧所有公民所面临的困难。
这样一种情景会引发一个极其危险的多米诺效应；
它不仅在全球范围内超越以往任何观察到过的效应，并且还伴随着前所未有水平的债务。需要记住的是，一个国家货币本质上作为计量单位完全依赖于公民对其所寄予信任。一旦这种信任消失，该货币命运就已经注定了。
比如去古巴旅游你会发现他们更愿意接受美元而非他们自己国内货币。
主要影响将会落在受雇于政府的个人或依赖政府援助的老年公民身上，尽管他们收到相同金额的资金，但其购买力将显著下降。那些拥有有形和有限资产的人预计将从中受益，这通常是情况所在：
最主要的受益者包括房地产、贵金属和比特币。
虽然某些企业可能会获得优势，但全球经济衰退是预期之中的，虽然不如货币印刷造成的影响严重。
最后一点非常重要
很多时候，我们认为如果市场在疫情期间下跌30%，是一场崩溃。
但我们不明白的是，如果在那一刻，正如它发生的那样，30%的流通货币被印刷出来，我们的钱也会自然而然地减少，不管公民怎么想。
这一点非常重要，因为我相信我们被固定在一个数字上，我们需要有一个足够广阔的视角来理解，当我们的资产下跌时，并不总是最糟糕的情况。
与记账单位相比，与我们在中长期内用这笔钱所能做的事情相比，这不算什么。
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