年轻时依靠红利类资产稳稳收息，慢慢积攒养老金；退休后，拥有足够的财富来维持体面的生活，实现优雅养老。
如今，这一梦想照进了现实。
自12月15日起，个人养老金制度将全面推广至全国。其中，85只权益类指数基金纳入了产品目录。
老司基在上周四文章《个人养老金扩容，指数基金赢麻啦》指出，以后最受青睐的个人养老金产品可能是7只红利类指数产品。
稳稳收息+慢慢变富，这才是理想的养老投资。怎么样，是不是现在想想都美？
为何说红利策略和养老投资是绝配？
估计许多小伙伴还没太理解红利策略会和养老投资完美搭配的深刻逻辑，今天我们再稍微展开来聊一下。
一是，与长期稳健增值的投资目标契合。红利指数是通过长期持有高股息、高分红的优质公司股票，获得稳定收益，投资这些指数可以分享国家经济增长的红利，获得长期稳健的回报，这与养老投资长期稳健增值目标高度切合。在股市摸爬滚打数年的股民和基民一定深有体会，A股市场向来牛短熊长，板块轮动频繁，每年“城头变幻大王旗”，我们要挑选主动基金穿越牛熊并非易事。不但胜率不高，而且动辄30%、50%的高回撤实在让人拿不住。
二是，高股息率和分红再投资效应。华尔街教父格雷厄姆曾在《证券分析》一书中指出，分红回报是公司成长中最为可靠的部分。可见基于高分红的投资策略早已被海外成熟市场所接纳，市场青睐配置能够带来稳定股息收入的确定性资产。红利投资策略选择成熟型高分红企业，买入长期持有，享受稳定的红利收益。另外，通过分红再投资，可以增强红利再投资效应，实现资产的复利增长。
三是，风险分散和抗震好。红利指数基金通常持有大量高分红个股，能有效分散个股投资风险。在市场下行时，红利风格产品表现出较好的抗跌性，为养老投资提供保护。
四是，政策支持和市场趋势。2024年新国九条新政落地，国内政策持续强化上市公司分红，提升上市公司的股东回报，增加机构资金配置动力，有利于红利指数的发展提速。
五是，长期投资回报优秀。从长期回报率的角度，红利指数天然是国内市场适合做长期养老投资的权益品种。例如，中证红利低波动全收益指数自2005年底基日以来，近20年的总回报超20倍，总收益率达到2132%，长期年化收益率高达18.37%，不仅长期收益大幅跑赢沪深300且年化波动率明显小于沪深300，显示出较高的长期投资价值。
中证红利低波动指数回报与风险特征
数据来源：Wind，时间截至：2024.12.12
当然，除了以上几点，本次被纳入个人养老金基金名录的产品还实施了指数基金最低档的费率优惠，即管理费0.15%+托管费0.05%，低费率产品在长期投资中可放大复利效应，提高最终养老金积累金额。
7只红利产品如何选？
这次，85只权益类指数基金纳入了个人养老金产品目录，老司基个人最关注的就是其中的7只红利类指数基金，上周四文章中也一并列出了。
仔细看了一下，这7只红利产品分别跟踪了4只红利类指数，跟踪中证红利指数的有3只，跟踪中证红利低波动指数的有2只，跟踪中证红利低波动100指数的有1只，跟踪沪深300红利低波动的有1只。
这4只指数均由中证指数公司发布，市场跟踪的基金产品均超过5只，市场流动性较好。其中，有3只指数是红利+低波动双因子策略。
既然4只红利指数的选股策略类似，过往的历史业绩谁更好一点呢？因为都是红利指数，我们这里统一选取包含分红再投收益的全收益指数进行比较。
4只红利全收益指数近3年和近5年业绩表现
数据来源：Wind，时间截至：2024.12.12
从上面数据，我们看到，4只红利全收益指数中，近3年和近5年表现最好的指数均为中证红利低波动指数，近3年和近5年收益率分别达到48.08%、79.03%，年化收益分别为14.43%和12.76%。从年化阿尔法收益来看，也是该指数一枝独秀。
中证红利低波动指数（H30269），这是最早的红利低波类指数，采用股息率加权，样本数量较小，仅50只个股。采用股息率加权，每年调样一次，限制单样本最高15%权重。
从行业分布来看，该指数的前三大权重分别为：银行（37.8%）、煤炭（14.8%）和交通运输（11.6%），均为高股息的红利板块，合计权重占比达64.2%。
数据来源：Wind，时间截至：2024.12.12
目前跟踪该指数的基金产品共有21只，跟踪总规模169.67亿元。其中，华泰柏瑞红利低波动ETF（512890）规模最大，最新规模达到109.19亿元（Wind，截至2024.12.12）,是跟踪该指数唯一超百亿的产品。
值得一提的是，此次华泰柏瑞基金共有4只指数基金入围首批个人养老金投资产品目录，其中就有跟踪上述指数的华泰柏瑞红利低波动ETF联接（A类007466，C类007467，Y类022951）。
行文至此，老司基明年的养老账户投资目标基本锁定（因为今年12000元额度用完了），就是它了，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）。这要是，早出来该多好，现在老司基买的某2040三年持有养老Y还亏着钱，连平均收益都没跑赢。
眼下，市场利率还在一路持续下行。老司基刚瞅了一眼，代表市场无风险收益的10年期国债收益率都跌到1.8%左右了。由此，也更加凸显高股息资产的可贵。这也是当下，包含保险、银行理财在内的机构投资者，持续增配高股息板块的一大逻辑。而且随着红利低波指数纳入养老金账户，对于指数和养老金持有人而言，其实都算是利好，以后红利策略和养老的联动或更密切。
从最新的估值数据来看，目前中证红利低波指数的最新股息率达到5.13%，处于近10年62%的高股息区间。从历年的股息率来看，该指数没有让投资者失望过，从2020年至今的近5年，每年股息率均超过了5%。
中证红利低波指数历年股息率情况
数据来源：Wind，时间截至：2024.12.12
最后友情提醒一句，Y份额仅面向个人养老金账户，有一定的税收优惠且每人每年最多只能买12000元。如果你还没选好今年的基金产品，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）可以重点关注了。
这几天红利低波ETF联接Y（022951）已经在招行、工行、建行、中行、交行、农行、兴业、中信、广发银行等渠道上线了，感兴趣的小伙伴记得最晚在12月31日落实哈。晚了，今年就不能抵税了。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎，指数及基金历史表现不代表未来业绩。
