8月28日晚，宜宾五粮液股份有限公司(证券代码：000858，以下简称：五粮液)发布2024年半年度报告。数据显示，公司在报告期内实现营业收入506.48亿元，同比增长11.30%，归属于上市公司股东的净利润达到190.57亿元，同比增长11.86%。自2016年起，五粮液上半年营业收入、归母净利润连续九年实现同比双位数增长，继续保持稳健增长。
值得注意的是，五粮液2024上半年经营活动净现流为134.28亿元，同比增长18.52%，为上市以来上半年经营活动产生现金流量净额最高，二季度经营活动产生的现金流量为129.12亿元，为上市以来二季度经营活动产生现金流量净额最高。这表明公司具有较强的现金回流能力和良好的财务健康状况，为未来的发展提供了坚实的资金保障。
业内人士认为，2024年以来，尽管白酒行业持续面临深度调整的挑战，上市白酒企业业绩加速分化，但作为行业龙头企业，五粮液面对存量竞争加剧、消费需求不足等多重发展压力，依然交出一份稳中向好的高质量发展“答卷”，实现目标任务“双过半”目标，展现了龙头企业在复杂经济环境下的发展定力与增长动力。
作为中国白酒行业领军企业，五粮液品牌运营策略一直备受关注。从半年报中可以看出，五粮液在品牌运营上继续坚持“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”的工作总基调，顺利实现了目标任务“双过半”。
在产品运营方面，五粮液三大主品——第八代五粮液、五粮液1618和39度五粮液均取得了显著成效。第八代五粮液总体实现了两个稳定，一是价格稳中有升，二是动销稳中有增。春节以来，五粮液产品价格保持了稳中略升的态势。
同时，五粮液还通过创新营销手段，推动五粮液1618和39度五粮液的动销与宴席双增长。通过“宴席活动+扫码红包+终端排名”的组合拳，五粮液不仅提升了产品的市场曝光度，还增强了消费者的购买意愿和忠诚度。这种精准定位、场景互动的营销策略，为五粮液在高端白酒市场赢得了更多份额。
在渠道建设方面，五粮液同样取得了令人瞩目的成绩。围绕渠道生态做好市场建设，五粮液坚定扶商、优商、强商;高水平推进“三店一家”工程建设，完成634家专卖店的第五代门头升级、639家“五粮浓香·和美万家”集合店建设，这一举措不仅提升了五粮液的专卖店形象，还拓宽了销售渠道，增强了渠道掌控力。同时，五粮液还发力宴席活动，抢抓宴席场景消费机会，宴席活动服务消费者近300万人次，进一步拉近了与消费者的距离。
在品牌宣传方面，五粮液与央视合作，开展春晚、秋晚“和美好礼”独家冠名抽奖活动;开展“幸福中国年”主题营销活动;深度融入博鳌亚洲论坛、APEC中国工商领导人峰会等国际高端平台活动，启动2024“和美全球行”主题活动、携手四川博物院举办川酒文化历史探索之旅主题文化活动、举办第三届五粮液和美文化节、开展五粮液玫瑰婚典520特别活动;积极推进与湖南卫视《歌手2024》《中餐厅8》合作，延续了“天天有声量、月月有爆款”的高质量传播态势。系列权威、系统、差异化的品牌活动及战略举措，展现了五粮液作为行业领军者的品牌实力和战略眼光，凸显其不断创新、积极进取的品牌形象。
而这一系列成绩的取得，也进一步增强了经销商对五粮液的信心。在反映经销商对企业信心的关键指标合同负债上，五粮液半年报数据显示，截至6月30日，五粮液合同负债同比增长123.55%，环比增长61.62%。有业内人士认为，合同负债作为反映经销商打款意愿强烈程度的指标，而五粮液合同负债的增加，进一步表现出经销商对五粮液长远稳健发展的坚定信心。
数据显示，五粮液的产品结构正在持续升级。2024年上半年，五粮液高端产品实现营业收入392.05亿元，同比增长11.45%;其他酒产品实现营业收入79.06亿元，同比增长17.77%。五粮春、五粮醇、五粮特头曲和尖庄等五粮浓香产品持续保持稳定增长，为公司贡献了新增长点。
一是产品动销层面。抢抓元春、端午等销售旺季，开展“年味浓起来，扫码奖上奖”等活动，日均开瓶扫码量同比增长超70%。
二是渠道结构层面。市场分类分级建设有序推进，重点市场增势明显。终端建设提质增效，渠道掌控力不断加强。电商、KA及封闭渠道协同发展，市场基础进一步夯实。
三是价值回归层面。坚持“监测、预警、核查、处置、追究”五位一体的全链路市场管理体系，开展自营品牌价值回归专项行动，主销产品价格稳中有进。
四是文化传播层面。持续打造“年味浓起来”IP，针对性开展五粮春“我和春天有个约会”、五粮醇“让生活的每一刻更醇香”、五粮特头曲“2024年中国杯城市定向巡回赛”、尖庄“致敬每一份坚持”等品牌活动，品牌形象持续提升。
华创证券在其研报中表示，五粮液公司今年以来高质量增长思路清晰，营销策略执行到位。主产品第八代五粮液价格坚挺，副线战术性产品弹性较优，渠道库存、回款、价格、开瓶等指标均保持良性，坚定推进高质量增长思路。
在当前内外部环境不确定性、有效需求恢复不及预期，以及行业竞争尤其是头部企业竞争加剧背景下，公司将始终保持战略定力，坚持“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”工作总基调，通过良好的业绩表现、积极的投资回报等，增强各方信心，实现公司持续高质量发展。
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