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文｜小福 编辑｜朴芳
今年电影市场一哑火就是几个月。
暑期档爆款不爆，国庆档强片不强，那些档期外的平日更是等不到一部能支撑市场的救市之作。当低迷成为今年电影市场的代名词，萧条的大盘更牵动着每一家上市电影公司的业绩，写下了这些一言难尽的三季报。
暑期档砸锅，三季报萧条
对于电影领域上市公司而言，每年三季报都等同于暑期档成绩单的投射。而今年暑期档的平淡收官，也早早预告了电影板块公司在今年三季度的尴尬。
根据猫眼专业版数据，今年第三季度国内电影市场总票房108.65亿元（含服务费，下同），同比下滑44%。其中支撑三季度大盘主力暑期档总票房116.43亿元，同比下滑44%。由于头部电影供给相对较少影响，今年暑期电影市场整体表现平淡，仅有两部影片票房超过10亿大关，上市电影公司特别是涉及院线业务的公司业绩波及较大。
在我们统计的10家上市电影公司中，有7家公司都在今年三季度呈现出了营收净利双跌，同时也有7家公司处于单季度亏损状态。
其中院线龙头万达电影在第三季度经历了营收和净利的双降。事实上在内容方面，万达电影称得上是今年暑期档为数不多的赢家。公司出品发行影片《抓娃娃》《白蛇：浮生》及参投影片《默杀》《出走的决心》等先后上映并取得了较好的投资收益，报告期内万达电影的电影投资、制作与发行业务收入及利润同比实现增长。
然而由于暑期档整体院线市场平淡，缺乏头部爆款影片，万达电影主力院线业务受到一定冲击，影响了总体营收和净利情况。即便如此，5530.48万元的三季度净利润已经是所有上市电影公司中盈利能力最强的一家。
中影也面临着第三季度营收和净利大幅下降的问题。
凭借在行业内的压倒性优势，中影在主导或参与投资、发行的项目数量上远超其他同行业公司，而在引进片发行上更是至今一家独大。同时中影院线的银幕市场占有率也进一步增长到了29.85%。
但由于今年电影市场总票房较去年同期出现一定程度下滑，且中影在今年暑期档没有与上年同期类似票房规模的主投主控项目上映，导致了内容与放映两大中影关键业务的双双失速。
与此同时，报告期内中影参与项目的票房收入减少，也导致了票房结算款下降，中影的现金流大幅减少，较去年同比下降58.28%。
其他院线类上市公司方面，受到市场波及，横店影视、上海电影、金逸影视也普遍陷入了业绩告急处境，营收、净利同比均大幅下降。
行业萧条，一损俱损
更易生存的院线、内容双驱型公司尚且愁云惨淡，业务更单一的内容型电影公司就过得更不容易了。
向来稳健的光线传媒今年以来一直处于哑火状态——《哪吒之魔童闹海》因后期制作原因迟迟不能定档，还有《小倩》《透明侠侣》《她的小梨涡》三部影片先后遭遇撤档。在今年第三季度，光线仅有《从21世纪安全撤离》一部影片上映，尽管该片在迷影群体中收获较高评价，但凭借这1.12亿元的票房数字，恐怕难以支撑公司季度收益。
受此影响，光线传媒在今年三季度营收、净利下降，净利较去年由盈转亏。
博纳的亏损规模也在进一步扩大。
在今年三季度净利润达到了亏损2.16亿元，较去年同期暴跌855%。博纳的主要问题还是主控项目的数量有限且品质不佳，截至目前今年只有《传说》《红楼梦之金玉良缘》两部主控项目上映。尽管这两部影片双双选中暑期档这一热门档期，累计撬动票房仍不足亿元。
不过与此同时，博纳近年发力转型的剧集业务或能在一定程度上缓解主营业务院线电影版块的亏空。由博纳出品的战争电视剧《上甘岭》已于近日登陆央视一套以及多视频平台播出，作为博纳悉心筹备的重磅之作，这部剧集的顺利上线或能为博纳带来一笔可观回报。
而同样深陷营收危机的华谊兄弟，也在努力爬出泥沼。由于近年着力推动降本增效，持续优化负债结构，华谊债务和营业成本均呈现下降态势，亏损规模进一步收缩。
不过在核心业务内容方面，华谊在三季度表现仍然不够理想。第三季度中主控的《狗阵》《来福大酒店》两部影片累计票房均未破亿。而为了减轻营收压力，华谊也开始在剧集、网络电影方面加大投入，并创建短剧厂牌“华谊兄弟火剧”。
25年再次触底反弹？
按照现在的市场走向，电影行业恐怕已经来不及在2024年咸鱼翻身了。经过春节档之后电影市场再无惊艳时刻，就这样平平淡淡度过了大半年——低迷的市场环境，也提前写就了这批上市电影公司年报的低迷基调。
不过目前来看，这种短期承压局面有望在明年得到一定改善。
今年是典型的电影小年，不仅是由于全行业性的产能不足，其中还有一个重要影响因素在于多个头部体量项目制作周期赶不上年内释出。从暑期档到国庆档，缺席的头部项目多了，档期只得被一次次空耗下去，换来亏空的大盘。
不出意外的话，这些潜力项目中的绝大多数成员都将在2025年集中释出。
距离我们最近的2025年春节档尽管还只有两部影片正式官宣定档，但实际上已经处于几近满员的状态。
来自万达电影的《唐探1900》、博纳影业的《蛟龙行动》、中影的《射雕英雄传：侠之大者》、北京文化的《封神第二部：战火西岐》，还有被誉为档期“守门员”每年都能在春节档躺赢的《熊出没·重启未来》，粗略一算，至少已经有五部头部大片将进军明年春节档。
而光线传媒的《哪吒之魔童闹海》、英皇影业的《无名之辈2》以及提前锁定明年暑期档的华策影业大作《刺杀小说家2》，其体量也都足够在面世之际搅动大盘。
暂且不论品相高下，光靠这批重点存货的项目体量和数量，已然足够超越今年同期。届时，持续大半年低迷情形的上市电影公司们，业绩修复将指日可待。
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