10月31日，记者从世界黄金协会获悉，截至2024年10月25日，中国黄金ETF总持仓突破100吨。尽管第三季度有小幅资金流出，但中国市场黄金ETF今年前三个季度总持仓和资产管理总规模分别同比激增49%和91%。
世界黄金协会相关负责人分析称，上述现象的驱动因素主要包含强劲的人民币金价表现、投资者对冲其他资产表现不确定性等。
中国黄金ETF前三季度需求变动情况（图中数据截至2024年9月30日） 图源：世界黄金协会
此外，数据显示，截至10月30日，国内黄金ETF总规模较9月末大幅增长至700亿元以上。其中，华安黄金易ETF作为境内规模最大的黄金ETF，规模已接近290亿元。“百亿级”的黄金ETF也再添一员，增加至3只。业内人士认为，黄金仍然具有中长期配置价值，但还需注意上涨后的短期波动风险。
中国黄金ETF总持仓，突破100吨
世界黄金协会发布的报告《2024年三季度中国黄金市场回顾与趋势分析》显示，今年第三季度，中国市场黄金ETF流出约5.2亿元人民币（约1吨），结束了此前连续四个季度的流入态势。总持仓量微降1吨至91吨，而资产管理总规模则因金价强劲而增长8%，达550亿元人民币（78亿美元），再创历史新高。分析称，7月和9月部分时间金价涨势强劲，吸引了基金流入，但未能完全抵消8月的流出，当时国内金价盘整可能引发了投资者获利回吐。
尽管中国市场黄金ETF近期有所流出，但2024年年初至今的总需求仍为正值，达到创纪录的170亿元人民币（约合23亿美元）。在此期间，总持仓和资产管理总规模分别同比激增49%和91%，均创历史新高。值得一提的是，10月金价的持续飙升大幅提升了黄金ETF的吸引力，促进了大量的净流入。
展望后续黄金价格，瑞银集团（UBS）10月31日预测，黄金价格于2024年年底有望升至2800美元/盎司，而到2025年年底则有机会达到3000美元/盎司。对于2025年和2026年黄金年度平均价格，瑞银集团预计分别将达到约2885美元/盎司和约2775美元/盎司。
黄金ETF规模大增
Choice数据显示，截至10月31日，10月以来，COMEX黄金涨幅超过5%。
受行情刺激，许多资金加速涌入黄金ETF。截至10月30日，国内黄金ETF的总规模已经超过700亿元，9月末该数据为500余亿元，增长速度较为迅猛。
作为境内规模最大的黄金ETF，华安黄金易ETF规模也较9月末增加51.53亿元，达到287.5亿元。目前，百亿规模的黄金ETF数量也增添至3只。除华安黄金易ETF外，易方达黄金ETF从9月末的95.6亿元，增长至133亿元，仅次于163.2亿元规模的博时黄金ETF。
国内规模排名靠前的黄金ETF
近期黄金缘何上涨
不仅是黄金ETF，在近期的金价上涨中，各类黄金投资品都受到资金的青睐。京东金融数据显示，截至今年10月，该平台积存金交易用户较去年增长超200%。上周的10月21日至10月24日，新客开户数较前一周增长42.5%。
永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇认为，近期金价持续攀升的原因有两个：一是不确定因素增多市场避险情绪逐渐升温；二是市场对后续美国二次通胀担忧，而黄金作为长期抗通胀的资产，有望受益于长期通胀的上行。
瑞银集团中国基础材料行业研究团队认为金价的驱动因素有以下五个：一是美联储及全球主要央行开启降息周期；二是地缘政治风险持续发酵；三是美国大选临近，引发市场关注；四是市场整体仓位处于低位，存在较大增持空间，机构配置黄金的意愿提升；五是各国央行黄金购买态势延续，为金价提供支撑。
据该团队介绍，一些风险因素也值得注意，例如：美国经济韧性或超预期、美联储政策转向风险、黄金价格处于历史高位一定程度导致黄金实物需求承压等。
新高后注意短期波动
在金价再创新高后，尽管基金公司看好中长期黄金投资价值，依然提示了短期可能存在的波动风险。
华安基金认为，短期看，黄金在持续新高后，边际风险累积，波动风险加大，短期追涨或存在回调风险，可以等金价回落后再进场。
不过，从中长期视角来看，刘庭宇认为，随着美联储降息的持续推进，黄金ETF投资者等交易盘或将持续带来资金流入，有望与全球央行一起推动黄金进入一轮新的上涨。
华安基金也表示，黄金中长期上涨的逻辑仍然存在。对比近二十年黄金价格与沪深300走势，黄金的波动更小，区间内涨幅也更高。如果将黄金作为一类配置型资产，其长期投资价值值得重视。
作者：曾庆怡 朱妍
