最近，某社交平台上出现大量自称哪吒员工的爆料，称哪吒汽车停发了工资，一时引发热议。哪吒汽车很快回应，否认“工资停发”，给出的解释则把话题引向了IPO。
但事情恐怕远非为了IPO人员优化这么简单，据DoNews报道一位哪吒汽车内部人士表示，某平台上关于哪吒拖欠工资的爆料属实。据他了解，现在基本上大部分人9月份的工资都只发了50%。他还表示，“据说欠食堂800万，食堂都不干了。还欠中汽研实验的钱，大概几千万是有的，中汽研都起诉了。欠供应商的钱更多，很多供应商都已经在起诉哪吒了，不过有些供应商可能担心起诉后撕破脸以后不可能再合作了。
如果情况属实很难不让联想到之前的威马和高合。值得注意的是，此前威马、高合们出事，都是从被员工爆料拖欠薪资开始的，而一开始官方也是各种极力否认，最后都坐实传闻。
类似这样的事情多了，吃瓜群众们就会非常谨慎容易代入，不要说消费者不给车企机会，威马在老板跑路前也是各种辟谣，谁能想到十几万、几十万买的车后续连维修都困难，这比上市打骨折更可怕。
如果说以上还只是传闻，那么哪吒的财报数据就是最好的证明，过去三年，哪吒母公司合众新能源(以下简称合众)的净亏损逐年扩大，分别亏损了48.4亿元、66.67亿元以及68.67亿元。合众的现金储备更加不容乐观：截止去年年底，其现金及现金等价物余额约为28.4亿元。
从销量来看，今年1-9月份，哪吒共卖出8.59万辆车；其中9月份卖出10118辆车，相比去年同期下降23.41%，环比8月下降了10.1%。距离2024年30万销量的目标已经是遥不可及了。
有业内人士分析在销量无法使哪吒实现资金回笼的情况下，其似乎只能寄希望于在港股的成功IPO来为自身解决资金紧张问题，只是遗憾的是，尽管哪吒今年6月底已第四次传出IPO消息，可如今近4个月过去了，依旧没进一步消息。
去年零跑也曾经站在悬崖边上，但是零跑成功在港股实现了IPO，融资28亿，紧接着还拿到了斯特兰蒂斯集团15亿欧元的注资，折合人民币就是116亿了，这足以让零跑至少一年时间不用太操心资金问题，可以慢慢打造产品。
从今年零跑的成绩来看，零跑渡过了危险期甚至被某些媒体称作“下一个比亚迪”，今年8月和9月份连续两个月突破3万辆，预计10月份将实现4万辆，其势头直追鸿蒙智行。零跑董事长朱江明甚至将零跑比作2020年的比亚迪，其前途不可限量。
哪吒四次IPO没有成功足以说明资本市场的态度，不能说没有可能上市成功，但希望渺茫。之前信心满满的大股东周鸿祎在今年提供了除了资金以外的所有支持，帮助哪吒上过好多次热搜。可以说留给哪吒的时间真的不多了。
01 哪吒找不准市场节奏
最近有一种流行观点认为，哪吒是“生不逢时”中低端面临比亚迪巨无霸的碾压，高端市场又面临跟问界、理想、蔚来的竞争，哪个不比哪吒融资能力强胳膊粗，所以哪吒只能选择低端入门市场跟鬣狗抢市场。
零跑选择进入A级车这一中国人买车最多的价位，哪吒更是干脆选择低端市场——价格6-7.5万的哪吒N01就是典型。哪吒汽车的创始人张勇直言：“人人都想从高往低走，但哪吒汽车不具备这个条件，时间不允许、资金也不允许，所以我肯定是从低往高打。”
但比较尴尬的是，市场变得太快了。5-10万的价位已经不是中国人买车最多的区间。按照乘联会的统计，2023年，5-10万价位总销量仅占全部汽车销量的14.8%，份额相比五年前下滑了20%左右，就连低端市场王者五菱老大哥也在去年销量同比下降12.31%。
在10万以上的入门级市场，比亚迪拥有统治力。9.98万-13.98万元的比亚迪秦L DM-i是插混车赛道的销冠，11.98万-14.78万元的比亚迪元PLUS是紧凑型SUV赛道的销冠，9.38万-11.98万元的比亚迪元UP是小型SUV赛道的销冠。
哪吒也不是不懂也想反击，一度品牌上探，瞄准10万-20万元主流市场。比如2023年4月发布哪吒GT，售价17.88万-22.68万元，甚至在更早的2022年下半年，发布价格上探至30万元的哪吒S——目前售价15.48万-22.48万元。但都热度一时迅速沉寂，被给予厚望的哪吒S去年销量只有2.42万辆，月均交付量只有两千多。
哪吒显然不认为自己做的是低端产品，而是有性价比有竞争力的产品。今年4月，在周鸿祎造势了几个月之后，起售价12.99万的哪吒L正式上市。靠着较高的性价比，哪吒L在35天里就拿到了3万的订单。但热度并未持续下去，其在7月份尚能卖出5628辆，但到了8月份就跌至3842辆，环比大幅下滑31.7%。
一位4S店资深销量经理表示，在哪吒潜在用户选车的过程中看到了矛盾。第一类用户，颜值与配置的矛盾，年轻人第一要素是颜值，但最终却因为配置而选择，我想他们当时一定很纠结；第二类用户，车格与定位的矛盾，哪吒L的车格带点攻击性的小运动风，而其内饰和配置给出的定位却是如理想那样的家用车，内外不统一。
或许这是哪吒想“贪大求全”用一款车型覆盖多个用户群体，但在新能源汽车卷成麻花的今天，对标理想并不止哪吒一家，零跑、问界、吉利都有产品对标，用户的选择太多了。更对胃的产品才能打动日益挑剔的客户。
02 新势力都面临地狱开局
有些媒体认为市场对于新势力过于苛刻，哪吒汽车这样的出身背景做到今天这样已经属实不易。如今在新势力中较为领先的理想，自2015年成立以来截止美股上市前，累计融资也不过146亿人民币。如果C轮没有王兴出手相助，恐怕理想one很有可能难产，其资源窘迫程度比起现如今的哪吒不遑多让。
但哪吒自2017年成立以来，累计融资超过240亿人民币，新势力中恐怕只有蔚来可以比一下。要是比惨的话，理想蔚来小鹏都曾出现资金链危机，蔚来股价一度跌到 1 美元出头，现金流仅剩 15 亿元。理想情况更差，财报显示，理想在 2019 年的自由现金流为负 27.5 亿元。小鹏去年净亏损达到历史最高来到103亿元，2023年毛利率仅为1.47%。
哪吒的问题从来不是资金掣肘，而是没有找到适合自己的道路，白白浪费了许多机会。从同为低端市场起家的零跑就可以看出，哪吒做错了哪些。
早期零跑同样聚焦低端下沉市场，但相比哪吒销量还是略逊一筹。要知道，2020年，哪吒汽车全年销量为15091辆，同比增长51％；零跑汽车全年累计销量为 11391 台；2021年，哪吒汽车交付量为69674辆，零跑汽车的总销量为44906辆；2022年，哪吒汽车交付量达到152073辆，零跑汽车为11.17万辆；2023年，哪吒汽车交付量为127496辆，出现较大幅度下滑，而零跑的销量为144155辆，才首次超过哪吒汽车。
决定零跑反超的不仅是“半价理想战略”，也是一直以来零跑坚持一体化自研战略的结果。零跑近70%的产品零部件属于自研，按照朱江明的说法同样的产品他们自产还能有10%的利润，而且随着规模放大其自研优势越大。自研一方面是对技术能力的自信，一方面也是成本控制的最好办法之一。所以零跑才能被称为下一个比亚迪。
相比之下，在哪吒身上看到的是产品定位混乱，哪吒汽车CEO张勇在推广哪吒S猎装版时，发表了“有猎装车，还买什么轿车啊”的言论。这一举动无疑给市场传递了一个混乱的信息，让人质疑哪吒汽车对于自家产品线的定位和规划。其增程产品哪吒L在短暂爆火后迅速下跌，证明了哪吒产品力和供应链管理能力较差。
围绕哪吒汽车最多的争议是其名字，认为只要改成其他名字就会好很多，一家被名字拖累的汽车企业。但事实上早在2018年哪吒就已经改名为合众汽车，但随着2019年《哪吒》电影的爆火也给他们带来了泼天的流量和关注度，于是又改了回去。改名要是能“逆天改命”，现在最火的生意怕是算命先生。改名可能带来利好，但改名的成本也不能不提，在多事之秋的今天，哪吒最需要的肯定不是改名。
哪吒汽车在今年上半年一度成为新势力海外销量第一，于是有人说机会都在海外，哪吒还不能完全看空。事实上新势力中普遍对于出海没有国内市场那般重视，而传统主机厂比亚迪、奇瑞、吉利、长城普遍都在海外站稳了脚跟，最少也有二三十万辆。
其次海外建厂是持久战，作为参考，长安汽车将投资了 98 亿泰铢（约合人民币 20 亿元）在泰国建设电动汽车工厂；广汽埃安则计划投资 64 亿泰铢（约合人民币 13 亿元）在泰国当地建厂。决心在泰国印尼多地建厂的哪吒还有多余的子弹，支持顺利投产吗？
作为目前实力最弱的新势力，留给哪吒汽车找资金的时间真的不多，要么成功上市，要么岌岌可危。
如果你是新能源行业从业者或者对其相当感兴趣，
请加作者微信，拉你进高质量交流群
参考资料：
哪吒如何跟上步伐 来源：汽车通讯社
饿坏的哪吒，活成汽车界的鬣狗 来源：车tech
哪吒汽车，时日无多 来源：汽车公社
又曝欠薪，哪吒汽车危矣 来源：DoNews
