嘿，各位小伙伴们，最近财经圈可是炸开了锅，为啥？财政部长大大发话了，要发1万亿的特别国债，干啥呢？给咱们的六大国有银行补补身子，提高它们的核心一级资本充足率。听起来是不是挺高大上的？别急，我这就给你细细道来。
这核心一级资本啊，说白了就是银行的“私房钱”，得留着应急用。它主要包括两部分：一部分是普通股，另一部分就是银行自己挣的钱，也就是留存利润。普通股里头还有讲究呢，什么首发、IPO、增发啊，还有可转债，花样多得很。但这次财政部给的这1万亿，得通过增发才能塞到银行手里。
增发？听起来挺简单的，但问题来了，这价格咋定？现在二级市场银行的市净率平均才0.5倍，也就是说，银行的股票价格比它的净资产还低一半。如果按照这个价钱增发，那就违反了上市公司的规定，规定上说国有股权增发的时候价格不能低于净资产。这下可好，增发价格得高于1倍市净率，但市场上只有0.5倍，这不是明摆着有冲突嘛！
历史总是惊人的相似。你看，2019年和2021年，华夏银行两次增发，都是按照不低于1倍市净率的价格来的。结果呢？增发价高高在上，股价却在下面趴着，简直就是双轨制嘛！比如2019年，股价7块5，增发价11块4；2021年，股价6块3毛5，增发价13块3。你说这市场，增发是你的事儿，二级市场还是我的地盘，你增发价高，我股价照跌不误。
那这次呢？财政部拿出1万亿，按照1倍市净率认购六大行的增发，会不会又闹出华夏银行那样的笑话？我琢磨着，这次应该不会。因为如果最终市场还是0.5倍市净率，那就说明中国银行股在市场上就是这个价，这对中国资本市场、对银行股都不是好事儿。银行股想通过市场募资补充资本金，那就更难了。
想当年华夏银行增发的时候，只有国企金投公司和首钢愿意掏腰包，其他市场化主体都不买账。为啥？一倍市净率增发，二级市场立马给你腰斩，谁愿意当冤大头啊！但这次不一样，我认为这次1万亿特别国债认购国有股，实际上会提升二级市场上银行的估值水平。这可是个让银行股估值回归1倍市净率的大好机会！
逻辑很简单嘛，银行现在一年盈利，大部分都得留在资本金里以防万一，支撑信贷业务。但现在国家投了1万亿，银行资本金壮大了，就不需要留存那么多盈利了。这样一来，银行就可以拿出更多的钱来分红嘛！比如把分红比例从30%提到50%，分红率立马就上去了。现在银行的分红率是5%，提上去就是8.5%，这在现在一年期定期存款利率只有1%、10年期国债回报只有2%的情况下，简直就是鹤立鸡群啊！
所以你看，这1万亿特别国债充实核心资本充足率的过程，实际上就是拉升银行股低估值的一个契机。甚至可以说是一个有意思的设计，通过这次事件推动银行回到1倍市净率，恢复银行从二级市场募资支持实体经济的能力。证监会也发话了，从严格限制破净的上市公司融资。银行不回到1倍市净率，你都不能在二级市场再融资了。
这简直就是一盘大棋啊！通过这次事件，银行整体估值被拉升，回归1倍市净率的合理水平，恢复银行从市场融资的能力，从而强化了银行支持实体经济输出信贷的能力。小伙伴们，你们说，这是不是个大好事儿？时不我待啊，咱们得赶紧行动起来！
