月报简介
《联合智评·理财评价月报》主要内容为：以联合智评理财评价体系为基础，根据上月末理财产品业绩表现，对固定收益类、混合类、权益类产品未来一个月表现进行预测，并对未来一个月月末产品表现进行预测结果检验。同时对固定收益类、混合类、权益类产品的月度预测结果及检验结果进行对比分析。
报告旨在：1）建立行业评价标准，助力理财行业良性发展；2）根据模型指标，不断优化评价模型，有效筛选出优质产品；3）为同业机构提供产品及系列产品评价建模服务；4）从理财评价出发，延申到结构性理财、其他资管产品的评价建模；5）为深度产品评价提供素材；6）根据评价结果构建产品投资组合，设计投资者的理财投顾服务方案。
从固定收益类产品预期评价结果来看，预期评分方面，“中等”类产品（C12-C14）合计占比27.67%，较上个月占比有所下降，“很好”类产品（C15-C17）占比合计为64.63%，较上月占比小幅上升。华夏理财、杭银理财和徽银理财等20家理财公司的257支纯固收类产品及招银理财、平安理财和渤银理财等14家理财公司的76支固收增强型类产品获得“C18”评分；高盛工银理财、浦银理财、贝莱德建信理财等28家理财公司的956支纯固收类产品及宁银理财、浦银理财、渝农商理财等24家理财公司的627支固收增强类产品获得“C17”评分。
从联合智评·固定收益类-全产品指数来看，12月固收类理财产品累计收益率整体上行，截至12月末，联合智评·固定收益类-全产品指数的近3个月、近6个月年化收益分别为4.01%、3.16%，较上个月小幅上行，本期测评产品中，收益表现均低于指数的产品7,851支，绝大部分产品收益评分在Y8-Y16，即为“很好”、“中等”、“较差”、“很差”；联合智评·固定收益类-全产品指数的近3个月、近6个月最大回撤均为0.06%，本期测评产品中，风险表现均低于指数的产品7,186支，绝大部分产品风险评分在R4-R13，即为“很好”、“中等”、“较差”。
整体来看，在“适时降准降息”下，货币政策宽松仍有空间，债市出现大规模的调整可能性不大。预计短期债券收益率或延续震荡下行走势，长期来看，债券市场趋势仍需综合考虑宏观经济数据表现、基本面修复效果以及货币政策落地宽松程度。
说明：因纯固收类“很好A”类产品数量众多，本列表仅列示各家理财公司评分最高的产品。
说明：因固收增强类“优秀C”、“很好A”类产品数量众多，本列表仅列示各家理财公司评分最高的产品
2024年12月融资余额较11月上升0.02万亿元至1.85万亿元，环比上升1.09%。主要宽基指数涨跌分化，上证50和沪深300分别上涨2.28%和0.47%，中证500和中证1000分别下跌2.16%和3.74%，大盘优于小盘。在监管机构的监督管理与一系列稳增长政策影响下，或对债牛趋势有所限制。
从联合智评·混合类-全产品指数来看，12月混合类产品整体净值小幅上升。截至12月末，联合智评·混合类-全产品指数的近3个月、近6个月年化收益分别为3.95%、4.11%，本期测评产品中，收益表现均低于指数的产品353支，收益评分在Y4-Y14，绝大部分为“中等”“较差”、“很差”；联合智评·混合类-全产品指数的近3个月、近6个月最大回撤分别为0.53%、0.69%，本期测评产品中，风险表现均低于指数的产品432支，绝大部分产品风险评分在R7-R16，即为“中等”、“较差”、“很差”。
本期预期评分结果中，“很好”类产品（C15-C17）为395支，占比34.50%，光大理财、苏银理财、青银理财等20家理财公司均有“很好”类产品。整体来看，行业板块表现分化加剧，呈现出震荡分化的态势。通信、半导体等科技领域因受益于国内政策的持续支持以及自身强劲的成长性预期，表现较为突出；反观房地产和轻工制造等传统板块，由于自身行业基本面持续承压，无论是房地产市场的低迷、资金回笼困境，还是轻工制造面临的消费需求不足、成本上升等问题，都使其在这场市场动荡中回调明显。预计混合类短期产品表现略优于长期产品。
理财公司发行的公募权益类理财产品发行时间集中在2021年以后，即处于市场震荡下行行情中，产品中长期持有体验不佳，因此，风险评分为“中等”、“较差”的产品占比较高。临近年底，机构投资者面临资金结算和业绩考核的双重压力，纷纷回笼资金，市场流动性骤紧，市场在短暂冲高后却迅速回落，步入震荡整理期。叠加美元指数上涨，资本外流压力陡增，进一步加剧了市场的担忧情绪，投资者信心有所受挫。A股市场可能持续呈现结构性行情，科技、大消费和新能源板块在政策支持下仍具备较大投资价值，但外围市场波动、国内经济复苏进程以及政策落实效果仍是主要变量。
国务院新闻办公室1月3日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委表示，2025年，要加力扩围实施“两新”政策，更大力度支持“两重”项目。将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域；实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。政策通过聚焦“两新”和“两重”项目，旨在推动中国经济高质量发展。政策的优势在于促进技术创新、基础设施完善和内需拉动，但也面临资金管理、区域均衡发展和政策灵活调整的挑战。为了确保政策目标的实现，需建立高效透明的资金管理机制，注重区域协调，灵活应对市场变化。建议投资者关注光伏、风电、储能等领域的优质企业，同时，适度分散配置，以应对市场波动并捕捉潜在投资机会。同时，也可关注光大理财阳光红基础设施公募REITs优选1号、华夏理财天工日开理财产品2号（数字基础设施指数）等有望在热点行情中持续取得较好表现的产品。
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《联合智评·理财研究》改版自《联合智评·理财市场月报》，由十大系列理财相关的月报合成。报告于2020年10月完成首期编写，定位于向专业的理财机构客户提供全面准确的理财市场数据统计和独立客观的产品分析，帮助客户及时掌握市场和竞品动态，为理财产品研发、运作及营销策略的制定和调整提供有价值的参考意见。
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