（本视频由汇丰投资管理提供）
第三季度市场重点回顾
今年上半年，主要股票市场均为投资者提供了强劲的正回报。部分央行开始或正在考虑重启降息周期，也利好债券市场。
美联储经过连续11次会议加 息，终于在9月18日，一如市场预期，在四年多来首次降息。把利率目标下修0.5个百分点，至4.75%-5%的区间。
全球宏观展望及投资焦点
美联储在9月的会议决定采取较大幅度的降息行动，反映委员会较为满意近期的通胀数据，以及决议实现经济软着陆。尽管如此，主席鲍威尔亦表示公开市场委员会 “并不着急”，美联储只希望将基金利率调节至较为中性的水平。
在9月会议上公布的最新预测，显示2024年美国将进一步降息50个基点，其后在2025年的八次会议上合计减息100个基点。这意味公开市场委员会预期政策利率将于未来一段时间内维持在限制性水平。鉴于货币政策对经济的影响滞后超过一年，劳动市场仍有可能会持续降温，经济增长失去动力。历史数据显示，假如失业率从目前的4.2%水平持续上升，便有可能会突然飙升，导致经济步入衰退。
为了确保经济软着陆，我们认为美联储很可能于2025年上半年加快调低基金利率。我们预计基金利率于2025年中达到3.00%至3.50%之间。假如经济成功软着陆，市场将会出现 “大轮动”，价值股、小型股及新兴市场的表现将会相对领先。
尽管如此，选举不确定性或地缘政治压力等其他风险来源亦会对市场构成影响。因此，我们继续预期投资市场于2024年余下时间将会较为波动。我们偏好优质固定收益，包括私人信贷。美元转弱应可令新兴市场资产受惠。
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