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宏观背景：时隔一个月美股又惨遭血洗，9月首个交易日“开门黑”！发生了什么？本周二，美国两份8月制造业数据均继续陷于萎缩困境，投资者对美国经济放缓的担忧再度升温，引发股市抛售。
美国8月ISM制造业指数从八个月低点升至47.2，略高于7月的46.8，但连续第五个月处于收缩区间。
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同日稍早公布的Markit制造业PMI数据显示，美国8月Markit制造业PMI终值47.9，低于预期和前值的48。
制造业数据公布后，降息预期升温，芝商所美联储观察工具显示，9月降息50个基点的可能性从30%提升至39%，而降息25个基点的概率回落至61%。尽管ISM制造业指数整体较弱，但由于就业指数上升表明制造业招聘可能仍然强劲，制造商支付价格上升表示通胀压力依然存在，这与预期的通胀减缓相反，因此支撑美元反弹。由于担忧经济放缓风险，美债大涨，10年期基债收益率一度跌10个基点，美股齐创8月5日以来最大跌幅，道指跌回41000点下方，纳指跌超3%，标普大盘跌超2%，恐慌指数VIX狂拉40%。
油市风云：9月3日晚，据彭博社报道，利比亚央行行长卡比尔表示，有“强烈”迹象表明各政治派别正接近达成协议，以打破目前的僵局。利比亚各派政府之间的和解将为超过50万桶/日的原油供应重返全球市场铺平道路。在8月26日发布停产令之前，利比亚的石油产量约为100万桶/日，其中绝大部分来自东部地区。过去一周，产量骤降至约45万桶/日。
据悉，卡比尔曾被西部政府试图赶下台，促使东部当局削减了原油产量。虽然卡比尔在受到武装组织的威胁后逃离了利比亚，但他在土耳其伊斯坦布尔接受采访时表示，他相信自己将成为任何解决方案的一部分，并准备返回利比亚。他说：“如果他们今天签署协议，我明天就回来。”
受此影响，WTI原油一度大跌3.45%，布伦特原油跌超4%，回落至74美元/桶下方，创去年12月中旬以来新低。SC原油、燃料油主力合约跌超3%。
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此外，据路透社日前报道，石油输出国组织及其盟国（OPEC+）将在几周内将石油日供应量增加18万桶以逐渐恢复产量。这是他们计划逐步取消最近一次220万桶/日减产措施的一部分，同时将其他减产措施延续至2025年底。
消息人士透露，OPEC+计划从10月份开始按原定计划提高石油产量。这一决定是因为利比亚的供应中断，以及部分成员国承诺减少过剩产量。受此消息影响，原油价格于8月底已经出现短线连续下挫。值得注意的是，本次油价暴跌正值市场对供需两方面都存在担忧之际，除了供给端地缘政治风险的扰动，市场对全球最大经济体原油需求下降的担忧也不断攀升。美国石油消费正放缓至疫情以来的最低季节性水平。CCF观察：产业内部原料端PX、PTA持续的累库预期利空叠加，绝对价格下行的同时加工差持续压缩。至目前，PXN压缩至231.5美元/吨附近，PTA-PX压缩至269元/吨附近；聚合熔体原料成本下跌至年内新低5920元/吨。成本持续性下探下，涤丝及其下游工厂损伤严重。![]( "hr_wordimg_1725416396836_53626.png")
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CCF资深分析师袁媛表示，这一轮市场动荡调整幅度之深，持续性之强，还是远远超出了预期。金融市场体系下，带来了相当的放大作用。而从产业的视角来看，单从基本的供需格局，本可以不必如此，但是这种背景下，定价已经完全由不得自己了。对于产业来说，从8月底开始，从纤维到纺织各个品种，都出现了不同程度的边际改善，市场陆续在价格低位开始备货，为9-10月旺季做准备，而据我们了解，相当一部分企业的采购量还是有点大的。但连续的几轮备货，都以库存大幅贬值告终，令企业叫苦不迭，而对于下游企业来说，担心近一步的贬值风险，也相应放慢了订单下达的进度。如果市场动荡一直延续，那么需求后置过程中，可能会直接损害整体的需求释放量，这对于今年原本就预期偏弱的内需市场，带来了更多的压力；而外销市场今年出口量原本不错，但是一方面海外需求担忧也在加剧，另一方面近期人民币汇率的大幅波动，也导致出口订单下达面临观望。
品种 | 日均价 | 涨跌幅 |
CCF内盘PTA | 5005元/吨现款自提
| -80元/吨 |
CCF外盘PTA(FOB中国） | 645美元/吨 | -15美元/吨 |
CCF内盘PTA现货基差 | 2501-85 | -2 |
CCF PX价格 | 875美元/吨 | -22美元/吨
|
PTA加工费 | 305元/吨 | 36元/吨 |
CCF PTA接盘指数 | 2 | -0.5 |
今日PTA期货延续跌势，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，个别聚酯工厂递盘。本周下周主港在01-85附近成交，个别偏高在01-80有成交，宁波货源在01贴水90有成交，个别略低，价格成交区间在4975~5020附近。10月底主港在01-40有成交。今日主流现货基差在01-85。后市累库预期下，市场现货流通性充裕，现货基差表现承压，关注码头库存变动。价格方面，近期成本端及国内商品氛围表现弱势，PTA期货盘面走低，预计短期价格跟随成本端偏弱运行，关注宏观商品氛围及原油市场波动。| 品种 | 日均价 | 涨跌幅 | 单位 |
| CCF内盘MEG现货 | 4657 | -80 | 元/吨 |
| CCF内盘MEG期货 | 4657 | -83 | 元/吨 |
| CCF内盘宁波MEG现货 | 4685 | -80 | 元/吨 |
| CCF内盘华南MEG现货（非煤制） | 4660 | -85 | 元/吨 |
| CCF外盘MEG价格 | 548 | -12 | 美元/吨 |
| 主流现货基差（参考2501） | +36 | +10 | — |
周三，乙二醇价格重心大幅下跌，市场成交放量。原油大幅下跌，商品市场均表现重挫。日内乙二醇盘面持续下跌，近端现货基差走强明显，9月下较10月下期货升水，低位买盘跟进积极。美金方面，乙二醇外盘重心同步下跌，日内近期船货主流商谈在545-550美元/吨附近，个别船货547美元/吨附近成交，个别供应商参与询盘。后市：短期来看，乙二醇现货基差依旧表现偏强，本周乙二醇到货稀少，港口库存仍将维持去化。但是成本端下行，乙二醇绝对价格偏弱运行为主，低位买气支撑尚存。中旬起，随着永城、广汇、盛虹等装置恢复，国内开工率可回升至7成偏上。中长线来看，乙二醇供应环节存增量预期，基本面数据较前期有所弱化，11月起乙二醇将逐步转向累库。原油大跌，聚酯原料及直纺涤短期货维持弱势调整，现货工厂部分下调50~100元/吨，成交优惠商谈；期现及贸易商维持让利走货，下游部分低位采购，今日产销一般，截止下午3:00附近，平均产销55%，部分工厂产销：60%，100%、50%、50%、20%、60%、50%、50%、70%，100%。半光1.4D 直纺涤江浙商谈重心7050-7400元/吨出厂或短送，福建7250~7400附近短送，山东、河北主流7150-7450元/吨送到。后市：原料持续下跌，市场旺季心态被打压严重，目前多按需采购为主，囤货意愿底。行情维持弱势，等待原料端企稳。江浙涤丝今日产销整体偏弱依旧，零星尚可，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏下。江浙几家工厂产销分别在65%、60%、10%、80%、20%、60%、80%、25%、450%、25%、20%、0%、30%、20%、10%、80%、10%、60%、85%、0%、100%。后市：今日江浙涤丝价格继续下跌，产销依然偏弱。日内现货价格PTA、MEG收跌，聚酯原料成本继续下滑。短期下游原料备货需要时间消化，因此涤丝的销售会放缓，库存阶段性从下游转移上游工厂。涤丝工厂自身当下的库存压力不算高，部分品种甚至开空排单中，现金流阶段性改善。另外，需求的相对旺季和对中期油价的偏弱预期下，短期是产业链控制库存的好时机。| 主要产品 | 产品价格 | 涨跌 |
| 直纺涤短1.4D棉型 | 7315 | -45 |
| 直纺长丝POY150D | 7330 | -65 |
| 半光聚酯切片 | 6530 | -35 |
| 再生瓶片（仿大化用） | 5500 | 0 |
| 再生瓶片（长丝用） | 5550 | 0 |
| 再生瓶片（中空用） | 5600 | 0 |
| 江浙三维级热蓝白片（含税） | 6000 | 0 |
| 1.4D棉型仿大化 | 6700 | 0 |
| 再生POY300D黑丝（江浙市场） | 7100
| -50 |
| 三维中空7D加硅（广东市场税前） | 6980 | 0 |
三维中空7D加硅（浙江市场） | 7370 | -0 |
再生棉型市场：江浙直纺涤短早盘报价多下调50~100元/吨，半光1.4D 工厂主流商谈7300~7400出厂或短送，期现及贸易商在7000~7200区间商谈。产销偏弱，平均在55%附近。再生普纤市场报价多稳，整体产销一般。再生中空市场：原生三维中空个别下调100，现7-15D有硅工厂多报7650-8000，个别较高， 含税出厂，局部量大优惠。再生中空市场价格盘整，市场交投气氛偏淡，整体优惠商谈为主，工厂库存继续累积。再生长丝市场：江浙涤丝价格重心局部下调，工厂出货价POY半光75/36（宁波十公斤）主流7150-7250附近，75/72主流7550-7650，150/48主流7300-7400，300/96主流7300-7350，；今日产销依旧清淡，平均产销估算在4成偏下附近。慈溪再生黑丝报价今日报价维持，现POY300D报7050-7150元/吨附近含税出厂。后市：原生大跌，市场恐慌，再生瓶片价格或继续下探；再生普纤、再生中空价格偏弱，产销疲软，商谈走货。聚酯瓶片：跟跌原料
内盘：上游聚酯原料期货多下跌。聚酯瓶片工厂跟跌100-150元不等，贸易商多随行就市跟进出货，近期现货升水远期100-150元或以上，部分工厂水料排货紧缺。日内聚酯瓶片市场午后成交气氛略有回升。9月现货订单少量成交在6370-6450元/吨出厂不等，10-11月订单放量成交在6350-6420元/吨出厂不等，局部略低6300元/吨出厂，品牌不同价格略有差异。出口：聚酯瓶片工厂出口报价继续下调。华东主流瓶片工厂商谈区间至840-860美元/吨FOB上海港不等，局部略低835美元/吨FOB，略高870-875美元/吨FOB上海港，品牌不同略有差异；华南商谈区间至830-845美元/吨FOB主港不等，整体视量商谈优惠。![]()
后市：上游聚酯原料成本持续下跌，对聚酯瓶片支撑力度下滑，短期市场价格预计弱势下跌为主；出口方面，短期关注集装箱和海运费变动情况。
聚酯切片：宽幅下跌
今日聚酯切片成交整体一般，半光、有光主流均在6450-6500现款自提附近，局部偏高6550，个别半光二线品牌偏低在6350-6380附近，江浙市场几单半光或有光在6450、6470、6480、6490、6500元/吨现款自提成交。【慈溪、诸暨切片纺丝价多稳】慈溪POY75/36（150）白丝在7250-7350，黑丝在7550-7650左右；诸暨POY75/36(152)白丝在7600-7800，黑丝在8100-8300左右，欠款价高两百。后市：今日上游成本端期货盘面继续大幅下行，聚酯切片价格重心也继续宽幅下跌，市场成交气氛则依旧一般，上游未见止跌迹象，下游偏空心态依旧，多消化备货或少量刚需补货为主。后市来说，预计短期聚酯原料成本端低位偏弱震荡，而聚酯切片高加工差下，价格预计延续下跌走势。· 以上内容节选自「化纤信息网」，获取更多产业行情信息，请点击下方链接注册CCF试阅会员前往查阅！
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