8月塑料期货市场经历了从震荡调整到小幅下跌的历程，受供需变化及原油价格波动影响显著。为何在原油价格短暂反弹的背景下，塑料期货价格仍未能摆脱弱势格局？在多重因素交织下，塑料期货市场在9月将如何演绎？是继续震荡筑底，还是会出现新的突破？本期研究所何老师带你重点分析塑料8月份月度报告，耐心看到最后，相信你会找到答案。预约本周直播，掌握一手行情动态！![]()
行情回顾
8月上旬，塑料期货价格延续了之前的波动走势，处于震荡调整状态。市场参与者对后续走势存在一定的分歧，导致价格在一定范围内波动。8月中旬，随着部分装置检修结束以及新装置的陆续投产，市场供应预期增加，塑料期货价格承受一定压力，开始出现小幅下跌。8月下旬，尽管原油价格出现短暂反弹，对塑料成本端有一定的支撑，但由于下游需求依然疲弱，塑料期货价格未能得到有效提振，整体仍维持弱势格局。本月塑料期货价格的波动幅度相对适中，主力合约价格的波动区间不大。与前几个月相比，波动幅度没有明显的扩大或缩小，但市场的不确定性依然较高。
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影响因素分析
国际贸易摩擦的不确定性仍然存在，这对塑料的进出口贸易产生了一定的影响。国外对塑料制品的贸易限制政策，导致部分塑料产品的出口受阻，影响了国内塑料市场的供需平衡。国内经济增长保持稳定，但经济结构调整仍在继续，对塑料行业的需求结构产生了一定的影响。一些传统的塑料应用领域需求增长放缓，而新兴领域的需求尚未完全释放，使得塑料市场的需求增长动力不足。原油作为塑料的主要原材料，其价格波动对塑料期货价格有着重要的影响。8月，国际原油价格月初经历了短暂的下跌后，中旬开始反弹，但下旬又再次回落。原油价格的不稳定导致塑料成本端的支撑力度时强时弱，对塑料期货价格的走势产生了较大的干扰。中东地区局势的紧张也对原油价格产生了一定的影响，进而间接影响了塑料期货市场。市场参与者对原油供应的担忧情绪在一定程度上推高了原油价格，但这种影响在塑料期货市场上的传导存在一定的滞后性和不确定性。国内塑料生产企业的装置开工率在8月有所回升，前期检修的装置陆续复产，新装置的投产也按计划进行。这使得塑料的市场供应量逐渐增加，供应压力逐渐显现。进口方面，根据船期动态，8月份的进口量较7月份有所增加，主要是来自沙特等国家的资源到港。下游塑料制品加工企业的开工率在8月没有明显的提升，依然维持在较低水平。这主要是由于终端市场需求不振，塑料制品的销售情况不佳，企业的订单量不足，导致企业的生产积极性不高。传统的需求旺季尚未到来，市场对塑料的需求增长预期较弱。尽管部分企业有一定的备货需求，但整体需求依然疲弱，无法对塑料期货价格形成有效的支撑。
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月初，由于市场需求疲弱，销售不畅，石化企业的库存逐渐积累。随着中旬部分企业的阶段性补库，石化库存有所下降。截至8月底，石化库存水平仍处于相对较高的位置，高于去年同期水平。这表明市场的供应压力依然较大，库存的消化需要一定的时间。社会库存方面，贸易商和下游企业的库存水平也相对较高。由于市场行情不明朗，贸易商的采购积极性不高，导致库存积压。下游企业由于订单不足，生产进度放缓，对原材料的需求也不旺盛，进一步增加了社会库存的压力。高库存水平对塑料期货价格形成了一定的压制，市场参与者对库存的消化情况密切关注，这将是影响未来塑料期货价格走势的重要因素之一。
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市场展望
多头观点认为，随着原油价格的反弹以及部分装置的检修，塑料的供应压力可能会有所减轻。同时，下游需求在传统旺季到来后有望逐渐好转，这将对塑料期货价格形成一定的支撑。空头观点则认为，全球经济增长的不确定性以及国内需求的疲弱将继续影响塑料市场。高库存水平和新增产能的投放将进一步加剧市场的供应压力，塑料期货价格可能会继续下跌。预计在9月份，塑料期货市场将继续受到宏观经济、原油价格和供需基本面等因素的影响。如果原油价格能够保持稳定或继续上涨，将对塑料期货价格形成一定的成本支撑。随着传统需求旺季的逐渐临近，下游需求有望逐步好转，但需求的增长幅度可能有限。因此，塑料期货价格在9月份可能会呈现出震荡筑底的走势，市场的方向性选择需要进一步关注宏观经济和政策面的变化。图1：塑料主力合约2501
图片来源：国金期货行情软件![]()
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