8月国际原油市场经历显著波动，月初受中东地缘政治紧张局势推动油价上涨，但随后在增产和需求疲软的双重压力下，油价中下旬承压下行。全球经济复苏放缓，需求预期下调，新能源发展削弱传统能源需求。新能源的快速发展将在多大程度上改变未来原油市场的供需格局？投资者应如何根据当前市场动态调整投资策略，以应对未来油价的不确定性？本期研究所何老师带你重点分析原油8月月度报告，耐心看到最后，相信你会找到答案。
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行情回顾
8月国际原油市场经历了显著的波动，整体呈现出先扬后抑的走势。在多重因素的交织影响下，油价在月初一度攀升，但随后因供应增加和需求疲软的双重压力而下行。未来一段时间，原油市场将继续面临供需平衡的挑战，油价波动性或将持续。月初，受中东地缘政治紧张局势升级的影响，市场担忧原油供应可能受到干扰，推动油价一度上涨。然而，随着欧佩克+增产计划的逐步实施，以及全球经济复苏步伐放缓导致的需求预期下调，油价在中旬开始承压下行。月末，市场关注的焦点转向美国制造业数据的疲软表现，以及全球经济前景的不确定性，进一步加剧了油价的下跌压力。整体来看，8月WTI原油期货价格和布伦特原油期货价格均呈现出冲高回落的走势。图1
图片来源：文华财经
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基本面分析
尽管部分成员国在减产执行上存在分歧，但整体而言，欧佩克+的增产趋势未变。据最新数据显示，欧佩克+成员国的原油产量在逐步增加，以满足市场需求。同时，美国页岩油产量的恢复也对全球原油供应构成了补充。然而，利比亚等国的原油出口争端仍存在一定的不确定性，可能对供应端造成短期扰动。全球经济复苏步伐的放缓以及需求预期的下调对油价构成了压力。全球制造业PMI数据连续几个月萎缩，加强了市场对经济衰退的担忧。此外，新能源的快速发展也削弱了传统能源的需求前景。尽管中国、印度等新兴市场的需求增长仍具潜力，但整体而言，全球原油需求增速已显著放缓。根据国际能源署（IEA）、美国能源信息署（EIA）和欧佩克（OPEC）的最新预测数据，全球原油市场供需关系仍处于紧平衡状态。然而，随着供应端的逐步增加和需求端的疲软表现，未来供需平衡表或将向宽松方向转变。具体而言，IEA预测2024年全球原油需求将增长约88万桶/日，而EIA和OPEC的预测则略低一些。在供应端方面，欧佩克+增产计划的实施以及美国页岩油产量的逐步恢复将增加市场供应。这可能导致未来一段时间内，市场供需平衡表呈现出供大于求的局面。
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库存与价差
本月，全球原油库存水平整体呈现出下降趋势，但降幅不及预期。据EIA数据显示，美国商业原油库存有所减少，但汽油和馏分油库存则有所增加。这表明尽管原油库存有所下降，但成品油库存的积压可能对油价构成一定压力。同时，市场也关注未来库存变化趋势及市场供需平衡状况对油价的影响。本月，布伦特原油与WTI原油的价差有所缩窄。这主要受到地缘政治因素、供应端变化以及库存水平等多重因素的影响。具体而言，中东地缘政治紧张局势曾一度推高布伦特原油价格，但随着欧佩克+增产预期及全球需求疲软的显现，布伦特原油价格承压下行。而WTI原油价格则受到美国国内供需状况及市场情绪的共同影响。未来，价差结构的变化将继续对油价走势产生重要影响。
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技术面分析
K线图上出现连续的阴线排列组合形态，表明市场空头力量占据主导地位。同时，均线系统也呈现空头排列状态，进一步验证了市场的下跌趋势。MACD指标显示绿色动能柱持续放大，且两线死叉向下发散，表明市场短期仍有下跌空间。然而，投资者也需关注超卖现象的出现以及下方重要支撑位的支撑力度情况。综上所述，本月国际原油价格经历了显著的波动，并呈现出冲高回落的走势。展望未来，随着欧佩克+增产计划的实施以及全球经济复苏步伐的放缓，全球原油市场供需关系或将逐步向宽松方向转变。同时，地缘政治因素、库存水平、价差结构以及技术面信号等多重因素也将继续影响油价的走势。投资者需密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以应对市场的变化。建议投资者保持谨慎乐观的态度，中长线可尝试逢高做空操作，并关注下方重要支撑位的支撑力度情况。公众号首页留言框回复关键词：社群，即有机会加入内部专属交流群！分析师实时在线解决问题，分析行情展望趋势，帮助你更好地理解期货市场和提升交易能力。社群还提供一手的资讯、行情和官方学习资源！不要错过这个学习和成长的机会，让你的期货交易之路更上一层楼。
