“双汇系”第三家上市公司来了。
1月28日，农历除夕夜，美国最大的猪肉生产商史密斯菲尔德食品公司（Smithfield Foods，股票代码：SFD.US）在纳斯达克挂牌上市。
上市首日，史密斯菲尔德盘中大涨5.57%。
本次上市，不仅意味着史密斯菲尔德在退出纽交所十年后重回美国资本市场，也使其成为“双汇系”继万洲国际（00288.HK）和双汇发展（000895.SZ）之后的第三家上市公司。
时隔十年，史密斯菲尔德重回美股
史密斯菲尔德食品公司成立于1936年，总部位于美国弗吉尼亚州史密斯菲尔德市，是全球最大的猪肉生产商和加工商之一。
2013年，双汇国际（现万洲国际）以71亿美元的价格收购史密斯菲尔德，创造了当时中资企业在美最大规模并购交易之一。该交易完成后，史密斯菲尔德从纽交所退市，成为万洲国际的全资子公司。
2024年，万洲国际启动了史密斯菲尔德的独立上市计划。根据公告，本次IPO包括由史密斯菲尔德发行的1740万股普通股，以及公司间接全资附属公司SFDS出售的1740万股普通股，承销商还拥有522万股的超额配售权。发售价确定为每股20美元（约155.6港元）。此次IPO，史密斯菲尔德募资约5.22亿美元，首次公开发行股票的估值为84亿美元。根据公告显示，万洲国际董事长万隆同意购买最多6400万美元的IPO股票，资金来自商业贷款。
记者注意到，史密斯菲尔德在上市前已进行了战略性的业务调整。
2024年，该公司完成了欧洲业务的剥离，进一步聚焦美国和墨西哥的核心市场。其招股说明书披露，截至2024年12月29日，史密斯菲尔德的销售额预计为38.73亿至39.53亿美元，同比略有下降，主要系墨西哥市场的销售减少。然而，公司毛利和经营利润大幅改善，分别达到5.15亿至5.43亿美元和3.07亿至3.35亿美元，而2023年同期则为经营亏损1.16亿美元。
摩根士丹利在最新研报中指出，史密斯菲尔德的分拆上市是万洲国际资本运作的一大亮点。不仅优化了“双汇系”的资本结构，还释放了更多潜在价值，为股东创造了更高回报。建银国际预计，万洲国际将在2025年第一季度通过此次上市获得一笔可观的现金收入，并推动2025财年利润率进一步改善。
“A股+港股+美股”三地资本架构形成
史密斯菲尔德的成功上市，使“双汇系”正式形成了“A股+港股+美股”三地上市的资本架构。这一布局将为全球食品巨头未来的全球化发展提供更多可能性。
当前，万洲国际在港股的市值约801亿港元，双汇发展在A股市值约913亿元，加上史密斯菲尔德首次公开发行股票的估值84亿美元，“双汇系”整体市值已超2000亿元，成为全球食品行业中不可忽视的资本力量。
“三地上市”的资本架构不仅提升了“双汇系”在全球资本市场的影响力，还显著优化了其资本结构和融资能力。史密斯菲尔德的分拆上市，预计将减轻母公司万洲国际的财务负担，并释放更多资本用于全球化扩张。
“分拆后的史密斯菲尔德，能够更加专注于美洲市场的发展，进一步提高运营透明度，增加投资者信心。”中信建投券商分析师在接受大河财立方记者采访时表示。
在他看来，随着史密斯菲尔德上市后的资源整合，“双汇系”在全球食品产业链中的竞争力将进一步提升。三地上市的资本架构不仅为企业优化资本配置提供了更多选择，也为“双汇系”国际化发展带来更广阔的前景。
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