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“不懂炒股”李如成，“民间投行”雅戈尔

财富 2024-12-30 21:03 北京

再小的Niche，也要有自己的领域！

71陪你，一起读公司年报

号称祖国版“伯克希尔哈撒韦”的雅戈尔集团到底是个什么神秘公司？

雅戈尔集团这几天突然又进入到大众视野。原因是在2024年12月17日，阿里巴巴发布公告称，雅戈尔集团用74亿元接手阿里巴巴旗下的银泰百货，但阿里在这笔投资上预计亏损93亿元。

对这家公司，上了点年纪的应该都还是知道，最早是卖西装和衬衫发展起来的一家中国老牌上市公司，我记得我以前也买了很多件雅戈尔的衬衫，因为那时候的选择并不多。但是，大家对雅戈尔最津津乐道的，并不是它的服装主业，反而是炒股和房地产，特别是这个炒股。

服装？纺织？炒股？这不是就是股神巴菲特先生的伯克希尔哈撒韦吗，而且雅戈尔最近的股价走势......

雅戈尔集团在2024年12月16日，也就是阿里巴巴发布公告的前一天，盘中股价来到9.17元/股，市值424亿元。结果第二天公告出来后，股价最高冲到9.96元/股，市值来到460亿元，直接创了历史新高。

出于好奇，我去浏览了这家公司的财报数据。

嘿，有点意思。

雅戈尔集团近10年的营收总额为1300亿元，累计的净利润为400亿，近10年下来的平均净利率是30%+。这个数字已经很夸张了，因为这是在服装行业。很难想象在这种传统的服装行业公司里，近10年的净利率最高时可以达到63%。

单位：亿元

为什么李如成先生的雅戈尔被称为祖国版的“伯克希尔哈撒韦”？主要就是由于净利润的含金量。我查了下雅戈尔集团近10年的净利润和投资收益数字，就是下面这幅图。

单位：亿元

“民间投行”是怎么来的？近10年，雅戈尔累计的净利润是400亿，而累计的投资收益是367亿，占到净利润的92%，雅戈尔集团可以挺直了腰板儿说：“我们就是靠投资来挣钱的。”

这也难怪在某次采访中，李如成先生表示：“通过投资所赚取的利润，是雅戈尔服装做30年也赚不到的。”但是，如果有人向他请教炒股秘籍，统一回复：“不懂炒股，运气好而已”。

宁波是个特别神奇的地方，出了很多“股神”，比如曾经的“宁波涨停板敢死队”总舵主徐翔。但是能够一直屹立不倒，越做越大的，李如成先生绝对算一个，所以他愿意也有这个实力拿出74亿来接手阿里巴巴的银泰百货。

图片来源互联网：左，张勇先生；右，李如成先生

雅戈尔的业务板块中既有服装时尚，也有房地产业务。拿下银泰百货，也能够将服装、时尚、商业地产、零售结合起来，做资源整合。

查了下资料，雅戈尔近些年收购了很多国外时尚品牌，在前端实体店推行“关大店，开小店”的战略。2022年开始还收购了美特斯邦威的多处商业地产，其中就包括美特斯邦威在成都春熙路核心地段的旗舰店，作价6.8亿元。要知道曾经这个店，可是客流量拉满。

这种战略思考我们就不操心了，大佬们必有自己的打算。

芒格先生有句名言：“倒过来想，总是反过来想。”

巴菲特先生总说：“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”

现在的雅戈尔：“别人开店，我投资；别人投资，我开店。”不知道这一次的雅戈尔，未来会在零售业做出怎样的成绩。

但我还是更喜欢听雅戈尔炒股的故事。

就酱吧。

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