英特尔、三星，ASML两家顶级客户支出计划，存在不确定性。
英特尔作为ASML最先进光刻工具的首位采用者，支出计划却摇摆不定，且正寻觅新CEO；三星电子代工业务面临生产挑战，在高带宽内存制造上落后。（SK海力士：彻底爆了！暴增22.3倍！）
业绩阴影、市场震荡
今年10月，ASML下调2025年营收预期，这一消息如同一颗重磅炸弹，在资本市场掀起惊涛骇浪，股价随之大幅抛售，较7月高点下跌约30%。
第三季度虽净销售额达75亿欧元，高于预期，却因新增订单仅26亿欧元，远低于第二季度的56亿欧元，暴露出需求疲软的隐忧 。
Janus Henderson Investors的理查德·克洛德指出，英特尔等客户的不确定性，让ASML在2025年的发展充满变数，风险难以消除，长期预测的信心也难以重建。彭博社数据显示，分析师预计ASML今年销售额322亿欧元，低于公司预期中点。
英特尔作为ASML最先进光刻工具的首位采用者，支出计划却摇摆不定，且正寻觅新CEO；三星电子代工业务面临生产挑战，在高带宽内存制造上落后；SK海力士表示今年投资增量有限，这些都给ASML的营收前景蒙上阴影。
地缘政治：光刻机想怎么卖就怎么卖？！你信啊?
ASML不仅要应对市场需求的起伏，还深陷地缘政治的漩涡。
荷兰首相迪克·绍夫称，特朗普政府预计将继续施压，限制ASML向中国出口芯片制造机器。中国芯片制造商曾在9月季度占ASML设备销售额近半，但经历两年采购热潮后，采购速度放缓，ASML预计2025年中国销售额贡献率降至20%。
美国的出口限制，使ASML失去庞大的中国市场份额，营收增长受限。
ASML：光刻机想怎么卖就怎么卖！光刻机，荷兰首相发声
斯霍夫在出席世界经济论坛2025年年会期间接受采访时说，美国拜登政府就限制阿斯麦对华出口先进芯片制造设备向荷兰政府施加了相当大的压力，预计特朗普政府将延续这一策略。“我认为，我们自行决定实施什么样的政策非常重要。”
潜在曙光：台积电AI业务的支撑
在重重困境中，ASML也存在一线曙光。最大客户台积电成为其业绩的重要支撑点。台积电今年准备量产2纳米芯片，为此扩大产能，资本支出从2024年不到300亿美元增至约400亿美元 。
这意味着对ASML光刻设备的需求有望增加，特别是在人工智能蓬勃发展的当下，ASML的极紫外（EUV）光刻工具对高带宽内存芯片生产至关重要，台积电的AI相关订单，或许能抵消英特尔和三星疲软带来的冲击。（SK海力士：彻底爆了！暴增22.3倍！）
长期展望：成业台积、败也台积？
投资者普遍担忧随着台积电在尖端芯片竞争中主导地位增强，ASML长期定价能力会受影响。
不过，ASML在11月重申2030年目标，美国银行分析师迪迪埃·斯凯玛认为，尽管短期需求不明朗，但ASML指引中值暗示到2030年年盈利增长率达16%，仍具吸引力，其技术的高门槛使其无可替代。
ASML的业绩走向，不仅关乎自身发展，更牵连着整个半导体行业的神经。在市场需求波动与地缘政治博弈的双重影响下，其能否借助台积电等客户的力量，突破困境，实现长期目标，成为半导体行业乃至全球科技产业共同关注的焦点。下周业绩公布，或将为这场充满悬念的市场博弈揭开新的篇章 。
大家咋看？
