作者：姚丽
我国持牌消费金融公司共有31家，大多由商业银行、互联网公司等作为主要出资人发起设立。截至2023年末，消费金融公司资产规模及贷款余额均突破1.1万亿元；2023年累计服务客户超过3.7亿人次。
目前，消费金融行业面临着诸多挑战。
从行业周期看，消费金融进入存量竞争阶段已是共识，叠加宏观经济增速下行，消费意愿不足，影响需求端，而随着商业银行近年来向消费金融业务倾斜，供给端竞争激烈。
宏观环境不利还导致还款能力降低，不良上升侵蚀利润；此外利率降低导致利差缩小，以及线上投放成本上升，影响盈利能力。
在这种背景下，头部消金公司多采取了收缩的战略，同时加大了不良处置的力度。
01 收缩的头部
在复杂的行业环境下，头部消金公司多选择收缩。从中期业绩可见，资产规模排名前5的消金公司中，除蚂蚁消金外，悉数收缩了规模，而这与头部助贷平台的收缩如出一辙。
资料来源：零壹智库根据公开信息整理
尾部消金公司中也有3家收缩了规模，包括尚诚消金、锦程消金以及阳光消金。而除尚诚消金外，收缩规模的消金公司业绩均相应下滑。
此外，19 家消金公司中，海尔消金资产规模扩大幅度最高，达50%；而南银法巴消金业绩增长幅度较高，有可能提高了息费水平。建信消金业绩增幅也较高，主要是由于基数较低。
02 急于转让不良
近年来，消费金融的“野蛮生长”带来金融机构个人不良资产规模“水涨船高”，金融机构个人不良资产转让规模也在增长。
根据银登中心统计，2023年全年，个人不良贷款批量转让业务成交规模达到965.3亿元，较2022全年增长了449.4%。2024年上半年，个人不良贷款批量转让业务成交规模为321.5亿元，同比增长了127.5%。
其中，2023年全年，消费金融公司不良转让成交规模为183.7亿元，占比15.3%，2024年一季度消费金融公司不良转让成交规模18.9亿元，占比12.7%；第二季度消费金融公司不良转让成交规模46.3亿元，占比13.0%。
而头部消金加大了不良处置的力度，侧面反映了资产质量压力。
据作者统计，截至2024年9月20日，今年有13家消费金融公司在银登中心挂牌转让了105期个贷不良资产包，资产总笔数超过200万笔，未偿本金近120亿元，未偿本息超过185亿元，已超过去年全年。
其中，无论是资产包数量，还是未偿金额，中银消费金融和招联消费金融都远高于其他消费金融公司。
资料来源：银登中心，零壹智库
2023年，中银消金共发布了4期转让公告，未偿本息总额合计6.4亿元。而在2024年，中银消金开始密集发布不良转让公告，目前已经发布了60期个人不良贷款转让公告，本息超过94亿元。
根据公开信息，中银消费金融的不良率攀升至行业内较高水平，2021年至2023年分别为2.94%、2.80%、3.47%。2024年上半年，其业绩也出现亏损。
此外，招联消费金融发布了22期个人消费贷款不良转让公告，本息合计54.4亿元，是银登网挂牌金额第二大消金公司。
在银登网之外，也有消费金融公司通过其他渠道转让不良资产，且规模不小。比如，捷信消费金融“甩卖”260亿元个贷资产包，受让方为瑞京资产，后者最终以19.6亿元的价格将其拿下。
03 求变：自建渠道、强化风控
近年来消金的快速增长与主导消费贷款的互联网金融同步，互联网金融以及助贷的发展推动了消金的增长，也带来了行业获客依赖第三方引流，以及风控依赖第三方“兜底”等问题。
根据《中国消费金融公司发展报告2024》，目前31家消金公司均开展线上业务，所有消金公司均借助线上第三方引流方式获客，超过25家机构的线上第三方引流投放超过50%。
在流量红利式微，竞争加剧以及第三方获客成本不断上升的背景下，消金公司面临着向自建渠道倾斜的挑战。
消费金融公司与助贷平台合作获客，后者一般会通过担保或信用保险等形式为前者 “兜底”，而自建渠道获客则意味着自担风险，对风控能力提出更高要求。
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