凌晨，民航特大利好！
民生
2024-09-19 19:31
上海
2020年3月，美联储大幅削减联邦基金利率100个基点至0-0.25%，以应对新冠疫情蔓延导致的经济停摆。两年后，为应对罕见的通胀压力，美联储又连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。自2023年7月以来，联邦基金利率一直维持在5.25%-5.5%，为2001年来最高水平。 降息后，美国联邦基金利率目标区间为4.75%至5.00%。
翼哥曾经说过，三大因素决定了民航业到底能不能赚钱。市场需求
航油价格
人民币汇率
从需求方面来看，现在已经进入淡季，除了国庆长假会好一些外，整体的市场需求自然是向下走的，四季度的亏损不可避免。
从航油价格来看，近期原油期货价格连续下跌，已创下年内新低，航油价格有望进一步下跌。从汇率走势来看，一旦美元开启降息周期，人民币有望升值。
翼哥此前曾分析过，中国民航业可以说是所有行业中对外依存度最高的行业。 虽然C919已开始交付三大航，但国产飞机占比还是比较低的。从目前来看，中国民航使用的运输工具飞机数量的96.5%来自于国外，价值97%的飞机来自于国外。
随着全民航持续引进飞机，全民航的美元债务要超过400亿美元。如有100个基点的升值，全民航汇兑收益就达到4亿元人民币。今年的人民币汇率正处于升值还是贬值的关键点。
也就是说，后面只要人民币升值，那就将带来汇兑收益。对于许多航空公司来说，目前恐怕只有汇兑能帮助其扭亏为盈了。一旦美元利率下调，美元的融资成本肯定会随着下降的。美联储会后发布的利率路径“点阵图”显示，预计今年年底前还将再降息50个基点，2025年预计降息100个基点，2026年预计降息50个基点。总之，美元降息对我国民航业，特别是航空公司来说，绝对是特大的利好！2024年8月六大航空公司的生产数据已上传民航之翼知识星球，可以扫码获取。
