关键词 | 炼厂原料 需求较大
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2024年，化工行业仍然处于下行周期。一方面，市场下行、供需错配、利润下滑；另一方面，绿色产业崛起、高端产品突破的好消息不断传出,正在构建的新质生产力将有助于我国化工竞争力的快速提升。回首2024年，虽然不少化工企业日子并不好过，但仍有许多瞬间值得回味。站在2025的新起点上，企业要拼出哪些新图景？本刊编辑部特邀请业内专家和龙头企业一起回顾2024，展望2025，希望对读者有所帮助。
中国是全球最大的原油进口国，进口原油主要是为满足国内炼厂的原料需求，对填补原料供应缺口起着重要的作用。而中国港口商业原油库存量的变化也可以直观地反应出国内炼厂对原料的需求方向。据隆众资讯统计，2024年国内原油港口商业库存周均值约在2765.68万吨，较2023年相比减少34.27万吨，下降1.22%，全年处于历年来的低位。
国内原油进口量略有下跌，
1—11月累计同比跌1.99%
如图1及表1所示，2024年11月份我国原油进口量在4852.13万吨，环比增加8.56%。1—11月份我国原油进口量累计达50564.52万吨，同比减少1.91%。我国原油市场供应的增加，一定程度上反映出国内炼厂原料的需求也在缓慢升温。在进口原油价格相对较低的情况下，炼厂采购进口原油的吸引力将会增加。2024年全年来看，国内独立炼厂产能利用率维持在历年来的较低位置，受炼油综合利润缩窄牵制，独立炼厂秉承降本增效原则，维持刚需采买，市场供需格局较为稳定。
表1 2020-2024年国内进口原油数据统计 吨
图 1 2023—2024年我国原油进口量趋势变化
近五年来，我国原油进口量增长放缓，2024年我国原油进口总量约为55314.52万吨，较上年减少1114.59万吨，平均单月进口量4609.54万吨，2020—2024年的平均复合增长率为0.55%。其中2021年、2022年因俄乌冲突及其他外在因素影响限制了进口原料需求，我国原油进口量明显减少，且全球的原油供需格局和贸易流向发生改变。中国、印度等亚洲国家对俄罗斯原油需求增多，间接地使中国独立炼厂青睐的传统加工油种陆续退出中国市场。2023年在进口原油需求油种转换后进入稳定期，我国原油进口量明显提速，达到近五年来的高点。2024年，在全球经济及能源需求增速放缓的大背景下，我国石油需求依然保持稳健，但因地缘局势、贸易争端以及能源供应链调整等因素影响，我国原油进口格局出现细微变化，中东地区的原油进口份额减少，马来西亚、俄罗斯等国家的需求明显增加。
炼厂进口原料到港量缓慢升温，
港口原油库存窄幅波动
如图2所示，近三年来我国原油港口商业库存量走势维持在较低的水平，基本进入常态化。自2022年我国原油港口商业库存量恢复到正常范围值内，年内港口商业库存量月均值在2784.34万吨，库容率维持在55%~66%。
图 2 中国港口商业原油库存趋势
2024年我国原油港口商业库存量走势与2023年基本相同，整体呈现出先涨后降持续波动的态势。其中港口库存量走势的主要影响因素是受炼厂需求、炼厂原油进口量以及炼厂开工情况等多重因素综合影响。2024年4月中旬港口库存降至年内最低点在2616.50万吨，同比2023年低点减少3.54%。同时在年内的6月份中旬，因炼厂暂处集中检修期阶段，地炼炼油利润空间收窄，导致港口原料出库节奏放缓，其库存快速攀升。港口库存涨至年内最高点在2860.6万吨，同比2023年高点仍少1.59%。据隆众统计，截至2024年12月18日，中国港口商业原油库存为2826.1万吨，较11月同期上涨0.85%，同比上涨3.64%。2024年独立炼厂因炼厂成本压力较大影响，进口原油采买积极性较往年略显低迷，港口到港船只偏少，促使2024年港口原油商业库存量走势基本维持低位。不过，在炼油利润好转的情况下，炼厂将会缓慢提量生产，春节前期港口库存或呈现去库趋势。
如图3所示，从进口原料到港量来看，2024年山东及天津进口原料到港量走势与2023年存在较高的相关性，相关系数为0.35。据统计，2024年山东及天津进口原料月平均到港量在947.74万吨，截至2024年11月山东及天津进口原料到港量在897.1万吨，环比大跌8.76%。11月份山东及天津进口原料到港量下跌，国内原油需求量不及预期。受原料供应、国家政策以及炼厂开工情况等多重因素综合影响，炼厂询货、订货意愿欠佳，普遍延续刚需采买，叠加成本压力较大，炼厂炼油利润空间较窄的牵制下，炼厂进口原料补货积极性有限。
图 3 山东及天津港口独立炼厂进口原料到港量
独立炼厂产能利用率上涨缓慢，
原油需求改善起色甚微
目前国内炼油能力已经超过 9.8 亿吨/年，稳居全球第一大炼油国，在炼化一体化项目陆续已投产的情况下，我国进口原料需求存在较高的攀升空间。但是我国积极推动能源结构转型，发展新能源等替代能源，间接地影响中国原油进口量，使其有所缩减。2024年国内炼厂集中检修，原料需求的稳定性受到一定的影响，但国内能源消费结构未有明显改变，在原油产量远远不及需求量增长的情况下，我国原油进口仍维持较高的依存度。
如图4所示，截至2024年12月19日，全国独立炼厂常减压产能利用率为61.29%，环比11月同期下跌0.53个百分点，同比下降2.41个百分点；山东独立炼厂常减压产能利用率为54.12%，较11月同期上涨1.96个百分点，同比下降2.87个百分点。2024年全年山东独立炼厂常减压产能利用率最低位是47.37%，出现在2024年的7月份，其年内独立炼厂常减压产能利用率高低差在15.47%。由于独立炼厂进口原料升贴水价格维持高位，在中国独立炼厂一次装置炼油利润持续缩窄的影响下，促使原油需求较为萎靡。以俄罗斯ESPO原油为例，市场报价已涨至1月ICE Brent+1.8美元/桶左右，预估成交基本在ICE Brent+1.5美元/桶左右，其中俄罗斯原油价格维持缓慢涨价状态。
图 4 独立炼厂常减压装置产能利用率
综上所述，目前国内炼厂内忧不断，在成本压力难以消化的情况下，炼厂一次装置开工负荷回升阻力重重，间接影响原料需求。现阶段独立炼厂原料成本压力较大，个别炼厂尝试回归传统采购油种，但多数炼厂尚未提上日程，但不排除后期传统油种回归市场的可能。临近年终，国内炼厂等待新政策的出台，市场对商务部下发2025原油非国营贸易进口允许量的关注度持续升温。炼厂在原油配额充足且炼油利润空间增加的前提下，国内独立炼厂增加进口原料采买，预计2025年一季度港口商业原油库存或延续下跌后涨的可能。
