近期对钢市影响因素很多，既有国际政治局势紧张的利空影响，也有国内利好政策转为温和的影响，还有产业端需求有限价格面临调整的现状。整体看节后钢市降幅达200元/吨以上，且短期还未走出调整趋势，钢市上行压力较为明显，市场操作方面也显谨慎。那么钢市如此走势还会持续多久，钢贸商该如何操作？我们一起了解下：
宏观看：海外局势紧张有利空影响，国内关注后续财政和货币政策落地情况。地缘政治风险有所上升，朝鲜切断与韩国交通，朝韩局势有升级迹象；美国9月CPI超预期，核心通胀再度显示韧性，叠加美国9月的非农数据超预期强劲，市场对美联储后续降息预期重新进行修正。利率期货市场已取消了对11月降息50BP的押注，降息25BP可能性大增，甚至开始预期11月暂停降息，美国经济衰退预期下降。
国内财政部将陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，其中主要包括：加力支持地方化解政府债务风险，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务；叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本。一系列宽松政策超预期效果释放后，近期影响程度弱于国庆前后，国内风向从疯狂转向温和。
产业看：供需矛盾暂不突出，但供应增加下，钢价上涨有压力。供应方面，钢厂盈利率增至近三年高位，复产意愿仍较高，钢材产量或仍有上升空间，去库预计会逐步放缓，但目前总库存仍较低，需求还未环比下降，基本面矛盾暂时不大。
需求方面，截至10月15日，样本建筑工地资金到位率为63.54%，周环比上升0.28个百分点。其中，非房建项目资金到位率为66.39%，周环比上升0.16个百分点；房建项目资金到位率为47.92%，周环比上升0.86个百分点。短期市场在基本面逐步走弱及政策支撑的共同影响下，价格涨跌空间或均受限。长期来看，基本面风险未彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、债务化解情况仍是关键。
原料端：整体看支撑一般，铁矿压力依旧较大。铁矿石供需双高，钢厂盈利率快速回升，利润较好，复产加快，高炉铁水产量上周升至233.08万吨，铁矿石需求好转，但伴随价格上涨，对非主流矿供应的抑制也消失，预计供应仍将维持高位，边际改善但供应及库存压力尚存，短期震荡为主。焦煤库存保持低位运行，刚需为主，港口与矿山库存仍居高位，整体供给呈偏宽松态势。焦炭六轮提涨落地后焦企利润归正，厂家生产积极性明显改善，需求向好，焦炭库存仍维持健康运行，基本面强劲。
总体上看，国内经济修复缓慢，利多影响暂时有限；基建总体稳定，但地产待观察，内需有所恢复，外需存在压力，市场乐观情绪能否持续仍需关注政策节奏和经济数据表现。期现方面，四个主力品种基差变动不大，变动趋势暂不明显。操作上建议以稳定经营为主，若基本面进一步走弱，短期钢市出现明显回落，可根据自行情况采购；但需谨记市场仍处在震荡调整中，也可暂时观望为主，等待明朗方向出现。
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