半夏投资的老板李蓓，私募界的「网红一姐」最近似乎焦虑不已。
2021年风光无限，大量募资，结果资金缩水大半。
年初锁定期一过，金主爸爸们的压力让她喘不过气。
9月底，政策牛终于来临，却发现仓位太空，错过行情。
10月份又教人炒股，说什么「A股最佳时机」，结果套牢一大批人。
记得三年前，半夏投资全国募资时，业绩亮眼，吸引了众多客户。
当时有人让我给建议，我听完路演后，坚决劝退了所有想投资的人。
原因很简单，她鼓吹的宏观对冲策略在中国行不通。
如果她不懂这个道理，那之前赚的都会赔回去。
如果她明白，那就是知行不一，不值得信赖。
果不其然，净值腰斩。
说起这位李小姐，她可能根本不懂外资。
前两年她还嘲讽外资，说什么「外资今天爱搭不理，明天高攀不起」。
2023年底，有个朋友转发了一篇《美元资产黄昏》给我，我还以为网友的恶搞，结果是李蓓写的。
结果美元资产一路飙升，她被打脸了。
最近跟外资打交道的人都知道，外资根本不关心李小姐提的那些问题。
他们关注的是人工智能、加密货币、全球贸易格局等话题。
李小姐谈的那些问题太小家子气，太卑微了。
其实，外资谈论的这些内容，大多跟中国市场无关，甚至对我们不利。
这才是我们市场面临的问题。
想起当年李小姐写皮带哥的文章，全是情感，没有理性，就知道很多人要吃亏了。
跟着感情走的人，多半理性不足。
市场本身就不成熟，对冲品种不足，还时常遇到政策干预。
基金经理搞这种策略，得意识到自己模型的局限，别太自信。
我认识的一些做得好的，这两年的sharp能跑到2.5。
哦，对了，也不能说真外资不关心这些话题。
可能关心这些的外资团队更多的是在中国市场大幅缩水的，更多的是在做宣传工作。
有人说蓓蓓姐是职场上的高质量女性，哈哈哈，蓓蓓小仙女飘在天上看看问题太长远，又太过自信，结果很可能就栽在眼前的大坑里。
关于宏观对冲策略在中国市场不成立的问题，有人说是因为她个人策略不对，也有人说是所有宏观对冲都不成立。
不过我看其他一些宏观对冲私募产品好像也做得不错的样子。
