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本期要点：特朗普又要干什么？
你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。
11月5日，美国总统大选即将揭晓最终结果。究竟是共和党候选人特朗普再次入主白宫，还是现任副总统、民主党候选人哈里斯成为美国首个女总统，我们拭目以待。上周，我们曾预测，特朗普的获胜概率很大，并给出了具体的依据，随着选举进入冲刺阶段，这个趋势也越发明显。当然，结果没有出来之前，一切都仍然存在变数，所以要持续关注。不过，上周很多朋友略带些讽刺地评论，这是别人的选举，我们关心这个干什么？道理也很简单，美国总统，作为最重要国家的元首，从外交政策到军事行动，从签署条约到任命官员，拥有巨大权力。推行不同政策的总统，会对全球经贸关系产生不同的影响。虽然美国政治强调权力制衡，但是美国总统在外交、军事和贸易等领域的决策基本不受国会和最高法院的制约。在军事方面，作为全球第一军事大国的三军总司令，美国总统可以在不经过国会批准的情况下，决定军队的部署和行动。在贸易方面，作为全球第一大进口国，加征关税也是总统的重要权力之一。通过美国贸易代表办公室的调查评估，美国总统团队便可制定清单并开始征收关税，这一系列流程不仅用时较短，且基本不受国会的约束。因此，可以说，美国总统选举的结果会对国际政治经济格局产生深远的影响，对其国内影响反而相对较小。19世纪20年代，美国第五任总统詹姆斯·门罗提出了著名的门罗主义，以此为基础，美国把美洲变成了自己的后院；1917年，伍德罗·威尔逊总统宣布加入第一次世界大战，直接导致了一战的结束；1972年，尼克松总统与中国正式建立外交关系，为中国的改革开放提供了契机；2016年特朗普当选，提出“美国优先”战略，开启中美贸易战，对中国企业进行科技封锁，中美关系迅速恶化，而日韩、东南亚、印度等国却因此受益。![]()
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最关键的是，这次特朗普和哈里斯，也并不是无论谁上台都无所谓，两者的政策主张存在较大差异，需要未雨绸缪，这才是我们最应该关注之处。特朗普的经济政策始终围绕“MAGA”（让美国再次伟大）展开，主张减少政府的干预，通过减税和放松管制来刺激经济增长和创造就业机会。此外，特朗普也没有像民主党那么强调“政治正确”，在移民政策方面比较强硬，并提出要结束“出生公民权”。而哈里斯则主张通过政府的补贴政策来刺激经济增长和改善社会福利，而且非常重视“政治正确”，还要限制警察的执法权力，并且强调积极应对气候危机，发展绿色能源。不过，具体说来，特朗普倾向于普遍提高关税。最近的竞选活动中，特朗普反复打出关税牌，甚至表示关税是“字典里最美丽的单词”。他还指出要对中国产品加征高达60%乃至更高的关税，并指出中国企业在利用墨西哥等自由贸易区进入美国市场，因此也要对这些地区加征关税。而哈里斯则主张采取更具体、更具针对性的贸易限制措施，并没太多提及加征关税。一方面，因为特朗普的选民主要是产业工人等所谓“沉默的大多数”，关税政策是他和选民的纽带。另一方面，这也和特朗普的商人思维有很大关系。他往往以高关税为谈判筹码，促使对手与美国重新签订贸易协议。例如在中美贸易战中，特朗普通过加征关税，与中国最终达成了包含直接采购、扩大金融市场开放等多方面条款的协议。只不过，从实际数据上看，特朗普的上一任期内，虽然他把全世界搅得乱七八糟，但美国的贸易赤字并没有缩减。他在“MAGA”方面的努力可谓收效甚微。最关键的是，特朗普为了促成产业回迁，喜欢对各个国家、各类产品无差别地加征关税。相比之下，哈里斯可能会对部分产品进行豁免。例如之前拜登政府虽然对中国的芯片、新能源汽车等产品大幅提升了关税税率，但未提及电子产品、家电、家具等对中国依赖度较高的产品。因此，特朗普的做法无疑对中国出口带来的伤害会更大，但在美国制造业空心化的当下，也可能会加剧美国的通胀问题。那么，如果特朗普上台，是否意味着中国企业还要经历四年的困难期？首先，中国对美国的出口形势确实会越发严峻，出海成为了必选项。而且，鉴于特朗普对中国产品的严防死守，转口贸易或在其他国家设厂生产都有可能受到很大影响。但是，相比于日韩企业在美国大搞建设，中国企业去美国建厂却风险重重。自2018年中兴通讯事件以来，美国政府确实对中国的大型企业（如国企和华为、宁德时代等科技企业）以及重要的平台公司（如Tiktok）持比较谨慎的态度，认为它们会威胁美国国家安全，或窃取美国的先进技术。即使不是敏感行业，中国企业也可能会碰到各种各样的问题，因为美国内部是个复杂的系统。例如，共和党对中国企业比较敌对，认为我们加剧了市场竞争，影响了工人的薪资和就业稳定。民主党则态度比较复杂，虽然也强调进行严格审查，但在确保不会损害国家核心利益的情况下，相对比较开放。不过，总体上看，在中美博弈的大背景下，相比于其他国家、特别是日韩等美国盟国的企业，中国企业在美国投资建厂将面临更多困难，竞争力也就大打折扣。所以，中国企业的出海就不能仅限于建厂生产的层面，而是需要更加本地化，且要更有战略性。一方面，我们需要持续关注美国新政府贸易政策落实情况，包括是否普遍提高关税，是否只针对中国发动贸易战，以及新政府对中国企业在美投资的具体态度如何。比如，如果特朗普政府真的无差别加码贸易壁垒，将会加剧全球贸易的紧张局势，反而可能促成其他各国、特别是欧洲国家与中国加深贸易合作。另一方面，我们认为，从战略上看，欧美仍然应该是中国企业出海的主要方向，这些国家市场化程度高、市场空间大、政治较为稳定、法治也相对健全。尽管在进入这些市场前会面临诸多挑战，如各类审查、人力成本较高以及环保、工会等问题，但如果中国企业采取了适合的本地化管理和营销策略，并结合中国的“中科技、高设计”优势以及完善的供应链体系，也能在欧美市场立足。这方面，我们在科技特训营直播课中已经介绍不少成功案例，值得大家参考借鉴。
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