上市公司英洛华 000795 的前世今生
一、前世：从太原刚玉到英洛华的转变
英洛华的前身是太原刚玉，于 1997 年在深交所主板上市。最初，太原刚玉的主业是棕刚玉和自动化立体仓库。然而，上市后不久，太原刚玉便以市场竞争激烈为由，将募集资金用途变更为稀土永磁材料。1999 年，太原刚玉更是将石材加工专用磨具生产线改投成高性能稀土永磁材料及元件生产线，产能 200 吨，正式踏入稀土永磁材料领域。
但到了 2002 年，太原刚玉的原主业棕刚玉产品市场供大于求、需求疲软，公司首次出现亏损。就在此时，折戟 “pt 吉轻工” 壳资源的横店集团抓住了机会，通过收购太原刚玉控股股东太原刚玉集团股权，拿下了太原刚玉的控制权。不过，横店集团的一系列操作与资本市场的预想并不相同。它没有将旗下横店高科技产业股份有限公司（横店东磁的前身）的稀土永磁业务装进太原刚玉，而是将永磁铁氧体磁性材料、软磁铁氧体磁性材料、碱性电池等三大系列业务打包装入了横店东磁，并于 2006 年在深圳交易所上市。
二、今生：双主业驱动下的发展与挑战
经过多年的发展与变革，如今的英洛华形成了钕铁硼材料和电机双主业。其业务主要包括以下三个方面：
- 稀土永磁业务（钕铁硼）
：2021 年该业务收入为 22.77 亿，稀土永磁产品下游主要应用在节能电机、风电发电等领域，汽车（含新能源汽车）领域也有涉及，但在新能源汽车方面的竞争力相对较弱。
- 电机业务
：2021 年收入为 13 亿，电机的下游主要应用于智能家居、健康出行、园林机械、太阳能追踪系统、安防系统、工业物流、康复医疗等领域。2021 年，电机系列产品产量突破 630 万台，较去年同期增长 33.00%。
- 康复器材业务
：主要是电动轮椅和电动代步车，2021 年有 2 亿多收入。
在技术研发方面，英洛华拥有两家国家级院士工作站、两家博士后工作站、三个技能大师工作室，以及企业研究院和研发中心等。这几年公司在研发上投入巨大，虽然收入相对金力永磁和中科三环较低，但研发投入却多于这两家公司，研发投入占比也是行业内较高的。其稀土永磁方面的研究主要集中在无重和低重稀土高性能材料生产、晶界扩散工艺、高丰度稀土应用、智能家电高速转子等领域，晶界扩散技术已经实现量产。
然而，英洛华也面临着一些挑战。自 2002 年横店集团拿下控制权以来，公司近 20 年未曾分红，一直到 2018 年未分配利润还是负的。不过，2022 年公司抛出了回购方案，在一定程度上显示了公司对自身发展的信心。截至 2024 年 11 月 30 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式已累计回购公司股份 1886.97 万股，占公司总股本的 1.66%，成交总金额为 1.06 亿元。
总的来说，英洛华在双主业驱动下不断发展，技术研发实力也较为突出，但在分红政策和市场竞争等方面仍面临着一定的压力和挑战。未来，英洛华需要不断提升自身的竞争力，以实现更加稳健的发展。
