Wind数据显示，2024年沪深两市的成交额达到254.43万亿元，在申万124个二级行业中，半导体荣登行业年度成交额第一。今天，我们就在这124个申万二级行业里挖掘2025年的行业“金矿”。成交额前十行业的总成交额占了沪深两市33.12%的份额，成交额前三十行业的成交额份额则占到了63.65%的份额，即便是2024年沪深成交额同比增加20%以上，但行业成交额的集中度并没有多大变化。市场资金的大部分注意力，都集中在成交额前三十的行业。三连阴与三连阳
根据Wind数据，124个申万二级行业里，行业指数在2022年-2024年连续三年都是下跌的（即年K线三连阴），有45个，其中大消费占了25个，制造业占了8个，上游原材料占了12个。![]()
整体来看，这些行业大多在2020-2021年估值被吹到了天花板，加上居民部门加杠杆的空间有限，业绩层面也没有太多的想象空间，对资金的吸引力自然大打折扣。很多投资者会有一个“跌久必弹”的观点，小二认为，最好降低这种预期。要说2025年这45个行业里有触底反弹预期的，小二认为主要看地产吧，毕竟政策驱动是点满了的，开春后，一旦地产数据回暖，可能就是一波行情。![]()
西南证券认为，增量住房需求可作为衡量新房销售的锚，根据测算，我国每年增量住房需求约为9.2亿平，预计2024年住宅销售面积为8.1亿平，2025年在低基数下有望看到销售增速的企稳。相比45个三连阴行业，年K线三连阳的行业有三个：煤炭开采、铁路公路和贵金属。![]()
由于上市公司2024年的年报还没出来，小二对比了最近3年的三季报情况。铁路公路和贵金属行业的业绩增长，能匹配行业指数的涨幅，而煤炭行业指数的三连阳和业绩二连阴，恰恰说明煤炭行业的股价走势，主要靠估值来贡献。![]()
关于贵金属，大家可能更关注黄金。根据申万宏源的观点，黄金本质为金融产品，具备收益性、安全性和流动性三重属性。2022年前的十余年，美元信用处于主导地位，安全和流动性属性稳定，收益性是黄金的核心定价逻辑，故10年期美债收益率与金价呈现明显的负相关关系。申万宏源指出，2022年后，在俄乌冲突的催化下，美元储备信用弱化，全球信用格局开启重塑周期。在黄金下游需求中，全球央行购金占比变化最大、增速最快，全球央行购金需求占比超过20%，或反映美元储备信用的弱化。从影响权重上看，安全性对应的本金风险，远大于收益性对应的利率风险，黄金核心定价因素由收益性转向安全性。目前我国央行黄金储备占比仍偏低、全球信用格局重塑仍将继续，金价上行趋势不变。![]()
最近5年的行业变化
通过对最近5年A股年度行业成交TOP10的分析，我们会发现一个趋势：科技制造的比重越来越大。![]()
从TOP10的成交集中度来看，科技制造的集中度提升，是从2023年开始的。也就是说，我们当下去关注科技制造方向，并不会错过盛宴。未来A股科技牛市的定性，小二认为完全没有问题。小二统计了2024年10月8日至今成交额靠前且依然红盘的行业，这些行业几乎全是科技制造。时代趋势就在这里，信与不信，其实它已经在发生。![]()
目前国家对芯片、人工智能、低空经济、机器人等领域的政策+资金支持，不亚于当年对新能源车领域的力度，很有可能走出2019-2021年机构+游资相互抱团合力的行情。人要敢于梦想，不然就只能抱着减量行业，算着股息亏着本金，美其名曰“这是价值投资”。极简的跟踪思路
方向已经明确，剩下来的就是跟踪，等待一个好的上车位置。今年极简投研社和道达夜报，大概会从三个维度来满足大家对科技方向的资讯分析：1.情绪宝+行业成交额正态分布（跟踪科技板块的顶底波段）![]()
相信在我和庖哥的协助下，我们能吃到这波科技牛市！一起加油！封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）
