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实战派私募复盘2024：行情来了却还执熊市思维，错失5倍大牛股！展望2025：看好两大板块

财富 2025-02-01 18:02 四川

时光飞梭，光阴似箭。

随着周一A股收盘，龙年行情收官战告一段落。

最近几天，每经记者对一些在A股市场征伐多年的老兵做了调查。在2024年里，伴随着A股过山式的剧幅波动，或得或失，感慨万千。

今天，实战派私募老总深圳巨泽投资马澄，对2024年的投资经历做了深刻的回忆总结。复盘2024年，牛市来袭，自己却还在用熊市思维做短线生意错失5倍大牛股；展望2025年，政策利好叠加中长期资金入市，看好人形机器人及人工智能体。

（下文为马澄自述）

1

牛市来临

却还在用熊市思维做短线生意

2024年的交易中，让普通散户最为铭记的，应该就是投资界的一句名言：“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”用一句直白的话来说就是：“买在无人问津时，卖在人声鼎沸日。”

在2024年的年初，当上证综指跌至2800点以下时，限售股解禁、雪球爆雷、质押盘预警、两融逼近平仓线等消息不断刷屏，让人感到担忧。

投资者除了有胆识要“别人恐慌我贪婪”，而且也要懂得“别人贪婪我恐惧”，也就是我们所说的要懂得“卖在人声鼎沸日”。

在2024年的国庆节前夕，上证综指在一系列利好政策推动下，一路从2689点狂飚至国庆节后第一个交易日的3674点，短短10个交易日上涨近千点，这在A股历史上都较为罕见。

一时间，“牛市来了”的声音不断，大量新老股民涌进股市，最终上交所发生交易异常现象，足以可见交易是多么的火爆。

不过，现在看来，10月8日的3674点成为2024年最高点，让无数新入场的散户投资者感到唏嘘。正所谓“别人贪婪我恐惧”，投资者要做好投资，必须要深深地领悟到这一点。

在9月下旬之前，不少投资者非常担忧。而在重大政策出台后，迎来了起始于2024年9月下旬以来的强势反弹行情。这告诉我们，每一轮行情都在绝望中诞生，你的投资思维要和大部分投资者不同，才能在市场中获胜。

在此时，我想到的是，既然是一轮大行情来临，互联网金融必然首先受益，于是选择了底部连续放量的汇金科技，当时以价格10元左右买入。

不过，当时市场行情鸡犬升天，这个时候我却犯了选择困难症，也是吃着碗里看着锅里，对于买入的汇金科技也做起了短线，只拿到了40%的短期收益。

因为自己还没有调整好心态，当时还是熊市思维，手里的票不能持有太长时间，但事后来看，自己的思维定式，导致自己完全错过了一只5倍的大牛股。

之后被市场爆炒的并购重组标杆个股双成药业，走出了妖股的走势。实际上，随着A股IPO节奏阶段性收紧，芯片行业并购潮涌动。

政策方面，相继出台“国九条”和“并购六条”，鼓励并购重组，活跃市场。之后市场涌现出一批跨界并购的公司，比如双成药业等非芯片企业纷纷涉足芯片领域，意图转型。

对于市场到处都在寻找有并购预期个股的时候，自己根据多年的经验，在国庆节前平铺了多只有并购预期的芯片股，其中就包括了并购大牛股富乐德，但仓位却是最低的个股。

事后来看，富乐德最先停牌，涨幅也很大，但是由于仓位极少，对于整体业绩来说，提升效果并不明显。关注微信公众号“道达号”，了解更多股市资讯。

事后对2024年的投资做了复盘总结：

首先是对于牛市来临，自己的思维还没有反转过来，还是在用熊市思维在交易，在牛市捂股的背景下做起了短线生意，没有耐心持有到最后，导致错失了5倍大牛股。

其次是平铺有重组预期的个股，虽然押中了停牌重组的个股，但因为没有重仓，对整体收益也并没有多大的提升作用。

2

政策利好叠加中长期资金入市

2025年看好两大主线

对于2025年的市场，我是乐观的，主要原因有几点：

一是当前A股的估值依然处于历史低位区间，投资价值凸显。

二是，股市是经济信心的体现，在当下经济仍处于复苏进程的背景下，提振股市就是提振信心、提振消费，有利于促进经济的快速向好发展。

三是2025年国家将采取适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，经济会进一步企稳向好。

四是2023年下半年至2024年出台的一系列旨在稳定市场的政策会慢慢不断发酵，对2025年的A股是实质性的利好，利好中长期向上。

从资金面来看，有关中长期资金入市的政策发布。关于增量资金，如果市场有赚钱效应，社会上其它资金也会蜂拥而入。

首先对于机构资金，拉长考核周期，尽量地让这些中长期资金能够入场。从公募基金来看，硬指标明确未来三年公募持有A股流通市值每年至少增长10%。

其次是保险公司新增保费的30%投资股市，这一块的增量资金大概有6000亿左右。上述两方面的增量资金，有望达到万亿元。

无论是从政策来看，还是从资金来看，对于2025年的行情，我们整体不悲观。

行情大概率是结构性行情为主，也就是蛇形波段，即夹板行情，上有顶下有底的行情。整体来看，春节后大概率会有一波不错的行情。

板块方面，最看好的是行业处于快速导入期的人形机器人板块以及人工智能体。关注微信公众号“道达号”，了解更多股市资讯。

我认为，2025年人形机器人是最强主线。未来A股市场应该像美国过去三年一样培养一批重点板块，一个是人工智能，另外一个是人形机器人，这个逻辑在2025年是最明确的主线。就在这两个板块中，会出现3到5倍的大牛股。

我认为，在全国两会召开之前，做多方向就是人形机器人板块。目前市场存在着做多流动性不足的风险，而人形机器人板块是很好的流动性突破口。无论是产业政策还是市场人气，都支持这个板块成为突破口。

每经记者杨建每经编辑何建川

封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄

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