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上半年，银行理财市场接住了由存款利率下调带来的“泼天富贵”，大部分理财子规模实现了较大幅度的上涨。上半年，一位城农商行理财子的高管向记者坦言，“上半年的业务增量主要是‘存款搬家’导致的，因此确保产品的稳健运行非常重要”。
今年上半年，国有行理财子规模上升显著，城商行的表现也较为突出，但两家头部理财子——招银理财、兴银理财的规模却出现了下滑。值得注意的是，三家合资理财子虽然整体规模较小，但上半年增势迅猛，高盛工银理财增长183.27%，法巴农银理财增长了116.66%，施罗德交银理财增长37.46%。
一、两家头部规模下滑
二、净利润成谜
另一家理财子也是类似，杭银理财的净利润为5.28亿元，理财产品规模为4023.57亿元。净利润大于规模超万亿的浦银理财，也超过同为城商行理财子的南银理财和宁银理财。
三、渠道建设继续发力
同样规模增速较快的苏银理财目前的外部代销渠道超 130 家；平安理财6 月末已与超 40 家同业银行达成合作，其中，合作规模突破百亿的同业银行超 10 家。
四、下半年需降低收益预期
近一两年债牛持续，银行理财在经历过2022年的负反馈之后，规模逐渐回升。“理财规模的增长主要来源于两点：一是存款利率下降，高息存款逐渐缺失，给银行理财带来了增量资金；另一方面，今年债牛持续演绎，从产品业绩上看，给了投资人一定的信心”。上述城商行理财子高管表示。
但是，他也提示到，下半年投资者在投资收益上要降低预期。多位理财子人士表示，上半年30年国债下降了30到40个bp，下半年很难再按照这个幅度继续下降。因此，不少投资者根据理财产品的过往收益进入市场，可能会在下半年得不到预期的收益。
目前，债券市场的配置也存在一定程度的“资产荒”。“从去年到今年上半年，采用信用下沉和拉长久期策略可能会带来较好的收益，但是目前，信用下沉的性价比降低，继续下沉只会增加风险，不会带来收益。从拉长久期的角度，利率不可能持续下行”，一位股份行理财子债券投资负责人表示。
因此，他建议，一是从大类资产配置的角度做配置，把产品的久期拉长，为长期资产配置提供时间和空间；二是在理财子负债规模急剧增长的情况下，借助三方或公募基金的力量做阶段性的补仓；三是在境内资产收益率走低的情况下，转换视角，关注海外资产。
理财产品的规模会随着收益产生波动，在收益预期降低的情况下，规模增长的动能也会减弱。近期，信用债调整，理财产品的净值出现回撤。据国信证券统计，上周理财子的破净率上升0.12个百分点，理财子规模环比下降1964亿元。
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