数据来源：金联创
12月以来，国际油价整体呈现先抑后扬走势，期初尽管OPEC+将自愿减产措施延长至2025年3月底，但此前市场已对此进行了消化，且随着投资者对需求前景的持续担忧，国际油价承压下行。而后受技术面回调需求及地缘局势不确定性增强支撑，致使国际油价走势反弹，变化率负向区间收窄，消息面指引转好。山东地炼及华东主营汽柴油价格均呈现震荡上涨走势，山东地炼受下游备货需求支撑油价涨势相对强劲，因此两地间汽柴油区域套利均下跌。分析来看：
汽油方面：随着气温下降，民众私家车出行需求有所增加，加之部分业者节前提前备货，汽油需求表现稳好。致使两地间汽油价格走势上行，此外，山东地炼因汽油船单出货量大幅增长，给予行情提振，叠加成本端支撑，山东地炼汽油价格涨势相对强劲，受此影响，山东地炼至华东主营汽油套利震荡下跌，但后期随着原油走势上涨，华东主营挺价心态趋强，致使两地间汽油套利顺势窄幅反弹。据金联创监测数据显示，截至12月11日，山东地炼至华东地区汽油套利至249元/吨，较月初相比下跌86元/吨。
柴油方面：北方地区受低温天气影响，户外基建等行业开工受抑，柴油需求相对低迷。且业者普遍对后市行情缺乏信心，操作意向较为谨慎，但在成本端及主营单位挺价心态影响下，柴油价格亦有推涨，但涨势受限。两地间柴油涨势基本一致，因此山东地炼至华东主营柴油套利整体波动有限。据金联创监测数据显示，截至12月11日，两地间柴油套利至293元/吨，较月初相比下跌8元/吨。
后市看来，EIA预测明年全球石油市场将会出现小幅的供不应求，一定程度上提振油价，但地缘局势不确定因素仍存，叠加市场对于需求面的忧虑仍存，预计国际油价走势或依然震荡，零售价呈现出小幅下调预期，消息面难寻支撑。汽油行情受需求端支撑，价格有望继续推涨；而柴油需求较为低迷，但成本端及挺价心态支撑仍存，短期内柴油价格或窄幅整理为主，地炼油价反应更为灵敏，预计下旬期间两地间汽柴油套利或仍存震荡回落空间。
推荐阅读
· 内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。
