12月5日，知名投资人、深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌，做了一场名为“百年变局下的投资之道”的演讲。
但斌表示，在改革开放飞速发展的过去30年，没有所有人都赚钱的大牛市，股民更多是“姚明进去，潘长江出来”。
“巴菲特跳着踢踏舞上班，是因为他生活在有长期上涨的美股的国度。”
“在A股和港股，只有两家伟大的公司茅台和腾讯值得投资，而在美股，伟大公司太多了--从英特尔、微软到亚马逊，英伟达等等。”
“英伟达业绩高涨，以及美股市场机制设计，令其很难长期下跌。”
“下一个50年，是关于建造‘超级智能大脑’，总结六个字：投美股，投科技。”
作为一个基金经理，和经济学家不同，对自己的所思所想，需要真金白银负责。跑赢纳指万里挑一。纳指48%，第二名只有7.8%，绝大部分基金用“次要原因”做决策。在改革开放飞速发展的过去30年没有“大牛市”(所有人都赚钱)。银行存单搬家。老百姓多数 100万进去，50万出来。2014~2015年大牛市赚钱也只有0.5%比例。10亿的成20亿，100亿的成200亿，但多数100万进去变成了50万。一些人说我“卖国”，但我(通过操作美股)赚了很多美元回来。有的人在中国赚钱去美国捐款，我从美股赚到钱，给我的母校(河南大学)捐款。我们外汇应该在(美股)千股跌停时，买美股M7（美股科技七巨头），如果真这样我们外汇储备就超20万亿美元。在8月5日，美股大跌时，我有钱就买，美股下跌原因主要是日元加息，低息借了日元，要卖股还借款；另一个原因是巴菲特卖苹果股票。美股此刻没有暴跌事实基础，没有2008年次贷危机那样宏观背景英伟达业绩高涨，以及美股市场机制设计，令其很难长期下跌。一位年轻的朋友给我电话说他"大哥"想见我，他"大哥"帮助过很多人，是很多大老板的出资人。我说如果有钱，应该买，今天(8月5日) VIX （恐慌指数）历史上第3高，高过911时期，历史上最恐慌时刻买入输钱概率很小，他们听了我跟同事交流的情况。9点30开盘后，看盘面暴跌，"大哥"说买了一点，刚买入不久，很多公司反弹近10%，大哥后悔说买少了。我说看这开盘巨量，害怕的人肯定都急冲冲的逃命式抛售，最恐慌时刻应该过去了，历史经验看这位置是底部概率偏大，想卖的人今晚开盘都卖了，我建议长期投资。正常情况下，害怕、担心是正常的，恐慌指数VIX现货一度涨83%，达42.8。VIX自1993诞生至今31年内，超过40只有16次(不复计每次崩盘中的多次)。很多非专业人士甚至专业人士容易在这种情况下崩溃，朋友的"大哥"做生意非常出色，人也特别特别厚道，我希望我的意见至少能让他度过一个美好夜晚。巴菲特跳着踢踏舞上班，是因为他生活在有长期上涨的美股的国度。在A股(包括港股)只有两家伟大的公司茅台和腾讯值得投资，而在美股，伟大公司太多了--从英特尔、微软到亚马逊，英伟达等等。大A可供选择做“价值投资”的标的太少。投资要找主因，不要被噪音所迷惑和走偏。要投资“改变世界的公司”和“不被世界改变的公司”，但绝大多数投资标的对你财富是负贡献，要学习巴菲特要学对商业模式的判断。中国房地产公司商业模式不成立(持续稳定增长)，所以即使最好的万科也不值得投资。资本市场不相信科技企业的高研发投入(会带来合理的投资回报)，马斯克投入巨资10万块GPU 自己做大模型，183天就做出让Open Al和Google担心(形成竞争威胁)。3、像特斯拉这样 第二曲线-- 从电动车到人形机器人马斯克说特斯拉(今天市值1万亿美元) 市值十年后将达 25万亿美元，你相信他么?作为投资人，不做到百倍收益，你终将默默无闻。而要获得百倍回报，必须从行业周期角度来思考。2024年诺贝尔物理、化学和生理奖，都颁给了对人工智能领域做出贡献的科学家。如果市场一直融合发展，中国很可能很快超越美股，但中美之间可能分开发展。现在变革趋势，不再是小公司时代，而是大公司时代，整个世界围绕少数几个巨无霸公司而运转。今年的诺贝尔经济学奖，揭示了一个严肃问题：世界的繁荣到底由什么决定的？从0到1的创意主要发生在美国，因全球学霸都集中在美国。OpenAl成员大多数来自全球各地，特斯拉有30%员工是华裔。美国的万圣节所展示的创造和包容也是独一无二，难以想象。有上市公司核心资源的朋友搞起来，一起发财。
1：接5%协转，最好市值50-100亿左右。
2：自有+募集资金，主要参与上市公司控股权交易、定增、并购重组、协议转让代持/买断。等
3：接各种大宗交易。
4:500万以上可以一起玩二级。
![]()
