股市宛如一个激烈的博弈场。据相关统计数据显示，在过去十年间，全球股市的波动幅度平均达到了 20% 以上，而其中人为因素导致的波动占比将近 30%，这充分表明市场参与者的行为和信念对股价走势有着至关重要的影响，真相往往在群体的情绪和预期面前显得苍白无力，大家所共同相信的趋势才是真正推动股价短期波动的关键力量。
回顾国内股市，机构投资者（俗称 “鸡狗”）尽管声誉不佳，但不可否认的是，他们掌控着市场中极为强大的资金流。以 2022 年为例，机构投资者的资金总量占据了整个市场流通市值的 40% 左右，仅次于管理层所掌控的政策导向力量。
然而，他们的表现却不尽人意。在今年的前两个季度，诸多主动管理型基金的平均收益率竟然为负数，不少明星基金经理管理的产品净值大幅回撤，甚至有部分产品回撤幅度超过 30%，这使得投资者对其信任度急剧下降，新基金发行也遭遇寒冬，不少基金甚至出现了募集失败的情况。
但我们不能忽视的是，投资者的记忆总是短暂的。就如同 2015 年牛市期间，机构投资者通过抱团取暖大幅推高股价，当时投资者们蜂拥买入基金，全然忘记了此前市场下跌时机构的不佳表现，仅仅因为短期的高收益就再次将资金托付给机构，给予了他们卷土重来的机会。
再看美股市场，为何其能够实现长期的稳步上涨呢？其中一个重要原因就是机构投资者之间的联合坐庄行为。例如，在科技股板块，像苹果、微软等巨头公司的股票，背后的机构投资者通过长期稳定的持仓和默契的操作，使得股价能够持续攀升。
美联储与华尔街的紧密利益联合体，也确保了市场不会轻易出现大幅波动，一旦有外部力量试图做空，他们便会通过各种手段进行干预，维护市场的稳定和自身的利益。
在国内，近年来金融机构暴露出不少问题。从 2022 年开始，各类机构的负面事件在网络上广泛传播。例如，某知名基金公司的明星基金经理因涉嫌内幕交易被调查，最终受到了法律的制裁。还有多家基金公司被爆出存在老鼠仓、利益输送等违规行为，导致众多投资者对机构的信任产生了严重动摇。
在此背景下，机构原有的宣传模式，如打造明星基金经理来吸引投资者的方式已难以为继。
但市场的逐利性决定了他们不会轻易放弃。于是，我们看到近期市场的一系列变化。
这一轮市场砸坑是以游资票被集体屠杀为开端的，为什么会这样呢？在过去几个月，游资凭借灵活的操作手法在部分热门题材股票上获利颇丰，而机构重仓股却表现平平。
据不完全统计，在某一阶段，游资炒作的股票平均涨幅超过 50%，而同期机构重仓股的平均涨幅不足 10%，这种鲜明的对比使得机构急于改变局面。
与此同时，我们观察到监管层面的动作。近期村里出台了一系列保护投资者的政策措施，同时加大了对所谓 “坏蛋游资” 的惩处力度。例如，对某几只游资恶意炒作的股票进行了停牌调查，并对相关责任人进行了罚款和市场禁入处罚。
这一系列举措看似是为了维护市场秩序，但从另一个角度来看，是否也在为机构联手坐庄的股票创造更为有利的市场环境呢？
从市场的本质来讲，没有适度的炒作，市场就如同一潭死水，很难形成牛市行情。
回顾历史，2018 年市场缺乏热点题材和炒作氛围，全年股市整体下跌超过 20%，市场活跃度降至冰点。
而在 2015 年牛市期间，各类题材股被疯狂炒作，虽然最终市场出现了大幅调整，但在牛市过程中，市场的繁荣也吸引了大量资金入市，推动了经济的发展和企业的融资。然而，对于市场炒作的主导权问题，一直以来都是各方利益博弈的焦点。
就今年的市场情况而言，我一直对机构重仓票持看空态度。以三季度末的数据为例，机构重仓的前十大行业中，有多个行业的估值已经处于历史高位。例如，消费行业的平均市盈率达到了 40 倍以上，而历史平均市盈率仅为 30 倍左右；医药行业的估值也存在类似的高估情况。
机构并非不了解这些数据，他们也不会一味地在高估区域持续加仓，因此在四季度，机构重仓股面临着较大的调整压力。
而且，年底杀小票也是 A 股市场的惯例。去年年底到今年 1 月份，市值在 50 亿以下的小票平均跌幅达到了 15% 左右，许多小票的股价甚至被腰斩，这一现象在今年年底很可能再次上演。
不必担心没有牛市，毕竟调子已经定了，适度宽松，这个说法已经很多年没有说过了，股市永远是货币政策的晴雨表，未来必然是一片艳阳天。
但看不见的手也不希望市场过于亢奋，疯起来的话，也是极坏的结果。
所以想在市场里能赚到你认知的钱，就得好好研究下管理者的心态，我们现在仍处于金融战中。
有上市公司核心资源的朋友搞起来，一起发财。
1：接5%协转，最好市值50-100亿左右。
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