美妆融资已回温，但企业紧迫感更强了｜2024年度盘点

时尚 2024-12-12 19:31 上海

来源/春雷社撰文/Lin‍‍‍

编辑/江流制图/黄居易

国内美妆产业链的融资顶峰在2021年。彼时，中游品牌是明日之星。随后两年，融资金额连续腰斩，资本退潮。

2024年已至尾声，一年的美妆产业投融资出现哪些趋势变化？在资本风向收紧的大环境下，拿到融资的「幸运儿」具备哪些特质？资本怎样看待明年的美妆赛道？我们整理了全年产业投融资交易事件，也采访了一些创投企业与投资人。

据春雷社不完全统计，截止12月7日，2024年全年国内美妆产业投融资交易（含IPO、收并购）事件达到64例，较去年有所增加。

分上下游来看，上游融资18例，个护美妆品牌融资22例，轻医美融资17例，服务商/检测机构融资7例。

方向上，原料商依然吸金，与去年不相上下；消费投资整体寂静的大背景下，美妆个护品牌融资数量与金额都相当有限；轻医美领域内，上下游整合频现，产业资本风起云涌。

从投资轮次来看，多数集中于天使轮与A轮，B轮以后的融资达13例；战略/股权融资多达18起。

从时间线来看，上半年融资活跃程度更高，投融资交易事件共41起，达到下半年的近两倍；而下半年的融资交易中，财务投资骤减，战略融资、股权融资明显增多。

Part 01

原料商：‍‍‍

快步入场，抢上牌桌‍

纵观上下游，原料商领域持续吸金。融资数量同比去年略有下滑，但风口仍在，资本排队入场。

合成生物技术企业仍是今年最大赢家，上游原料商领域融资18例，超过10起与合成生物相关。

合成生物不仅能够帮原料商突破上游材料限制壁垒，还饱含技术创新的想象力、迎合可持续发展新理念，简直吊足了资方胃口。

落地到具体应用中，重组胶原蛋白这一赛道今年仍有多家资本逐鹿。

11月，创建医疗正式在新三板挂牌上市，成为国内继巨子生物、锦波生物外的重组胶原蛋白第三股。作为一门已被市场验证过的好生意，资本更乐于加大筹码。

专注于重组蛋白创新药物的君合盟生物今年1月、9月两度融资，已披露额度超过3亿元人民币；其在研蛋白包括重组I型人胶原蛋白及重组III型人胶原蛋白，目前已成功突破重组人胶原蛋白的规模化发酵与纯化技术，完成相关产品工业化生产工艺的开发。

湘雅生物年内也两度拿到融资，团队专家背景格外醒目，囊括诺贝尔医学奖获得者、中科院、澳门大学等外知名院所学者；其业务同样聚焦于重组胶原蛋白在医美领域的应用，同时业务也覆盖严肃医学领域的II/III类医疗器械及细胞产品的研发及产业化。

第三家年内拿到两轮融资的是观辰生物。处于量产前夜的观辰生物，在12月刚完成了天使+轮融资，凯风创投领投，赤子基金、水木清华校友种子基金跟投，天使轮投资方顺为资本持续加码。

观辰生物为本土原料创新研发商，由新加坡国立大学海归博士团队创立，创始团队在美妆行业经验颇深，相较于其它原料研发商产业垂直度更高。创始人乔舰还是个全网粉丝百万的美妆科普博主。

今年上游原料商融资一大特征是，分布更为集中。用乔舰的话来说，旱的旱死，涝的涝死。「有些明星企业拿到大量融资，团队噱头更大；但我眼里一些不错的老牌企业，因为很难讲出一个性感的增长故事，吸引不到投资人。」

重组胶原蛋白的市场渗透率仍然有很大空间，资本热捧；但是入局者越来越拥挤，也要开始考虑饱和竞争的后果。

从事医美行业多年、如今投身并购事业的甫华告诉春雷社，从财务角度看，上游净利润率高，资本肯定更喜欢。但是这么多的资金都杀进来冲上游，买入价也水涨船高，未来收益率可能会慢慢下降。「投资人的资金也并不会扔到一个篮子里，当下可能超过七成投上游，分出一两成参与孵化中下游。」

2020年以来，美妆企业CVC布局明显增多。去年资本退潮，CVC存在感明显强化；今年的活跃度则有所下降，出手更讲稳准狠。

战略投资频繁、产业链上下游整合，是产业深度竞争、走向集中化无可避免的现象。龙头企业为了互补、强化、增强控制；避免破坏性创新玩家出现在盲区、也快速占领新赛道。美妆CVC投资的战略意图也不外乎这几点。

另一方面，战略投资对业务反哺的有效性难以达成共识。就拿品牌方瞄准原料商这一点来说，乔舰表达了他的看法。

「还是因为中国市场太卷了，品牌只能从差异化突围。那怎么去做差异化呢？可能就都集中到自研原料上了。我们看到了很多所谓的独家原料，但是离真正的自研还差十万八千里。」

对于目前弹药充足的观辰生物来说，乔舰明确了短期内不考虑战略投资，只考虑财务投资；避免陷入「站位矛盾」，而对未来的业务合作设限。

Part 02

个护美妆：

散场时代，酒冷茶凉‍‍

2022年，国内新消费投融资环境骤冷；2023年持续下行。属于消费品牌的「资本造神」时代已经逝去。

今年的美妆个护品牌投融资持续遇冷。前有美妆品牌上市破发、市值锐减，后有企业ipo屡屡失败的参照下，资本越发谨慎。

萧条到什么程度呢？甫华告诉春雷社：

「有时候我们去听一个路演，原料商大家听的都很认真，如果突然来一个品牌，那现场投资人可能就走了一大半，去吃茶歇了。」

具体到数字上，今年美妆个护品牌融资共有22起，其中个护赛道分布接近50%，达到9起。融资案例少、融资金额低。

今年被资本挑中的品牌集中于细分赛道，目标画像精细垂直；不乏新蓝海开拓者与意图另类突围的玩家。譬如定位母婴洗护的戴可思，今年4月完成了B轮融资；定位男士理容品牌商的Bufflab完成了A轮融资，创业后期更是将产品聚焦于男士发型护理；宠物美容洗护服务商牧和邻今年3月也完成了A轮融资。

个护方面，口腔护理今年有三起投融资事件。欧可林在今年4月完成了一轮亿元融资，围绕口腔健康护理，旗下产品包括智能声波电动牙刷、冲牙器、口腔扫描仪等，目前海外业务占比达到九成。

今年10月，白惜完成了一轮股权转让，若羽辰收购了公司2.25%股权。白惜创立于2021年，定位功能型口腔护理，欲以药级口腔护理产品突围，曾推出抗糖漱口水。

据不完全统计，美妆和护肤品牌今年融资交易有八起，多以股权置换的方式拿到融资，都格外低调。

护肤品牌中，下半年只有林清轩、甄然拿到融资，且均为股权融资。美妆品牌全年四起融资事件中，两起均是穿戴甲企业。今年还有彩妆品牌INTO YOU完成了一起股权投资，投资方为杭州干杯创业企业。

去年一年，多个国际美妆巨头的香化业务逆势增长。国内的嗅觉经济大行其道，香氛赛道融资颇为火热。今年开年，两家国产高端香水香氛品牌相继完成融资，香水香氛品牌闻献DOCUMENTS完成了来自USHOPAL GROUP的新一轮融资、观夏To summer也拿到了来自欧莱雅集团的一笔投资。

对比国际香水市场，当前中国低至5%的香水市场渗透率仍然极具想象力；通过投资「东方香」品牌，国际品牌也可以快速在香氛赛道作差异化布局，这是香氛品牌备受青睐的两点原因。

不过，今年下半年，国内还未有披露任何一例香氛品牌融资案例。根据飞瓜数据，今年1-9月，淘系香水香氛产品总销售额为48亿元，同比下降14.6%，销量微跌；抖音方面总销售额同比下跌8.4%至25亿元，销量同比增长了14%。消费市场的短暂性低迷是否会引发香氛品牌融资的变局，还尚未可知。

Part 03

轻医美：‍

产业投资，风起云涌‍‍‍‍

今年医美/轻医美领域融资事件17起，与去年不相上下；已知投融资事件金额超过12亿元。

轻医美投资出现明显两大特征：原料商受青睐、轻医美机构并购频繁。

今年朗姿医美出手阔绰，分别在2月、8月完成了对郑州集美、北京丽都、湖南雅美三家医疗美容机构的收购，合计金额超出11亿元。

北京丽都、湖南雅美均是成立较早的大型综合医疗美容机构，前者去年年收入达到2.43亿元、净利润1842.55万元；后者年收入达到1.77亿元、净利润1253.24万元。

朗姿早年从高端女装起家，上市后投资布局大开大合，2016年起进军医美领域，通过旗下多支并购基金开启扩张之路。目前，医美业务收入已经占朗姿股份总收入四成以上。

此外，美丽田园医疗健康产业公司今年还以3.3亿元的金额收购奈瑞儿70%股权。奈瑞儿是广深地区知名美容品牌，旗下有88家服务门店，业务涵盖美容、美体与保健。

然而，除了行业内大鳄在「买买买」外，轻医美产业上的中游品牌似乎也很难再拿到行业外的资本关注。

为什么资本都不爱投品牌了，放到轻医美也是一样的道理。甫华提到，品牌的利润率低，中短期内（5-7年）投资回报表现差，财务投资人不会考虑。

轻医美品牌的增长斜率太平缓，难以迎合资本关注的「成长性」。就拿门店数量扩张来看，轻医美一家1000平米的门店，投入成本就要三五千万，何谈扩张速度。

不过，轻医美行业的集约度还很低，目前还没有一家机构市占率能达到10%以上，资本期待有一个龙头出现。

「想要做出一个头部来很难，需要非常有耐心。像今天朗姿的医美营收突破20亿元，是因为已经投入了35-50亿元，做了非常长线的规划。如果朗姿可能是奔着成为医美的「农夫山泉」，那还要继续用规模几十亿的并购基金去收购更多的医美机构。」

所以，布局医美的跨界玩家一直不少。一方面，药企布局热情不减，从严肃医疗兼容转入消费医疗。今年君合盟的融资方除了新氧，还有药企通化东宝；再譬如江苏吴中，医美业务已成为其新的利润增长点。

另一方面，想要寻求第二增长曲线的上市企业也视为医美一个好标的。

今年电子烟龙头企业思摩尔国际今年与卫光生物开启战略合作，以雾化底层技术为基础，依托思摩尔旗下科技护肤品牌MOYAL岚至合作推出了药械结合的雾化技术推出医美产品。再譬如，母婴消费品排金发拉比，11月调整资产重组计划，计划以现金方式收购珠海韩妃、中山韩妃各51%的股权。

这么看来，对医美行业的战略投资反而是更有机会的。行业内如新氧这样的大玩家早已在上游（投资原料）、中游及周边均有布局。对比完成新能源汽车上中下游闭环产业链的比亚迪，未来医美能否也再造一个市值神话？甫华认为，不可小觑。

END

InnoCosme第九届中国国际护肤技术论坛，将于2025年3月6-7日在上海开幕，旨在汇聚行业精英，深入探讨原料转化与应用、再生医学、皮肤微生态、递送技术、消费者洞察趋势等业内关注的热点话题，并结合抗衰、维稳修护等功效，共探产品革新路径，旨在为行业带来新的启示与机遇，共同开创行业发展的新篇章！

12月15日前

转发指定推文优享门票

“两人八折”

更多优惠详情

扫码联系组委会

加入我们 | 大会招商正式启动

InnoCosme 2025

主题演讲，产品展示，插页广告，晚宴赞助，吊绳&名卡、手提袋、瓶装水、椅套广告等多种合作形式，全方面助您展示公司最新产品/技术！通过面对面的互动交流，您可以寻找新的合作伙伴，发掘新的研发思路，获取更多优质资源。

名额有限，详情咨询：191 0219 7578（同微信）

赞助/演讲/参会/媒体合作详情欢迎联系组委会：

电话：191 0219 7578（同微信）

邮箱：innocosme@bmapglobal.com

网站：www.bmapglobal.com/innocosme2025

🔽🔽🔽 点击了解更多会议详情！

个护前沿

InnoCosme新媒体账号：慧眼识美业面向个人护理／化妆品业，报道交叉学科技术和前沿资讯，助力产品升级和差异化

最新文章

化妆品新原料备案要收紧了

InnoCosme2025 新热点 | AI可视化/生物计算/透皮递送技术等，先进技术论坛邀您共探前沿护肤科技！

权威发声，科学评判 | 瑞金医院郑捷教授加入「InnoCosme美耀奖2025」专家评审团！亲鉴口碑实力，精选行业臻品！

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

超一万元一支的童颜针卖爆，医美新的造富神话？

美妆品牌出海洞察，东南亚、欧美市场释放了哪些信号？

权威发声，科学评判 | 珀莱雅首席科学官黄虎加入「InnoCosme美耀奖2025」专家评审团！亲鉴口碑实力，精选行业臻品！

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

CTO“互跳”背后，国货美妆研发迭代提速

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

pCB12弹性纳米脂质体的经皮递送及抗炎作用

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

开发mRNA抗衰老疗法！NANO MRNA成立美容医学子公司，与东京皮肤整形外科医院签署合作协议

权威发声，科学评判 | 上海皮肤病医院院长李斌加入「InnoCosme美耀奖2025」专家评审团！亲鉴口碑实力，精选行业臻品！

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

InnoCosme2025 产业新热点 | 头皮抗衰/高科技固发/活性原料养发等，头皮养护与皮肤微生态专场与您共见真章！

权威发声，科学评判 | 南医大皮肤病医院蔄茂强教授加入「InnoCosme美耀奖2025」专家评审团！亲鉴口碑实力，精选行业臻品

独家：“干细胞化妆品”，罚了！

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

InnoCosme2025 产业新热点 | 干细胞/外泌体/填充注射，细胞医学与轻医美论坛邀您一探新技术爆点！

权威发声，科学评判 | 华山医院朱宁文院士加入「InnoCosme美耀奖2025」专家评审团！亲鉴口碑实力，精选行业臻品！

化妆品CRO首个新原料备案已完成，麻尚会的第一款新原料竟是它！

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

美耀奖2025 | 申报倒计时3周！医学/科研/品牌权威专家评审坐镇，臻选护肤行业之最！百般锤炼只为“金”，阳春三月，荣耀揭晓！

31部新规！2025年美妆行业大洗牌

通过调节DNA甲基化使皮肤年轻化

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

抗老赛道“白热化”，LVMH、拜尔斯道夫等国际美妆巨头纷纷发力

医美赛道迎来一波新玩家！

禁食虽好，头发不保！西湖大学张兵团队发表Cell论文，证实间歇性禁食抑制毛囊再生

耀世开启，谁与争先 | InnoCosme Awards美耀奖报名正式启动！寻觅美业五大桂冠得主！

外泌体疗法：医美新宠还是科学骗局？

耀世开启，谁与争先 | InnoCosme Awards美耀奖报名正式启动！寻觅美业五大桂冠得主！

跨界美妆原料的外来者，有多大机会？

耀世开启，谁与争先 | InnoCosme Awards美耀奖报名正式启动！寻觅美业五大桂冠得主！

扩大可再生资源投资组合，巴斯夫与INOCAS签署Macauba油采购协议

耀世开启，谁与争先 | InnoCosme Awards美耀奖报名正式启动！寻觅美业五大桂冠得主！

美妆融资已回温，但企业紧迫感更强了｜2024年度盘点

5250万港元！香港医美龙头再并购

miR-126作为皮肤老化新调节因子的鉴定

耀世开启，谁与争先 | InnoCosme Awards美耀奖报名正式启动！寻觅美业五大桂冠得主！

InnoCosme首发阵容 | 院士领衔，60+专家聚焦细胞医学/精准抗衰/皮肤微生态/包载与递送等热点，邀您共赏千人护肤盛会！

毛戈平正式登陆港交所：开盘上涨超70%，港股迎「国货高端美妆第一股」

国家药监局综合司公开征求《应用纳米材料的医疗器械产品分类界定指导原则（征求意见稿）》意见

耀世开启，谁与争先 | InnoCosme Awards美耀奖报名正式启动！寻觅美业五大桂冠得主！

科丝美诗AI布局又落一子

广州市地方标准《普通化妆品委托生产备案人质量管理制度建设指南》公开征求意见

Cell子刊：这种来自橄榄的天然物质能够发挥抗衰老作用

耀世开启，谁与争先 | InnoCosme Awards美耀奖报名正式启动！寻觅美业五大桂冠得主！

2025年，重组胶原蛋白大年！

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉