文 | 乳业圈团队
报告期内，蒙牛实现营收446.705亿元，同比下滑12.6%；实现经营利润31.2亿元，同比提升了0.6个百分点至7%；实现净利润25.32亿元，同比下滑17.23%。
主营业务液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪均有不同程度下滑，其他业务同比增长26%以上。
从数据来看，蒙牛上半年压力不小。
针对此业绩，今早（8月29日）的业绩交流会上，蒙牛总裁高飞做了详细解读。
01
营收双位数下滑
低温跑赢行业 雅士利奶粉扭亏
高总所谈的问题，其实并不是蒙牛的个体问题，而是行业普遍存在的问题。
乳业圈留意到，最近有19家乳业上市公司陆续发布2024年上半年财报，其中有12家出现了营收、净利润双下滑的情况，上半年行业态势如何已经一一反映在财报数据里了，“原奶价格下跌”、“终端消费不振”等出现在各大乳企的财报分析当中。
可见，奶业周期性问题对行业影响之大。
乳业圈留意到，面对奶业周期挑战，蒙牛在高飞的带领下，仍然实现多个细分品类的逆势增长，彰显了发展韧性。
分业务板块来看，报告期内：
蒙牛液态奶业务实现营收362.62亿元，同比下滑12.92%。
对此，高飞坦言，上半年液态奶表现不及预期，受消费需求疲软、奶业供需矛盾以及主动控制发货清理库存的影响，常温白奶销量有所下降，但是出货价格相对稳定，特仑苏的表现则优于白奶，站在高端纯奶赛道的制高点。
此外，上半年低温酸奶行业整体呈现高单位数下滑，但是蒙牛的低温酸奶则实现了逆势增长，延续了去年下半年的向好趋势。
蒙牛冰淇淋业务实现营收33.714亿元，同比下滑21.76%。
高飞表示，受库存压力和消费需求疲软的挑战，冰淇淋业务虽有下滑，但仍然保持历史跑赢行业的增长态势，利润率也在持续提升。同时他透露，冰淇淋业务海外市场未来还将继续拓展越南、泰国等东南亚市场。
蒙牛奶粉业务实现营收16.35亿元，同比下滑13.67%。
对此，高飞表示，由于公司在雅士利私有化之后，对其产品和品牌进行了精简，所以在报表端的收入仍有下降，但是利润端已经实现了盈利。
“经过前期的梳理、调整，奶粉业务慢慢企稳，未来还将围绕瑞哺恩、贝拉米来布局海内外婴配粉市场。同时拓展银发经济和成人粉的蓝海市场”，高飞说道。
蒙牛奶酪业务实现营收21.14亿元，同比下滑6.29%。
高飞指出，蒙牛当前在国内奶酪行业已经是绝对领先地位，但这还只是奶酪发展的起点。“未来蒙牛将探索以中国奶产中国酪，重视‘两油一酪’的产品布局，打造面向C端消费者、B端不同消费场景的品牌以及产品矩阵。”
蒙牛其他业务板块实现营收12.88亿元，同比增长26.4%。
高飞特别提到了ToB业务的发展，认为“在新的市场环境下，B端消费潜力非常旺盛，但它并不是简单的鲜奶或者奶酪等产品的供应，而是要聚焦不同的场景，了解客户的客户有着怎样的消费需求，针对不同消费场景，打造给客户提供价值的产品。”
可以看出，在行业严峻的形势下，蒙牛的各个业务板块都在迸发新的力量。
02
投资者灵魂发问
奶业供需矛盾何时解决
有投资机构的分析师“灵魂”发问：“如何看待乳业下半年的消费情况？奶业供需何时达到平衡？”
对此，蒙牛集团首席财务官张平回复表示，今年整个行业的情况确实不及预期，现在就是看当前情况还会维持多久。
“预计明年上半年供给还是过剩的状态，明年大概临近双节（中秋、国庆）的时候，供需会达到相对平衡的状态。”张平说。
对于奶业周期影响，最重要的还是要抓住行业面临的本质问题和挑战，并采取措施应对。
高飞作为乳业巨头的掌舵者，同时作为一名从事乳业25年的老蒙牛人，他见证了每一个行业周期下的蒙牛和乳业的发展，对于行业问题早有经验。
早在2024年7月第十五届中国奶业大会上，作为高飞出任蒙牛总裁后首次行业公开发言，高飞在剖析行业问题时表示：
品类多元化不足、供需均衡性的矛盾、产业链韧性较小，这三个长期困扰行业发展的主观因素导致了中国奶业在历次环境的大波动中总是处于被动应对的不利局面。
同时，他认为乳企应聚合力量，从“科研主导开创新品类”、“数字赋能”、“模式创新，培育新业态”等三个方向入手，应对上述行业问题。
业绩会上，高飞强调了上述观点，并表示，从长期来讲，乳制品的刚需仍然没有改变，中国人均饮奶量的上升动能还是特别巨大的！
“当前来看，从渠道重塑，线上线下融合，新消费场景，ToB渠道发展等等给乳业增长注入新的活力和动能。消费者的多元化、个性化、日益增长的需求，导致乳制品一定是从过去的“喝奶”走向“吃奶”，从过去的基础营养发展到大健康，从过去简单的粗加工到精加工的产业机构升级去发展”，高飞说道，“未来乳业大有作为！”
一番话，让我们看到了蕴藏在行业艰难下的新机会，也让与会人士对乳业发展保持信心。
03
高飞要带领蒙牛“高飞”
五个方面应对行业挑战
谈及下半年的展望，蒙牛管理层表示：
“集团2023年下半年基数低，预计2024年下半年将与去年同期持平或略有增长，全年营收应为中单个位数下滑。”
不过，总裁高飞也同时表示：“我们有信心全年保持经营利润率扩张的一个状态。”
据介绍，面对当前供需矛盾、消费不振的行业挑战，蒙牛在上半年积极采取提质增效的措施，保持合理的费用投放，因此经营利润率有60个基点的扩张，提升到7%。预计全年经营利润率会有0.3-0.5个百分点的扩张。
“保持战略定力的同时，我们也要聚焦以下几个方向，这几个方向也是我上任蒙牛总裁岗位以来乃至下半年我们重点要做的事情”，谈及下半年的核心方向，蒙牛总裁高飞指出。
一是缓解行业供需矛盾。
蒙牛将携手上下游的伙伴形成价格机制，优化市场的调控政策，并通过数字赋能的方式解决整个决策和需求脱节的问题，化解供需矛盾；
二是提质增效，精益化运营管理。
深入挖掘全链条的业务提质增效的空间，通过数字化的转型和精细化运营管理全面促进消费力；
三是坚定品类创新，引领产业结构升级。
在主营业务上，投入70%以上的精力，把业务做强做大；同时针对创新业务，要有20%加10%的布局和推进，为未来增长储备新的力量，做好新的品类和产业升级。
四是打造扁平高效能组织。
五是严控资本支出，提升股东回报。
蒙牛宣布，未来一年内将会进行总规模最高达20亿港元的股份回购，持续提升未来现金分红的比例，彰显集团对未来盈利能力及长期稳健发展的坚定信心。
今年是蒙牛成立25周年，也是高飞加入蒙牛的第25个年头。
在这25年里，高飞历任了蒙牛销售部的区域经理、中心经理、销售总监、总经理，再到副总裁，全面管理蒙牛核心业务的经营管理，他见证了乳业的高速发展，同时也带领蒙牛液奶打造了销售额300亿级的特仑苏这一超级大单品。
他出任蒙牛总裁，也让行业对走上发展新阶段的蒙牛充满期待。
作为一名老蒙牛人，他对蒙牛再了解不过；作为一名乳业老兵，他对行业问题也非常清楚。
面对行业的提问，高飞能否带领蒙牛高飞？
对此，我们采访了普天盛道战略咨询董事长雷永军：“2024年上半年的业绩不应该是高飞的小考成绩，而是蒙牛应对行业聚变的惯性下降。如果要看高飞对蒙牛战略调整的结果，应该看2024下半年业绩，或者全年综合看蒙牛的业绩。”
雷永军表示，对蒙牛这种大型快消品企业的调整，三个月是难以看到业绩表现的，甚至半年也难以看到。船大难掉头，蒙牛需要在“难”中找到“易”，以实现高质量、高效率、高水平的战略调整策略。行业应该给高总一些时间。
让我们一起等待蒙牛后半年的业绩。
