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-初尝可转债-
2004年4月，手中有点余钱，希望通过理财保值增值。当时股市熊市气氛浓厚，人人恐惧炒股，所以我首先想到的是投资安全的品种。经过多方调查，发现安全性最高是国债，当时国债收益率居然高达5%，银行里也有卖，于是在银行买入新发行的记账式国债，计划长期持有。
后来发现交易所也发行国债，利率也是5%，购买的人很少，认购和买卖很方便，但必须有股东账户，于是去证券公司开通了股东账户，计划买不亏钱的品种。
事后才知道，2004年国债高利息是因为庄家德隆系崩盘，波及国债市场，导致了惨烈的股债双杀。后来随着股市和债市慢慢走稳，国债收益率逐渐走低，国债价格相应变高。
2005年3月，卖出记账式国债，赚了约20%的年化收益。
通过购买国债实行了较高年化收益，促使我对资本市场产生了浓厚的兴趣。随着新发行的国债利率的降低，逐渐对我没有了吸引力，于是开始研究还其他好的投资品种。
通过财经网站的调查，发现还有一种特殊的债券在交易所发行和交易，这种债券不但能享受股票上涨的收益，而且在股票下跌时，享受利息收益，避免亏损。
它就是可转债，这种风险收益特征正好符合我的投资需求，于是我展开了可转债投资。
随着的股市的了解，折价的封闭式基金和指数基金也纳入了投资范围。在股市2004年下跌15.40%之后，2005年上半年大盘依然是震荡下行走势，再度下跌15%，那时市场弥漫着法人股流通，国有股减持传言，空头气氛相当浓厚，即使股权分置改革推出了试点，流通股实际受益，也被当成利空对待。就在上证综指逼近1000点时，还有人发表看法，认为底部在800点，但事实是6月6日，上证综指盘中跌破1000点，触及998点后被直线拉起。
不久之后，国务院授权中国证监会及有关部门推出包括“在股权分置改革实施新老划断前暂停新股发行”利好组合拳。股市从此逐步迈入了牛市。
-盈利后的反思-
股权分置改革是，非流通股通过送股票或权证的方式给流通股东，从而换取股票流通权利。实际操作中，一般是非流通股东送流通股的3成，并且占5%以上的大股东流通权是在2年内逐步释放的，这就打消很多流通股东对非流通股份的大量上市打压股价的担忧。
2006年，随着股权分置改革的逐步展开，越来越多的上市公司流通股东尝到了非流通股东让利的甜头，因此即将进行股改的股票成了香饽饽，股价自然上涨，而上涨的股票带来了赚钱效应，越来越多的人进入了市场。基金和股票投资者热情高涨，年底出现了1天发行募集资金破400亿的现象。
我没有听消息去买即将股改的股票，而是留意自己手中的股票，是否有股改的消息，同时也买入低市盈率股票。
招商银行即将股改，而可转债不能享受股改的送股，因此我把招行转债转换为股票并参加了股改。招商银行业绩优秀，我一直持有到2008年初才卖出，赚了4倍。
根据低市盈率指标，买入的国电电力，并参加了股改，持有不久，之后卖出赚取了一倍的收益。
我及时调整了防御型资产配置为进攻型，把可转债全部换成了股票。仅依靠粗浅的市盈率估值方法，买入辽宁成大、格力电器、鞍钢股份等股票。
同时，依靠封闭式基金折价率和历史业绩评估方法，重仓了基金科汇、基金裕泽、基金兴华等。
买入股票和封闭式基金后，采用长期持有方法，在2006年中取得了 114%的收益。
530股灾
2007年，A股市场继续延续2006年上涨趋势，至5月29日达到4334.92点，年内上涨 62.02%，市盈率高达 45.58倍，换手率高达 6.68%。
或许是管理层看到了市场的风险，为抑制股票过度交易，5月30日财政部将印花税由1‰上调为3‰，导致当日大盘暴跌6.5%，900多只股票跌停，随后的几个交易日，大盘继续下跌，至6月4日，大盘再度暴跌 8.26%，700多只股票跌停。至此，大盘共计在短短4个交易日暴跌 15.33%，史称“530股灾”。
530股灾当日，考虑到辽宁成大是广发证券的大股东，属于隐形券商股，印花税的上调会直接影响股市的交易量，券商的业绩必然要受巨大影响，因此我在跌停板上清仓了辽宁成大。
至此，2006年12月1日买入的辽宁成大，2007年5月30日卖出，在短短的半年的时间里，获利约 4倍。
我当时认为530股灾并不是牛市的结束，而是一次交易成本上的控制，不会影响蓝筹股的继续上涨，因此，卖出辽宁成大后，趁大盘的调整，买入了中信证券、中国联通、中国人寿等股票，与招商银行、格力电器等股票一起继续持仓待涨。
市场的走势果然如此，大盘继续高歌猛进，很快攻破5000点整数关口，并加速上涨到6000点以上，投资者相当兴奋：
新基金发行经常提前结束，单只基金规模轻松突破100亿，甚至出现排队买基金的场面，按比例认购的火爆场面。
普通人的交流也以股票和基金为主，讨论谁买的股票赚钱，讨论谁买的基金赚钱。
一首流行歌曲“死了都要爱”，被改编为 “死了都不卖”，在市场上广为流传。
2007年10月26日，加速上攻历史新高定位—— 6124点，随后进入调整期。最后，年终收盘在5261.56点，涨幅高达 96.66%。
我在2007年中，只是简单地持有原来的股票，没有加仓买入，最终取得了 205.38%收益。
熊市来临
2007年底，美国的次贷危机愈演愈烈，6124点的调整并非只是技术上的调整，而是基于2因素，1是投资者对担忧美国的次贷危机演化为全球金融危机，进而影响中国的经济发展；2 是市场整体估值高达 71.44倍，股票价格已经透支了未来很多年的业绩。
果然，在2008年，在惯性下作用下1月份反弹到 5522点之后，大盘大幅震荡下行，收盘在 1820.81点，全年跌幅高达 65.39%，是典型的熊市市场。
我在1月份清仓了大部分股票后，借助于每一次的市场反弹，逐步清仓股票，最后剩余的股票在8月8日全部清仓完毕。
-资产配置，稳健盈利-
弹性资产配置
1991年以来，A股市场的长期走势发现，上证综指是从100点以来，底部逐渐抬高的上升曲线，底部年增长率约 11.7%，与同期GDP年平均增长率 9.6%极为接近，可见，抛开股市的泡沫，市场指数极好地反映了中国经济的增长。
著名投资大师安德烈·科斯托兰尼说过：经济和股市的关系就象主人与狗一样，狗有时候跑在主人的前面，有时候在主人的后面，但他离开主人有一段距离的时，又会跑回来找它的主人。
投资者要在这种长期增长的A股市场上赚钱，其实是比较容易的。
通过分析其他投资者的失败案例，结合我的牛熊市经验教训，我总结出，仓位控制实际上相当重要的。
如果轻易空仓，要冒踏空的风险；如果轻易满仓，则要冒套利的风险。
但如果我长期股票投资仓位控制在一定比例，比如60%为股票投资，40%为债券投资。如果股票上涨，我有6成股票跟随上涨，如果上涨幅度过大，可以动态平衡策略，即减持股票买入债券，使股债比例从新恢复6:4；如果股票下跌，我有4成债券保证下跌不归零，安心持仓，如果下跌幅度过大，可以动态平衡策略，卖出债券买入股票，股债比例从新恢复6:4。
如此反复，我就可以既不怕踏空又不怕套牢，避免了操作中的贪婪和恐惧。从而在长期的投资中保持良好的操作心态，达到稳健盈利目的。
初次价值投资实践——银行股投资
2009年，通过分析民生银行的近几年业绩，发现业绩正在向好改善，同时民生银行估值较低，小仓位试探性买入民生银行。
2011年，公布了2010年业绩大增消息，股价没有起色，始终在5元附近徘徊，我继续增持民生银行。到了6月，商业名人史玉柱公布了增持民生银行消息，这极大的增加了我的信心，继续加至重仓。
然后持有到2013年，民生银行大涨到10元，我觉得与同行业公司相比，高估了，于是卖出民生银行，赚了近1倍。
当时大盘指数点位在2000点左右，很多银行股还是低估的，我就买入了兴业银行和浦发银行。
买入兴业银行持有至今，计入民生银行的收益，累计盈利 4倍。
买入浦发银行以后，迎来了2015年的小牛市，浦发银行股价翻了一番。当时股价与招商银行相当，但招商银行业绩更好，我就卖出浦发银行，通过港股通买入折价的招商银行H股，持有到2016年，招商银行H股与A股折价几乎消除后，卖出H股换成A股，持有至今，在招商银行上面又赚了1倍的收益。累计盈利约 7倍。
-后记-
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