12月19日，隔夜美联储降息25个基点，但鹰派发言让投资者担忧2025年降息次数，美股暴跌，美元大涨，人民币汇率跌破7.3关口；A股市场早盘在利空下低开，随后在核心资产带领下顶住，午后中小微盘股也来顶住，市场总体微涨翻红。中证全指小幅放量微涨0.09%，成交额增加900亿元至1.44万亿，看起来顶住了外围市场的利空。但从K线图上看，收盘点位4880点在5日、20日均线之下，且5日均线有下穿20日均线之势，可能形成高位死叉，存在利空隐忧，似乎还没有完全顶住；就看后市有没有利好消息，使得中证全指站上5日均线，展开新一轮反弹，那就真正顶住了。
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盘面上，液冷服务器、铜缆高速连接、东数西算、算力租赁、通信设备、智谱AI、CPO、数据中心等板块涨幅居前；种业、商业连锁、粮食、公共交通、免税、煤炭、白酒等板块跌幅居前。可转债市场同样顶住了。中证转债小跌 0.16%, 成交额缩小7.5%到 676亿元；宁远转股价值等权指数微涨 0.02%, 宁远转债等权指数微跌 0.1%, 宁远低风险转债等权指数下跌 0.3%, 活跃可转债下跌 0.54%。
平均转股价值为 96.17元，平均转债价为 125.56元，平均纯债价值为 103.66元，整体转股溢价率略降 0.35个百分点到 30.56%，整体纯债溢价率略降 0.11个百分点到 21.13%，中位溢价率略升 0.17个百分点到 21.27%。
注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。微盘、小盘转债未下跌，中高风险转债上涨0.26%，最为抗跌。注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。
注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。
液冷服务器板块欧通转债、佳力转债大涨上涨幅榜居前；奥飞转债不赎回，跟随正股大涨上涨幅榜；新北转债不惧赎回压力，也大涨上涨幅榜。妖债洛凯转债、远信转债、伟隆转债大跌趴在跌幅榜居前；起步转债正股不再涨停，转债回归正常溢价率大跌；普利转债和正股双双进入退市恐慌阶段。
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《谨慎的反弹》中，预测皓元转债上市首日溢价率约为30%。实际收盘溢价率为31.32%，符合预期。中1签的投资者盈利约190元。有幸中签的网友卖出后，欢迎留言说一下赚了多少！20日为溢利转债最后转股日，当前转股价值仅100元，大幅低于税前赎回价110元，持有到赎回划算。20日为震安转债、祥源转债、未来转债最后交易日，如果投资者忘记操作，还可以在25日最后转股日之前转股卖出。20日为北陆转债下修审议日。转债有1次下修历史，预计通过无悬念。正股前20日均价为7.024元，前1个交易日均价为7.074元，下修有净资产限制，每股净资产为3.13元，下修到底的价格为7.08元。如果下修到底，静态测算转股价值将上升到98元。20日建工转债将发放利息红包3.2元，红包很厚，投资者注意查收；同时网格交易将中断，注意重新设置网格。山鹰国际/鹰19转债：公司下属子公司瑞典控股持有的北欧纸业股份已完成相应的结算，Coniferous Bidco AB已支付瑞典控股本次要约对应的交易对价16.11亿瑞典克朗（以2024年12月18日汇率计算约合人民币10.63亿元）。
点评：公司通过转让产业并购基金份额，出售北欧纸业股份，以及正在出售子公司祥恒创意51%股权获取资金，鹰19转债到期还款无忧；再考虑到公司提高了回购上限价，后市鹰19转债有望回归正常估值。
灵康转债、好客转债、海泰转债、通22转债、李子转债满足下修条件，公司分别宣布本次、1个月、6个月内不下修。晶澳转债满足下修条件，公司未发公告，暂定默认本次不下修。再22转债、金23转债、洁特转债、回天转债、精锻转债、游族转债还差一个交易日满足下修条件，就看20日盘后有没有下修惊喜。新增立昂转债、崧盛转债可能下修，还差5个交易日满足下修条件。华懋转债正股大幅高于下修条件价，从下修列表中移出。![]()
注：蓝色表示已经提议下修的，橙色表示即将满足下修条件或者不下修的，黄色表示新加入下修列表的。下修影响参见专栏《为什么下修利好转债？》。东风转债还差一个交易日满足赎回条件，警惕20日盘后强赎的风险。鼎胜转债正股长期低于赎回条件价，从赎回列表中移出。亚药转债正股大幅低于赎回条件价，从赎回列表中移出。![]()
注：蓝色表示已经实施赎回的，橙色表示已经发布赎回提示性公告的，黄色表示刚宣布强赎、即将满足强赎条件、宣布不赎回或者新加入赎回列表的。赎回影响参见专栏《什么是可转债最大的风险？》。本文提及的相关证券，不构成任何投资建议，仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中证券买卖，请自行承担风险！
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