距离2025年铜精矿长单敲定已过两周，美金铜市场长单谈判也火热进行中，经过上周的激烈谈判，本周已有上下游企业陆续敲定长单，SMM通过一定的交流，对当前美金铜市场长单谈判进程及部分结果分析总结如下。
非洲地区为我国电解铜进口重要来源地区。从2024年1-10月情况来看，非洲地区电解铜占电解铜进口总量约在40%多，接近总量的一半。美金铜市场EQ的长单谈判也率先拉开帷幕，据SMM了解分析，2025年EQ长单CIF上海主要为固定，区间在0-15美元/吨区间，QP为M+1。整体较2024年长单水平下降5-10美金。
此外，非洲当地铜矿企也在积极招标中，但报盘情况较为多样。FCA主要包含以下三档：
1
(-500)至(-480)美元/吨QP M+3
2
(-480)至(-450)美元/吨QP M+2
3
(-450)至(-400)美元/吨QP M+1
但由于还存在部分企业尚未开始招标，后续情况SMM将持续跟进。
注册铜方面，海外炼厂一手签订长单本周进度较快，2025年长单报盘与2024年长单报盘大多一致（Codelco对中国企业长单第一轮报价89美元/吨，作价月M+1；LS对中国企业第一轮长单报价70-80美元/吨，作价月M+0。），签入方欲还盘压价，但海外炼厂较为坚决，最终以报盘价成交。与此同时，贸易商之间的长单谈判也在进行中，但进度相对慢一些。
据了解，下游多想以浮动价格签订，上游报盘也据此进行了调整。半固定半浮动，全浮动模式均存在，但需要接受下限35美元/吨的限制，且部分要求包含国产提单，不限品牌。浮动标的多以SMM月均价为主，上调3-5美元。固定部分混合火法报60-80美元/吨，近洋货源QP 为装船月M+1/M+0，远洋货源QP为装船月M+2/M+1。
整体来看，海外炼厂一手长单基本按照报盘成交签订，而贸易商之间长单floating比重增加，且签订方式更加灵活多样，市场仍在洽谈中。SMM将持续关注2025年美金铜市场长单谈判进展
END
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