可再生能源的蓬勃发展是推动电力需求激增的诸多因素之一。图片来源：WANG LEI—CHINA NEWS SERVICE/VCG VIA GETTY IMAGES
查阅任何一份能源行业报告，你都不难发现，美国的电网基础设施需要进行重大改造。这意味着投资组合经理们正在密切关注那些制造变压器和开关设备等基本设备的制造商，或为数据中心服务器机架提供冷却解决方案等服务的制造商。
Hightower Advisors首席投资策略师斯蒂芬妮·林克（Stephanie Link）最近在接受《财富》杂志采访时表示：“工业企业正处于最佳时机。” 林克负责管理的投资组合规模高达54亿美元。
投资者已纷纷涌入电网建设领域，使得众多热门股票交易溢价过高，这也引发了诸多关于人工智能交易存在过度泡沫的警告。不过，对于想要长期投资的投资者而言，抓住这一机遇仍会有所收获。
林克被Quanta Services首席执行官的一句话震惊了。根据Visible Alpha的数据，Quanta Services在《财富》美国500强企业中进入前200位，预计2024年收入将达到237亿美元。杜克·奥斯汀（Duke Austin）是电气和管道承包商负责人，他在第一季度后告诉分析师，公司网络中数据中心的能源需求“令人震惊”。
林克说：“在我有生之年，我从未听一位首席执行官发表过如此言论，”他也是美国全国广播公司财经频道（CNBC）的定期撰稿人。“这些都是传统的工业制造业，属于老派公司范畴，它们看到了庞大的业务量和巨大的增长空间。”
随着电网老化，美国的能源需求猛增
这种情况的出现正值美国电力需求激增之际，背后的驱动因素有数个——如数据中心的需求。根据高盛集团（Goldman Sachs）估计，到2030年，数据中心对电力的需求将激增160%。
然而，还有许多其他因素在发挥作用，其中包括美国制造业的“回流”浪潮。与此同时，全球气温的持续上升也进一步推动了人们对空调使用的需求。另一方面，清洁能源产业的蓬勃发展，以及电动汽车、热泵等绿色产品的日渐普及，都给整个电力系统带来了更为沉重的压力。
据彭博新能源财经报道，美国到2050年实现向净零排放经济转型的既定目标将孕育出41万亿美元的商机。瑞士百达资产管理（Pictet Asset Management）清洁能源和环境投资专家詹妮弗·博斯卡丁-清（Jennifer Boscardin-Ching）表示，虽然可再生能源公司的股票在特朗普赢得大选后暴跌，但重建电网以满足无止境的需求可能是两党的当务之急。
她在接受《财富》杂志采访时说道：“倘若投资者热衷于科技、人工智能、计算以及数据中心，那么他们理应对电力、电网网络以及能效解决方案抱有同样的兴趣。”
电网转型的三只精选股
博斯卡丁-清和林克都看好所谓的电网转型的“镐和铲”公司。以下是林克最看好的三家公司：
前面提到的Quanta Services拥有业内规模最大的技术工人队伍，员工人数超过6万，这为其带来了重要的竞争优势。林克表示：“其他公司无法招募到这类人才，而Quanta Services已成功吸纳并重用这些技术工人。”截至上一季度，该公司过去12个月的每股收益相较于两年前同期增长了60%以上。
在伊顿公司最新的财报电话会议上，首席执行官克雷格·阿诺德（Craig Arnold）指出，该公司已签订了价值1.6万亿美元的“大型项目”合同，每个项目的价值都在10亿美元以上。他表示，这些项目中只有16%已启动建设，公司目前积压了1.8万亿美元的项目，较2023年增长了30%。林克说：“伊顿公司曾是一家极为传统且保守的制造企业，而今突然之间，它已跻身行业前沿。”
其中最不知名的是Vertiv Holdings，它在2021年才开始盈利，但其净收入在过去两年中飙升了 650% 以上。林克是董事长高德威（David Cote）的忠实粉丝，高德威曾长期担任霍尼韦尔（Honeywell）首席执行官。她表示：“他是一位出色的经营者，而且极有远见卓识。”
去年以来，这三只股票的表现均远超标准普尔500指数，因此，这些股票并不便宜也就不足为奇了。据S&P Capital IQ平台的估算，Quanta、伊顿和Vertiv当前的市盈率分别约为未来12个月预期收益的32倍、29倍和36倍。与大多数同行业公司及标准普尔当前约24倍的远期市盈率相比，这些市盈率均处于较高水平。
林克表示：“这是一个需要格外留意的问题。但我确实坚信，这些公司拥有许多取胜之道。”
在人工智能热潮中，林克相信，电网建设将被证明远不只是泡沫。她说，长期投资者可以在增加风险敞口之前，观察是否存在回调。（财富中文网）
译者：中慧言-王芳
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