巨赚或巨亏，锂企没有中间态。
撰文 | 潮汐
出品 | 星球储能所
6月才接连跌破10万元/吨、9万元/吨两道大关的碳酸锂价格，如今已正式跌破8万元/吨。
截至8月5日，SMM电池级碳酸锂市场均价为8.05万元/吨，富宝锂电、上海钢联追踪的价格则分别来到了每吨7.9万元/吨和7.95万元/吨。
8月2日，碳酸锂期货主力合约首度跌破8万元/吨，出现7.96万元/吨的上市以来新低。
但尽管如此，锂企并没有唤起业内共情，反而得到了“早该这样”的评判。
的确如此，碳酸锂的价格从2022年末的60万元/吨最高价下滑至今，并不是一个悲伤的故事。
参考见智研究的发表于近几月的一份报告，以锂精矿到岸价1100美元/吨和平均碳酸锂加工费用1.75万元/吨计算，电池级碳酸锂成本大约是8.95万元/吨。尽管部分原料无法高比例自给的公司成本会有变化，但并不会变化太多。
以此来看，锂企一直在把沙子当黄金卖。甚至，锂材料龙头之一的天齐锂业连续两年毛利率维持在夸张的85%左右。
针对未来碳酸锂的价格走势，业内部分专业人士认为，碳酸锂价格尚未见底。真锂研究创始人兼首席执行官墨柯就曾表示，碳酸锂的价格底部可能会是在5至6万元/吨。
超长的降价拉锯和前所未有的降幅表明，锂企的超高利润时代结束了。碳酸锂价格的下行压力显而易见，行业将进入一个更为理性的定价时代。
锂材料本身是机具周期性的行业，不仅让相关企业不得不制定出了“赌博”式的经营策略，还让下游“操碎了心”。
无论锂材料价格冲顶，还是跌落，都是考研下游厂商博弈功夫的节点。
2021年，“双碳”战略推动提速，新能源汽车销量剧增，加之储能行业的蓬勃发展，锂电行业迎来久违的爆发，碳酸锂价格水涨船高，市场一时供不应求，2022年短短一年的时间内便飙升至最高60万元/吨。
2023年2月份，上述背景下，宁德时代推出饱受争议的“锂矿返利”计划，该计划通过让利下游以锁定车企的长期订单，即车企部分电池采购以20万元/吨的碳酸锂价格计算，剩余部分则是按照市价计算。
宁德时代本意通过这一策略，稳定下游客户并锁定订单。当时，碳酸锂价格还在44万元/吨。宁德时代的车企客户群，如果当时采用该方案将得到显著成本优势。
宁德时代回应同行对其“价格战”的质疑称，“锂矿共享”方案的目的并非降价，而是因为宁德时代获取了一些矿产资源，不想赚取暴利，希望分享到长期战略客户。
尽管该计划随着碳酸锂价格一路暴跌而有些不了了之，但仍然能发现其计算之精妙。在周期性剧烈的锂材料规律下，宁德时代的计划只有招揽客户的好处而没有低价亏本的坏处。
像宁德时代一样渴望通过锂材料价格变化出奇制胜的企业虽然不少，但更多还是把心思放在了争抢原料上。
例如，2022年末，在电池级碳酸锂供应偏紧、价格一路升至60万元/吨的情况下，想要拿到长协订单几无可能，下游企业为了确保产能付出了极高的代价，甚至提前支付了第二年产品预付款。
彼时，锂材料厂商掌握了市场的绝对话语权。
花无百日红，企业无常胜，材料企业迎来了丧失话语权的时候。
高工锂电董事长张小飞曾预言，碳酸锂价格可能在2024年下半年跌破10万元/吨。这一预测得到了中信证券、中信期货、ILC等多家机构的支持。
然而，近期的价格下跌速度远超预期。据SMM历史价格数据显示，2024年上半年国产电池级碳酸锂现货均价从91500元/吨到112550元/吨不等，上半年整体均价为10.37万元/吨，而2023年上半年这一数字为32.87万元/吨，价格下跌了22.5万元/吨，跌幅高达68.45%。
这种价格急剧下滑对上游锂企带来了巨大冲击，一些企业已开始调整策略。而对于下游企业来说，虽然原材料成本大幅降低带来了利好，但同时也增加了市场的不确定性和压力。
碳酸锂价格波动的主要驱动因素是供求关系，同时政策变化、行业动态以及国际环境的变化也起到了重要作用。随着政策的推动和市场热情的高涨，企业纷纷加大投资和扩产力度。
然而，这种快速扩张导致了产能过剩的风险，锂价的大起大落使得整个锂电行业处于高压之下，严重影响了全产业链的稳定发展。
表面上看，材料成本的降低对下游厂商整体来说是有利的，但由于之前碳酸锂价格高涨，许多动力电池企业在高价时大量囤积的库存，如今却成了财务负担。
此外，长期的不合理低价是否会对锂材料厂商造成沉重打击，进而导致碳酸锂再度紧缺也值得关注。
瑞浦兰钧董事长曹辉在近期的彭博新能源论坛上表示，上游价格的大幅波动对电池制造商极为不利。他认为，在8至10万元/吨是一个理想的平衡状态。
从锂材料企业的业绩表现来看，下游厂商对锂材料过度低价的担忧并非空穴来风。2024年上半年，多数锂矿上游企业的业绩都出现了不同程度的下滑，甚至有些陷入了亏损。
例如，天齐锂业预计2024年上半年亏损48.8至55.3亿元，而去年同期该公司净利润为64.52亿元，净利润同比下降175.63%至185.7%。
赣锋锂业也在2024年上半年业绩预告中指出，锂行业周期下行导致其锂盐和锂电池产品价格持续下跌，尽管出货量同比增加，但经营业绩大幅下降。
不过，尽管近期碳酸锂价格持续走低，锂企并未大规模减少产能或放慢扩张步伐，整体开工率依然保持高位，新增产能也在不断投产。
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